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今天我们说一说PSL。
这里PSL可不是“排水量”的意思,要不我们从头说起吧?
银行对我们来说并不陌生,平时接触最多的就是商业银行。
但其实银行不仅是只有商业银行。根据职能和属性的不同,我们可以把银行进行分类。
其中,国家开发银行最早的时候和中国进出口银行、中国农业发展银行一样,都属于政策性银行。
但后来国家开发银行进行了改制,2015年国务院将其定位为开发性金融机构。
而分类中的中央银行,简称央行,是代表政府干预经济、管理金融的特殊金融机构。
而央行为了调控货币政策,有一个神奇的工具箱。
箱子里面有很多好用的工具,比如调整存款准备金率、公开市场操作、再贴现、MLF、SLF等等。而PSL也是其中一个工具。
PSL是央行在2014年4月创设的工具,全称是Pledged Supplement Lending,中文名为抵押补充贷款。
我们先来问一个问题:你觉得银行会缺钱吗?
那银行遇到临时缺钱了该咋整呢?
其实方法有很多,比如可以问同业借,可以发行债券。
我们以前说过的MLF、SLF,都相当于央行借钱给银行,是投放基础货币的工具。
PSL也是类似这样的贷款工具,但有点特别。PSL为特定银行提供贷款,比如仅向政策性银行和开发性金融机构提供资金支持。
但是PSL的钱也不是想借就能借的,会有一定要求。
PSL提供的资金具有期限长、利率低的特点,期限一般在3~5年。
PSL采取质押方式发放贷款,也就是说,政策性开发性银行通过PSL借款,需要向央行提供合格抵押品。
这些抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产。
就这样,政策性开发性银行拿到了钱,但这些钱也不能随便用,央行对用途有要求,信贷需要定向投放。
PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展。
PSL获得的资金,主要是给地方政府或平台的特定项目贷款。
那这里所谓的特定项目贷款,具体是指啥呢?
PSL可以服务于地下管廊建设、重大水利工程等重点领域,但其实PSL工具的诞生主要是为了棚改货币化安置。
这里的棚改就是棚户区改造。
棚户区是指在城市中房屋质量差、凌乱不齐、居住拥挤、卫生状况堪忧、安全隐患大的房屋集中区域。
面对这类治安和消防隐患大、使用年限久远、基础设施配套不全的区域,政府该怎么处理呢?
下面我们就来看看,政府是如何通过PSL来解决这个问题的。
为了改善居民居住条件,政府开始对棚户区进行改造。
早先的时候,基本以实物安置为主,也就是拆你旧房子,还你新房子。
但造大房子也需要时间,拆迁户一般需要等待较长时间,政府还要因此支付期间的安置费。
2015年,国务院要求进一步做好城市棚户区改造,并积极推进货币化安置。
换句话说:
这就是棚改货币化,指政府直接以货币的形式补偿被拆迁棚户区居民,而后居民再到商品房市场上购置住房。
然而支付拆迁款可是要拿出真金白银的,但是政府也有烦恼。
那么这个钱从哪里来呢?
PSL就派上用场了,我们来看个具体例子。
首先,央行通过PSL向国家开发银行发放贷款。国家开发银行有钱了,就通过棚改专项贷款向地方政府发放贷款。
地方政府有钱了,就可以通过货币化安置向棚户区居民发放拆迁补偿款。
居民有钱了,就可以根据自己的偏好,购买自己喜欢的房子,改善住房条件,还能帮助楼市实现去库存。
地方政府在拆迁卖地后,就有钱归还国家开发银行的贷款。这样国家开发银行又有钱归还央行的PSL贷款。
一环套一环,所以上面整个过程如下:
近年来随着棚改工作接近尾声,PSL余额不断下降。
但央行在2022年10月发布公告称,9月国家开发银行和2家政策性银行净新增PSL贷款1082亿元。
本次PSL重出江湖,很可能是用于支持“保交楼” 2000亿元全国性专项借款和基础设施贷款。
总之,央行启用PSL工具,能引导金融机构加大对实体经济薄弱环节、重点领域的资金支持,有助于降低财政支出压力,也有助于货币政策疏通传导。
好了,今天就说到这吧。老规矩,以下为彩蛋时间:
你觉得世界上什么字最值钱?
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