本文摘编整理自《财务自由快车道》，作者：贾斯汀·唐纳德，中信出版集团2022年9月出版，头图来自：《华尔街：金钱永不眠》截图
风险来自你不知道自己在做什么。
——沃伦-巴菲特
对你来说，什么是自由?
想象一下，你拥有一种令人兴奋的新生活，可以获得被动收入、长期回报，以及完全的财务自由，不必被束缚在你不喜欢的工作上。
这样的生活会给你带来什么?
更多与家人共度的幸福时光；
用更多时间和激情去追求个人爱好的自由；
可以对慈善事业更加慷慨的能力；
不再紧张或愧疚的松弛感：你可以不设闹钟，在想起床的时候起床，做想做的事！
贾斯汀·唐纳德通过《财务自由快车道》这本书指明了通往这一目的地的路径——低风险现金流投资。他的策略与方法会让你大开眼界，改变你的思维方式和整个生活。
唐纳德对金钱的看法与别人迥然不同。他在书中强调了一点：不要随大流。大多数人都在负债，而不是在积累财富。这本书的目标是向你展示如何成为一个生活方式投资者——无论你目前的财务状况如何。
这可能与你听过的传统理财建议截然不同，首先我们需要尤其了解下书中提到的“人们对投资的六种常见误解”：
误解1：致富的最佳方式是建立退休账户，遵循传统的投资建议，或者投资股市
这些积累财富和为退休做准备的方法都是有缺陷的、过时的，请抛弃它们。所谓“合理的退休计划”是有缺陷的。社会保障可能会被耗尽，医疗保险可能无法持续下去。当你想退休的时候，万一发生了什么意外事件，而经济又不景气怎么办？如果你的一半退休收入化为乌有了怎么办？你没有足够的时间重新积累财富，而且你将失去太多的储备金，元气大伤，无法恢复。
要想成为一名生活方式投资者，你必须改变你的思维观念，换一个角度思考投资。你可以按照自己的意愿生活，但是要想达到这个目标，你需要另辟蹊径。
如果一个人在不理解自己工作的情况下就能获得酬劳，这个人就不会再去了解这份工作了。
——厄普顿·辛克莱
计算实际收益率
在投资生涯的早期，我从我的理财顾问、与我合作的投资和金融机构那里获得的季度和年度报表，都显示出高达7%~10%的平均收益率。多年来，我从未质疑这些数字，我以为自己赚了不少钱，我很高兴。
有一天，我突然想到，既然平均收益率如此高，为什么我没有赚到更多的钱呢？于是我研究了一下这些数字。
幸运的是，我记录了每次投资的初始投入金额，并且报表会显示我的期初余额和期末余额。我意识到，有了这些数据，我就可以算出我实际上赚了多少钱，而不是只看报表上列出的平均收益率。我需要计算我的实际收益率，而不是我的平均收益率。我的实际收益率没有打印在任何地方，所以我需要自己计算。
令我感到惊讶的是，我的实际收益率远低于这些机构试图让我相信的水平。事实上，当第一次核查我的投资金额、进行计算时，我就发现我实际上因为股市低迷亏损了，但是我的报表仍然显示我的平均收益率为正。
这些金融机构给我的报告是带有欺骗性的。这些人试图迷惑我，分散我的注意力，告诉我实际上我的投资并没有那么糟糕。我的投资是亏损的，但不知怎么回事，我的平均收益率是正的，看起来我好像赚到了钱。
根据SPIVA（标准普尔500指数基金与主动管理型基金对比研究）2019年年终报告，在过去15年里，你花钱请来的基金经理的表现，95%可能不如你自己投资指数基金的表现。
换句话说，虽然你付钱给别人，请对方管理你的资金，但他们很可能并不会给你带来更多收益。原因是什么？没有人能预测未来，所以你聘请金融专业人士，让他们管理你的投资，而统计数据显示，他们真正跑赢市场指数的概率只有5%。这个概率被认为是正常的。
因此，我们可以让指数成为你的新常态，这样你就能花最少的费用投资股市。
用储备金投资股票的缺陷
用储备金投资股票的想法是有问题的。大多数人把他们所有资金或大部分资金都投入了股市，在这种情况下，只要股市受到打击，他们就会损失一大笔钱，这带来了巨大的风险。
在通货膨胀时期，甚至在正常时期，最佳投资领域之一总是能产生现金流的资产。美元的价值随着额外货币的印刷而降低，但是资产的价值，特别是现金流资产的价值，会随之增加，因为它们会随着进入金融体系的货币供应量的增加而升值。换句话说，当货币供应量增加时，你的资产也会增加。
让我对上述内容（消除误解）进行简单总结：传统的理财教育引导你通过税收优惠的渠道存钱，然后投资股市，期待炒股能让你赚钱。这些都和收益率挂钩，而且都基于产品（这个产品或那个产品能让你实现目标）。你需要制订更全面的计划，并远离那些试图向你推销由单一产品驱动的投资策略的人。
不要选择任何由平均收益率驱动的计划，因为平均收益率并不重要。平均收益率是一个具有欺骗性的指标，让你在没赚到钱的情况下感觉良好。而且它具有迷惑性，会使人们无法意识到他们赚的钱并没有想象中那么多。真正重要的是实际收益率和实际的现金收益，那才是真金白银。
误解2: 你不能在随意花钱的同时增加你的财富
积攒储备金的方式通常不会带来金钱和财富。根据这种模式，你只需要存下数百万美元的储备金，然后在退休后取出来，就能过上幸福的生活。
这个策略依赖于无尽的“假设”：假设你能积累大量的财富；假设当你积累大量财富的时候，股市行情不错；假设你能在经济繁荣的时候退休。如果这些愿望都实现了，而你又身体健康，那么你才能快乐地享受退休生活。
请注意上面这些假设。普通人的投资建立在许多假设的基础上。而事实是，你如果动用储备金，就会减少你的本金，那么，到了某个节点，你的储备金会被耗尽、清零。
我们的目标是存下一笔钱，不动用本金，靠利息生活。然而，这个目标依赖于这样一个信念：你的投资能够持续产生足够的利息，你能依靠那些随时都可能发生变化的条件生活。要知道，你的收益可能会变，市场可能会变，生活成本也肯定会变。
计算你的每月生活成本
从每月现金流而不是年收入的角度考虑你的生活开销对你更有意义。
算算你每年的生活成本，然后把这个数字分解成你每月的生活成本。这个数目就是你每月为了支付生活开销而需要的收入。这是一个很实际的策略，它取决于你计算出来的数字，而不是希望或未知的未来收入。
你不妨问问自己下面这些问题，它们每一个都很重要。
我要花多少钱才能勉强维持生活，支付我每个月的基本幵销（房贷/房租、食物、公用事业、交通等）？
按照现在的生活方式，我每月要花多少钱？
按照向往的生活方式，我每月要花多少钱？
我怎样才能在不占用自己时间的前提下创造收入，从而支付这些生活费用？
最重要的是，我怎样才能单纯依靠被动收入来支付我每月的最低幵销？
明确了这些问题的答案后，你就能想明白接下去该怎么做，也才能实现你现在想要的生活方式，而且不依赖你的工作或生意收入。
如果你有能力支付你的开销，那么以下两件事总有一件会出现。第一件事是，你的生活品质可以得到提升。你如果希望生活品质得到提升，就一定要实现收入增长。理想情况下，你可以通过持有资产和被动投资来实现这一点，而不是通过劳动所得。第二件事是，你可以用超过支出的额外现金流进行再投资，使其继续产生收入。
资金集中的风险
当开始创造你的被动收入时，你应该采取必要的措施把现金流分散到不同的资产类别、板块和行业中。即使万一某件事对其中一个领域产生负面影响，你也不会遭受太大的损失，因为你没有把所有现金流集中在一个领域。这一策略降低了资金集中风险，它是指将大量投资暴露在同一种经济波动或不确定性风险中。
在走向财务自由的过程中，我努力使我的家庭支出在很长一段时间内保持不变，这样，当收入增加时，我们的生活方式不会消耗掉额外的收入。通常情况下，我会把超出我们生活成本的所有收入都投到各种新的投资项目中，从而产生更多的现金流。
一开始，我的投资策略很保守。我只关注那些能够产生现金流的投资项目。在我的被动收入能承担我们所有的支出后，我在投资选择上就更加自由了。这个策略让我们过上了高品质生活，也让我们能够毫不吝啬地花钱。
在生活成本问题解决后，我会更加大胆，看看是否还有提升空间，或者，从投资角度来说，还有哪些是我没有考虑过的。我开始与其他专家和专业人士会面，向他们学习。他们分享的策略和投资机会可以帮助我降低风险、增加收益，并帮助我拓宽思路，投资不同的资产类别。
误解3: 最好的投资是你听说过的经过验证的投资
15年前，房屋租赁还没有被人们视为一种资产类别。大约12年前，它成了一种正式的资产类别，也是美国增长最快的资产类别之一。
音乐产业中的版税投资比以往任何时候都普遍，投资者也更容易获得这种投资机会。版税投资一直都存在，但是，目前已经出现了有效变现、版税追踪的新方法，特别是随着市场的繁荣以及创作者和投资者准入门槛的降低。
现在，投资原创内容（如电视剧、电影、音乐等）的机会也越来越多。这是一个蓬勃发展的全新领域，10年前，只有HBO电视网和其他一些制片人有机会投资。现在，有许多相互竞争的公司纷纷提供诱人的投资机会，准入门槛也低了很多。
国际机遇也会催生很多其他的新兴市场。大多数人只关注自己所在的国家，但其他国家也有不少机会，大多数人根本没有考虑这些机会。你如果自己进行学习，或者请教懂行的人，就会发现机会无处不在。
科技是另一个充满投资机会的市场。新技术有的成功，有的失败，但总有全新的、具有创新性和颠覆性的科技发展趋势值得关注。金融科技（Fntech）正在爆炸式发展，软件即服务（SaaS）正在腾飞，众包、众筹越来越流行。总的来说，电子商务正在彻底改变人们购物和做生意的方式。就连市场趋势也在成为人们购物的标准。
医疗保健和老年公寓这两个领域也有大好的机遇。酒店式公寓需求很大。随着电子商务的蓬勃发展，工业配送中心和仓库也在迅猛发展。
我想说，这样的例子不胜枚举。所有这些新兴的、蓬勃发展的市场所提供的机遇，是大多数人没有时间或没有信心去寻找的。
误解4: 你无法在不牺牲投资收益的前提下升级你的生活方式
生活成本的膨胀是对长期财务自由的威胁。让我换一种方式再说一遍：付出才有收获。成为一名生活方式投资者意味着，当你的收入增加时，你的生活品质不会线性提高。那些我培训过的人都明白这条规则。在你有足够的、可重复的投资项目维持你想要的生活方式之前，你的生活方式不会有太大的改变。记住，更重要的是成为一名生活方式投资者，而不是以投资者的方式生活。
当获得额外收入时，我可以自由选择是立即升级我的生活方式，还是购置另一项资产，用这项资产产生的收入来升级我的生活方式。例如，如果想买一辆新车，那么我会采用循序渐进的方法。我知道，与其把钱花在买车上，不如在买车之前购置另一项资产，然后用由这项资产产生的收入来支付买车、养车的费用。如果把钱花在一辆车上，我就失去了全部本金，买了不会产生现金流的东西。
无论何时，只要我的家人想要提高生活品质，购买新物品，升级住房，重新装修或者做其他需要额外支出的事情，我就会投资一种能产生收入的资产，让它产生现金流以支付新的开支。同样的策略也适用于旅行。
运用这一策略的另一种情景，是在企业升级或出现成长机会时创造新的现金流。我有几桩生意就是这样做的。你可以这样做，比如，你需要投入资金，以招聘新员工、加大营销力度、购买更专业的设备或打造更宽敞的办公空间以扩大业务规模、实现整体增长。如果企业利润足以支付这些新增的费用，你就可以购买一项产生现金流的资产来覆盖新的费用。如果企业利润不足以承担新增的费用，你就可能需要贷款。
转折来了。如果这笔贷款是给你自己的呢？你可以以个人名义投资产生现金流的资产，以支付扩大公司规模的新增费用，并将贷款连同利息一并偿还。这对你和你的企业来说是双赢的。另外，你可以在购买更多产生现金流的资产的同时做到这一点。
误解5: 大多数投资专家都会给出很好的建议
你或许应该知道，绝大多数金融服务行业的从业者都不是基于信托责任工作的。信托责任指的是，任何用你的钱投资的人都有义务做对你最有利的事。由于很多理财规划师没必要做对客户最有利的事，只需要做他们认为好的事情，因此他们通常会做对自己最有利的事。
此外，你从这些顾问那里得到的建议往往是偏向某一方的，因为他们有动机以某种可能不符合你的最佳利益的方式行事。然后，他们将投资某些产品以获得额外的奖金、佣金或回扣。不幸的是，这种行为在金融服务业内极为普遍。这些年来，无数新闻报道和出版物都揭露了这种行为。
我想再说一遍：财务自由通常不会以个人退休账户（IRAs）和合格退休计划的形式出现，财务自由通常也不会以任何介绍这些方法的图书的形式出现。
向那些言出必行、说到做到并因此赚到钱的专业人士学习，是一种不错的选择。你需要意识到，有些人可能已经实现了财务自由，但这未必归功于他们传授的理财实践经验。看看他们的财富从何而来，不要想当然地认为：既然他们很富有，那么他们所说的一定是有用的。你一定会想以那些将自己的理论付诸实践并因此获得财务自由的人为榜样。
许多戴夫-拉姆齐这样的专家都擅长帮助人们摆脱债务。然而，他们不会教人们如何创造财富或者获得富足的心态，这可能不是他们的目标。所以，如果你的目标是创造财富，那么你可能需要避免产生匮乏心态。举一个匮乏心态的例子：“别买这杯拿铁。买这杯拿铁需要5美元，如果你把今天买拿铁的钱存起来，50年后它就可能值xx美元了。”你想喝这杯拿铁吗？如果想喝，那么你怎样才能在达到财务目标的同时，喝上这杯拿铁？
你如果想成为一名生活方式投资者，就不要只顾着遵循常规，因为你不是在追求常态。普通人不知道该怎样理财。记住，无论大多数人在做什么，你都要反其道而行，因为大多数人没有弄明白状况。为什么要步别人的后尘呢？
一定要模仿那些已经弄清状况、找到想要的生活方式的人。一定要模仿那些取得很高成就、让你敬仰的人，如果他们是在传授自己的经验而不是预测市场趋势，那么你可以按照他们说的去做。找一个这样的财务导师：他愿意公开自己的收入，并且他已经做到了你想做的事。
误解6: 你需要很多钱，才能开始现金流投资
我在书中会分享多种投资项目。你需要明白的最重要的一点是：无论你想投资什么，这些策略对你来说都是有效的。你决定如何开始投资，可能取决于你的知识、风险承受能力和可投资资本。好消息是，我有不少可以供你在起步阶段使用的策略。
此外，你是不是一名合格的投资者，会对某些投资产生影响。合格投资者是指，至少满足一项关于收入、净资产或专业经验的要求，并被允许投资某些投资机会的个人或企业组织。只有个人净资产达到100万美元以上，或者过去两年的年收入达到20万美元以上（如果是已婚人士，夫妻双方年收入之和达到30万美元以上）的个人，才属于合格投资者。
美国证券交易委员会（SEC）提出这些要求，是为了甄别对监管披露保护需求较少的成熟投资者。总的来说，美国证券交易委员会试图保护未受专业教育的投资者，使他们免受欺诈性和操纵性投资行为的影响。
但大多数人没有意识到，不要求投资者必须是合格投资者的投资机会其实大量存在。具体的投资要求因投资类型和所投资行业有所不同。例如，很多房地产投资的参与者不需要获得合格投资者认证。
你需要做的一个重要决定是，你更喜欢直接投资，还是更喜欢投资持有一系列投资项目的基金。如果你面临一个很好的投资机会，那么直接交易是行得通的。然而，有时通过添加多项投资来分摊一些风险，也是不错的选择。因为，如果其中一项投资出了问题，那么其他进展顺利的投资项目可以对此进行弥补。（我将在后面的章节更详细地介绍相关策略。）
如果你只有5万美元或更少的资金可以用来投资……
除了投资指数基金，还有一个选择就是投资房地产。我一般更喜欢投资房地产，因为房地产的内在价值已经形成，它不会像股票那样化为乌有。因为房地产存在价值，所以它可以作为抵押物获得银行的购房贷款。这类资产比其他投资项目（如没有抵押物作为担保的生意）更容易融资。
另外，因为一些房地产投资不会立即产生现金流，所以你要确保你投资的房地产能带来现金流。
如果你有超过5万美元可以用来投资……
我记得我的第一笔投资额是5万多美元。这让我彻夜难眠。我想，天哪，如果失败了怎么办？这可是一大笔资金。我可能会赔个精光。但我想做的是，赶紧停止我头脑中那些畏首畏尾的念头。所以我想，如果我有机会学到什么，那一定是在我把资金投入交易的时候。完成这桩交易后，我就对下一桩交易更有信心了，也没有因此而失眠。我对这个过程更加了解了，也弄明白了这是怎么一回事，这些经历真的很重要。
当你还在学习如何投资的时候，你可以考虑把分散化作为一种策略。例如，你如果想投入25万美元，就可以试着投资几笔规模较小的交易，每笔5万美元。如果你不擅长某一特定的资产类别，那么像这样分散你的投资是一个好方法。从本质上说，分散投资能防止你把所有鸡蛋都放在同一个篮子里。
毫无疑问，你的资金越多，机会也就越多。
在你刚开始投资时，这似乎是天文数字。但在经过一段时间的实战和学习后，你会越来越容易接受这些数字，你会对它们越来越熟悉。现在，我拥有的经验和知识让我能够从容地投入更多资金，以前的我可做不到。
当你开始起步并边做边学后，投资会变得越来越容易。当投资时，你不会再感情用事，而是会更加关注结果。
本文摘编整理自《财务自由快车道》，作者：贾斯汀·唐纳德，中信出版集团2022年9月出版