大西洋月刊作者DEREK THOMPSON的文章指出,人们听到的Reddit散户逼空大战的故事,几乎全都是错的。你可能听说过这样的故事?

Reddit上的一群普通散户,哄抬了视频游戏商店GameStop的股价,搞垮了一家对冲基金。上周,他们的正义革命遭到了短暂的挫败。当时,颇受欢迎的在线交易应用罗宾汉因与对冲基金秘密勾结,而限制了交易。

这是一种暴行。就好像在大卫和歌利亚的对决中,神奇的弹弓停止了发射,因为它被巨人秘密地控制着。

因此,在电视和社交媒体上,思维正常的人对短线散户大加赞扬,要求把罗宾汉的高管送进监狱,并普遍称赞股票投机和短线交易的有益民粹主义。

问题是,几乎每一篇报道都是误导的、带有倾向性的,或者是完全错误的。

首先,Reddit革命者是从“占领华尔街”运动的激进分子演变而来的新民粹主义者吗?

不。他们基本上就是一群用现金给网络流行符号投票的人。或者说得高大上一点,他们代表了大金融本身的一种彻底互联网的进化,是一种去中心化的对冲基金与其他对冲基金的对决。

一般的当日短线交易者,都是30多岁、相当富有的人。迄今为止,各种报告显示,Reddit小组的一些主要成员是现任或前任金融工作者,他们中的一些人赚的钱足够住在封闭式社区里。

通过使用网络论坛来推动市场和吸引亿万富翁,他们做了一些真正令人着迷的事情。不过,尽管一些reddit用户最近赚了数百万美元,但GameStop股票的最大持有者,比如资产管理巨头贝莱德,却赚了数十亿美元。这些都和“小人物”一点关系也没有。

“小人物”这个称呼,按照任何合理的定义,指的是大约50%的美国成年人,他们在股票市场上没有任何资金,可能最不应该在股票狂热的时候开始他们的投资生涯。




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其次,罗宾汉限制有关GameStop的交易,是在试图镇压民粹主义叛乱吗?

“我认为必须进行调查,人们必须进监狱,”Barstool Sports的创始人戴夫·波特诺伊在电视上说。*“我从未像今天这样,相信市场操纵和对冲基金在控制游戏。”

但真正发生的事情,与操纵或对冲基金几乎没有关系。

罗宾汉刚把钱花光了。随着包括GameStop和AMC在内的股票,价格和波动性的突然飙升,这家经纪公司不得不向一家股票清算机构——美国国家证券清算公司支付数十亿美元抵押。

但是罗宾汉没有现金。因此,该公司在几小时内限制了流行股票的交易,同时从投资者那里筹集了数十亿美元。如果Reddit的目标是通过罗宾汉来揭露传统金融机构的弱点,那么这个策略,倒是意外地暴露了罗宾汉的弱点,在本应该最受关注和最受欢迎的时候,让罗宾汉公司陷入尴尬。

相比之下,嘉信理财等规模较大的传统券商,并没有以同样的方式暂停投资者买入。

第三,GameStop传奇是投资成功的一个例子吗?

周四晚上,众议员亚历山德里亚·奥卡西奥-科尔特斯(AOC)似乎在为这场革命鼓气,她说,“举行这场民粹主义集会的原因之一,是感觉这是第一次有人让这些人承担责任。”

她接着问道,Reddit交易人员的短暂胜利,是否会“改变游戏的操纵方式”,是否会为“普通散户投资者”带来“曙光”。

但想通过整天买卖股票来惩罚富人,是没有任何意义的。我们已经一次又一次地看到,大多数短线散户都会亏损,他们经常被大玩家榨干。

更重要的是,不可能以惩罚金融业的方式,去参与几乎每笔交易的双方都由大型机构投资者主导的市场。通过成为每天频繁买卖的短线散户向大金融业开战,就像通过成为赌徒向赌场业开战一样。

即使你赢了钱,你也在参与广义上的赌场经济。买饮料、吃晚饭、向发牌员投掷筹码、填满赌桌,随着时间的推移,保证了赌场不断赢钱。

想要为普通人创造公平竞争环境的政治家们,应该从政治、经济和道德上提出将收入重新分配给穷人的理由,让千千万万的人有更多的钱,不是用来挑选股票,而是用来花在必需品上,或者存钱,或者放到他们每年大约会考虑一次的指数基金中。

这听起来比加入一个分散的海盗基金,随便洗劫几个对冲基金的仓位要少很多乐趣。但在投机和赌博一样,”好玩 “并不总是好玩。在过去100个小时的交易中,GameStop的股票已经下跌了近80%。




谁也不知道这一切的结局是什么。也许若干年后,我们回过头来看看,Reddit散户逼空和加密货币一样,是走向未来去金融中心化的第一步。

也许金融论坛的现象,与零佣金交易相结合,将把数十亿美元输送到公共市场,否则这些钱可能会流向赌博,或Netflix,也可能是去打官司,让所有个人退休金计划持有人和股票投资者受益。

又或者,在政府发出另一轮刺激经济的支票后,数以百万计的人将会被他们的意见领袖和媒体人物所激励,通过将拜登给的钱,随意投向股票来解放市场,结果在纽约证券交易所的骰子桌上输掉了他们的钱。

在后一种情况下,这种奇怪的民粹主义痉挛的遗产,可能是向一群小鱼打开世界上最大的赌场的大门,来让金融界的鲨鱼再次吃得心满意足。