本文来自微信公众号:三折人生 (ID:Ezhers),作者:三折人生,原文标题:《百年银行竟爆雷!CDS又是啥意思?》,头图来自:视觉中国


最近,美国不怎么太平,银行接连倒闭,爆雷不断。‍



而最可怕的是金融风险可以传染的,这不,大洋彼岸的瑞信也遇到了麻烦。



此瑞信非彼瑞幸。‍


这里的瑞信是指瑞士信贷 (Credit Suisse),它是瑞士的第二大银行,总部位于苏黎世,业务遍布欧洲、北美和亚洲,规模比前些天倒闭的硅谷银行大多啦。



这些年来,虽然瑞信时不时被爆出一些丑闻和巨额财务损失,但总算颤颤巍巍走了过来。



然而这次,瑞信似乎遇到了大麻烦。‍


在美国银行接连爆雷的情况下,不少银行的评级都暴跌,投资者本就人心惶惶。



这个档口,瑞信却因财报存在重大缺陷,推迟财报发布,资产质量曝出有问题。



这还了得?


市场不买账啦,瑞信的股价暴跌。



而同时,瑞信债券的CDS价格也开始飙升!



CDS全称credit default swap,是信用违约互换的意思。


我们不妨举个例子,假设有投资者买了一家公司的债券,可是怕这家公司存在违约风险,将来还不了钱。‍‍‍



不过在市场上也存在不同的看法,有的人认为这家公司不会违约。‍



这样就催生了一个新的业务。



简单的说,这份合约就相当于一份“保险”,原来投资人面临的信用风险就被转移了。‍‍‍



支付费用的一方被称为信用保护的买方,而另一方就是信用保护的卖方。


如果将来公司太太平平,没有出现信用违约事件,那么信用保护卖方就稳赚了信用保护费。



如果将来公司不幸倒闭了,出现信用违约,那么信用保护买方的风险就由信用保护卖方承担,赔偿由此造成的损失。



这份合约就是CDS,被称为信用违约互换。‍


CDS的简单流程如下:‍‍



然而现在,瑞信债券的CDS“保险费”价格飙升了好几倍,达到历史最高水平。‍‍‍‍



此刻,防范违约的成本,甚至高于将来违约的成本,你说神奇不神奇?‍‍



这意味着投资者对瑞信前景非常不看好,都坚信这家银行存在违约风险。‍‍‍


这种情况下,瑞信该咋办呢?求助呗!


但事与愿违,瑞信最大的股东沙特国家银行表态,绝对不会提供援助。



沙特国家银行撒手不管也有它的理由,目前它持有瑞信9.88%的股份,如果持股超过10%就需要符合新的监管规定。‍‍‍‍‍



这边大股东话音刚落,瑞信股价进一步暴跌,这也加剧了市场的恐慌,瑞信似乎走向了绝境。



事情却出现了转机,毕竟瑞信被认为是全球30家“大到不能倒的银行”之一。‍


为了稳定市场,瑞士央行和瑞士金融市场监管局发表声明,会对瑞信提供资金支持。‍



2023年3月16日瑞士央行出手,借给瑞信500亿瑞士法郎,相当于537亿美元。‍‍‍‍‍



此举使瑞信欧股的股价有所恢复,也创了历史最大单日涨幅。‍‍


但是,美国银行破产风波造成的阴霾似乎还没散去,欧洲的多家银行陆续遭遇了重创,股价大跌。


这一系列连锁反应就像多米诺骨牌:



他们点燃了火,但却不知他们能否控制?



好了,今天就说到这吧。‍‍‍


老规矩,以下为彩蛋时间:




本次危机中,瑞信的市值一度都快没瑞幸高啦。


大而不能倒,似乎还是一个难题。‍‍‍


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