本文来自微信公众号：家办新智点 （ID：foinsight），作者：foinsight，原文标题：《调研179个家办后发现，他们最喜欢投资这五个行业》，头图来自：视觉中国
家族办公室（简称为“家办”）往往是家族财富、治理和继承的中心枢纽。与此同时，家办还能够支持家族成员的教育和发展，促进家族治理与协调沟通，解决家族企业内部的问题。
近日，海外研究机构发布的《2022北美家办报告》显示，78%的受访者表示，未来12至24个月，家办的首要治理重点是风险管理。其中，投资风险被认为是未来三到五年家办面临的最大风险。
当被问及下一代最感兴趣的资产类别时，排名前五的是私募股权（59%感兴趣）、房地产（55%）、风险投资（50%）、数字资产（48%）和股票（44%）。
据悉，共有179个家办参与了这项调查。报告详细介绍了北美家办的发展现状及内部治理概况，家办新智点节选和解读了部分内容，以便家办能够与同行进行比较，希望对你有所启发。
一、风险管理成为家办的首要任务
当前，风险管理成为家办的首要任务。
78%的受访者（全球平均值为72%）表示，未来12至24个月，家办的首要治理重点是风险管理。鉴于当前充满挑战的经济环境，这是一结果不足为奇。
值得注意的是，在2021年疫情期间，家办对风险管理的关注度有所加强。当前出于对经济的担忧，家办对于风险管理的关注度再次加强（从2021的65%上升到2022年的78%）。
投资风险被认为是未来三到五年家办面临的最大风险。其中，北美家办比其他任何地区都更强调这一风险（亚太地区为81%，亚太地区为77%，欧洲为75%）。
此外，俄乌冲突（31%），家族机密信息的潜在被窃（38%）和下一代的准备不足（32%）等风险也是家办所重点关注的。
在美国马萨诸塞州某私人联合家办总裁看来，当前北美家办应重点关注以下四大风险：
第一大风险是税收。根据拜登总统的声明，美国政府将追索净资产超过1亿美元的富裕家族，并自动征收20%的年税；
其次是监管风险。家办基本上是作为未注册的投资公司运营的，随着家办的规模越来越大，美国证券交易委员会曾多次尝试监管家办；
第三是利率风险。因为许多家族已将其投资组合积极投资于私募股权和风险投资，但围绕利率的基本假设正在发生变化，因此我认为回报预期将不得不下降；
第四，通货膨胀会使资产随着时间的推移而贬值；
值得注意的是，财富的保值增值通常依赖于拥有多样化的投资组合。这种多样化应根据资产类别、行业、货币或地理位置进行规划。
多元的投资组合可以降低“黑天鹅”带来的风险。一个经典的例子是加密货币。根据2021调查结果显示，30%的北美家办打算增加对加密货币的布局，43%的家办同意加密货币是一种有前景的投资这一观点。事后看来，家办最好减少而不是增加对于加密货币的风险敞口，但多元化的投资组合可以减轻价格暴跌带来的负面财务后果。
投资多元化的本质意味着回报不会最大化，但可以避免极端损失，这一点很重要。因为财富保值是一场马拉松，而不是百米冲刺。
二、数万亿美元将在几代人之间易手
2017年，69%的受访家办表示在15年或更短时间内预计家族财富将传承给下一代。这表明我们正处于巨变之中，数万亿美元将在几代人之间易手。
当前，北美家办在继任计划方面落后于地区同行。北美有超过一半（54%）的家族制定了继任计划，略高于去年的50%。在全球范围内，61%的家办制定了计划，高于2021年的55%。
一些大型家办通常设有长期及短期的继任应急计划。这突出了一个需要持续关注的领域。就现有计划的类型而言，北美有超过一半的继任计划是通过正式的书面形式确立的（45%），而其余的继任计划则是口头承诺（35%）。
北美家办在继任规划方面面临的挑战因素包括，下一代太年轻，无法为他们未来的角色做计划（42%），没有足够资格的下一代成员接任（40%），问题过于敏感（25%）以及家族owner不愿放弃对于财富的控制（16%）。
北美的大多数家办高管（61%）认为下一代没有为继任做好充分准备。这比去年的55%略有上升，而全球平均水平为57%。
此外，25%的家办在讨论这一敏感问题时感到不适，而不愿放弃控制权的家长或女家长则困扰着16%的家办。最后，超过十分之一的人面临不知道如何制定继任计划和家族成员之间内讧的问题（各占12%）。
当前，30%北美家族的下一代成员已经取得了财富的控制权，27%的人将在未来10年内这样做。按地区划分，欧洲的下一代已经接手家族的人数略多（32%），而亚太地区的人数略少（26%）。
“我们需要实施继任计划，但不要急于求成，现在下一代还很年轻。我不认为继任在未来10年内会成为问题，但这是我们已经开始讨论的问题。我们将在几年后开始研究它。”加拿大单一家办首席投资官在报告中表示。
当被问及下一代成员最感兴趣的资产类别时，排名前五的是私募股权（59%感兴趣）、房地产（55%）、风险投资（50%）、数字资产（48%）和股票（44%）。
当下一代成员被问及最喜欢的技术是什么时，排名前五的是人工智能（50%）、金融科技（46%）、区块链技术（45%）、医疗科技（43%）和加密货币（43%）。
目前，60%的家办至少有一名下一代成员与之合作，预计未来十年这一比例将上升至80%。尽管如此，平均而言，财富持有家族中约五分之一的下一代成员目前在家办工作，随着全球财富转移的继续展开，这一比例预计在十年内将增至三分之一。
值得注意的是，下一代通常希望在加入家办或家族企业之前获得外部工作经验。虽然家办和家族企业可以成为下一代教育发展的有用培训场所，但49%的家族希望他们在加入家族企业之前在其他地方获得工作经验，例如在银行或对冲基金。
这种方法通常被认为是有益的，既有利于从外部机构获得额外经验的下一代，也有利于家办和企业本身，因为下一代可以将他们获得的额外知识与经验带入公司。
三、家办的运营成本普遍上升
鉴于高通胀的环境，今年家办的运营成本普遍上升。
调查显示，2022年北美家办在服务上的平均总支出为1440万美元，其中包括740万美元的运营成本和710万美元的外部投资管理管理、绩效和托管/报告费用。
据悉，家办平均花费150万美元用于一般咨询服务，240万美元用于投资相关活动，180万美元用于家族专业服务，160万美元用于行政活动。
家办依赖于内部和外包服务的组合，其中家办通常在内部提供的服务是财务会计和报告（76%）、慈善捐赠（75%）和制定投资策略（70%）。家办通常将私人银行业务（46%）、全球托管和综合投资报告（35%）等服务外包。
在人员层面，北美的家办平均有九名员工，其中一名是家族成员。相比之下，全球平均有九名成员，其中两名为家族成员。
在薪酬方面，北美CEO的每年平均基本工资为45.4万美元（约合人民币326.5万元），其中全球家办平均水平为41.3万美元；CIO的平均基本工资为44.6万美元，COO为29.4万美元，CFO为24.2万美元，交易员为15.6万美元、投资组合经理为26.5万美元和会计师为15.6万美元。值得注意的是，北美家办成员薪酬普遍高于全球平均水平。此外，家办员工的奖金大约为基本工资的14%到48%不等，大多数是由家族自由裁量。
“当前家办的一大挑战是确定和留住员工。我们需要使用更先进的技术平台，并让更多的后台功能自动化。这将使我们能够吸引有才华的员工担任更重要、要求更高的职位，从而帮助我们实现资产增值，而不是担心谁将负责后台职能。”美国单一家办首席财务官表示。
没有两个家办是相同的。在治理层面，家办通常拥有一系列治理结构，但最常见的是监控投资的控制计划（67%的受访者拥有）和战略资产配置的投资指南（66%）。令人惊讶的是，只有大约一半的北美家办有使命声明（56%）或家办员工手册（43%），而32%的家办没有网络安全计划，尽管超过三分之一（37%）家办在去年经历过网络攻击。
提高系统和业务处理的稳健性是家办发展的重要途径。通过补充家办的治理结构和协议，有助于进一步降低投资风险和欺诈。
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