本文来自微信公众号：三折人生 （ID：Ezhers），作者：三折人生，头图来自：视觉中国



近期国有大行、股份制商业银行纷纷下调存款利率。



别急嘛，央行逆回购“降息”也来啦。


2023年6月13日，央行以利率招标方式开展了20亿元7天逆回购操作，利率下降了0.1%。‍‍



今天我们就来说说央行逆回购。


首先我们明确一个概念，什么叫一级交易商。


一级交易商是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体。一般包括具有较强资金实力的银行和证券公司。



而央行逆回购，就是指央行向一级交易商购买有价证券，从而融出资金，向市场释放流动性。



这个交易行为并不是把钱放出去就完事了，双方还会约定在未来特定日期，央行再将有价证券返售给一级交易商，拿回资金。



一级交易商通过央行逆回购获得资金后，会再将资金借给其他中小银行，为市场提供资金，就能缓解市场的短期流动性紧张。



所以这个过程中，央行逆回购就相当于央行把钱“借”给一级交易商，那么一级交易商自然需要支付“利息”给央行。



那这个利率是多少呢？


本次7天期的央行逆回购利率下调了0.1%，意味着金融机构从央行融入的短期资金成本下降了。



央行可以通过调整逆回购利率，继而影响短期市场利率。



可见，通过央行逆回购“降息”，有助于推动金融机构让利实体经济。‍‍‍‍



央行逆回购操作也能影响投资者心理预期，有助于稳定市场。




所以央行逆回购就可以简单理解为：



如果央行把上面的过程反过来操作，就是央行正回购。


这时候‍‍‍，央行先向一级交易商卖出有价证券，收回资金。



同时，双方会约定在未来特定日期，央行再买回有价证券的交易行为。



除了央行可以进行正回购和逆回购操作，金融机构和个人投资者也可以分别在银行间债券市场和证券交易所进行逆回购交易。



简单地说，央行正回购是从市场融入钱，收回流动性。


央行逆回购是向市场融出钱，释放流动性。



总之，央行逆回购利率属于政策利率，具有风向标意义。‍‍


本次央行的7天逆回购降息，有助于进一步稳定市场预期，提振市场信心。



房贷利率是和LPR关联的。‍‍‍‍‍‍‍


根据历史经验，央行逆回购利率下降后，MLF操作利率和LPR相应下降的可能性还是很大的。‍




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