华尔街有句谚语：想要赚钱，就都在血流成河时买入。哪怕流血的，是你本人。
这句话，可以有两种理解。
第一种很简单，就是巴菲特说的：别人恐慌我贪婪。
每一次市场大跌，往往都是很好的抄底机会。
第二种理解，非常残酷。只有当爆发战争，数以万计活生生的人流血、甚至死亡，才是最佳投资时机。
也就是发战争财。
正常来说，大炮一响黄金万两，战争对国家经济是一种严重拖累。
只有美国，是个例外。
如果把美股涨跌与历次战争走势结合起来看，你会发现，所有点都能对得上。
一、无限战争，无限上涨
1941年12月7日，日军偷袭珍珠港，击沉20艘美军舰、260余架战斗机。
如此巨大的损失，立刻引起市场恐慌，美股加速下跌。
美军终于无法忍耐，正式宣布加入世界大战。
但在接下来几个月里，日军在太平洋战争中势如破竹，先后占领新加坡、马来西亚。1942年4月9日，7.6万美军和菲律宾部队，向日本投降。
战事不利，股市继续跌。
最关键的拐点，是中途岛海战。
日本深知，美国的工业生产力极其恐怖。
必须置之死地而后生，在美国动员全部力量之前，迅速结束日美战争。
为了达到目的，联合舰队总司令山本五十六，亲率21艘潜艇、65艘驱逐舰、22艘巡洋舰、11艘战列舰、8艘航母以及600架战斗机，倾巢而出。
反观美军这边，勉强集结了76艘舰艇，与日军差距甚大。
但是，美军提前破译了日军密码，摸清对方要进攻中途岛的意图，提前做好埋伏，成功以少胜多。
战事无比惨烈，日本损失了4艘航空母舰、1艘重巡洋舰、332架飞机，元气大伤。
战争胜利，直接逆转了美股，道琼斯工业指数立刻开始疯狂反弹。
到1945年战争结束，累计上涨114%。
紧接着，是朝鲜战争。
在这场战役中，美军伤亡14万人，损失非常惨重。
但股市在战争期间的表现，虽然没有二战那么强，却也上涨了33%。
特别是在战争结束后，涨得非常夸张。
短短两年，道琼斯指数就近翻倍。
只有越南战争，比较例外。
战争前几年，美股不出意外，如朝鲜战争一样，稳定上涨。
但是，战争时间拖得太久了。
再加上，当时正爆发石油危机，全球大滞胀，美国制造业开始外流，所有企业估值持续下降。
最终导致，道琼斯工业指数原地踏步，无法上涨。
所以直到1975年，越战结束的时候，道指几乎跌回了开战前的位置。
但从此之后，历史的发展又回归到了正常逻辑。
1983~1990年，美军先后入侵格林纳达、空袭利比亚、入侵巴拿马，道琼斯指数的涨幅，分别是123%、48%、22%。
1991年1月，以美军为首的多国部队轰炸巴格达，引爆海湾战争。
战争期间，道琼斯指数3年涨幅50%。
1998年9月20日，美国先后对苏丹和阿富汗进行导弹袭击，阿富汗战争就此展开，道琼斯指数仅回落10%后继续上涨。
1999年3月，北约对南斯拉夫进行了78天的轰炸，科索沃战争爆发。
两个月内，道指上涨19%。
2003年3月，美军以反恐为理由，挑起伊拉克战争。
战争打响后的六个月内，道指涨幅高达32%。
此时，恰逢互联网泡沫破裂的熊市结束，美股直接开启长牛，直到2008年次贷危机。
危机过后，美股继续暴涨。
篇幅有限，只能简单聊这么多。
事实上，美国建国两百多年来，战争从没有停止过。
而每次战争，基本都伴随着一次美股的大牛市。
一次又一次牛市，共同推动美股上涨了1180多倍，成为如今这种形状。
全球最牛没有之一。
战争推动美股上涨的逻辑，直到今天，依然适用。
那么问题来了：为什么，美国越打仗越有钱，经济越打越好，股市越打越高？
二、以战养战
巴菲特人生第一次买股票，是在1942年春天。
恰好处于，珍珠港事件与中途岛海战之间，美股加速下跌的那一段时间。
据巴菲特后来回忆，当时媒体铺天盖地全是战争失利的坏消息，但他坚定相信美军能取得最终胜利、坚定继续做多美股。
这个逻辑再简单不过了，就是投资国运。
只要美军取胜，就能得到极其巨大的财富。
别人打仗是烧钱，美国靠打仗挣钱，靠的是三大支柱：
货币、军队、科技。
科技为军队提供强大武力，军队为货币开道保航，货币又成为全球金融帝国的基础。
最关键的积累，仍然来源于规模最巨大的那两次战争。
一战爆发的第一个月，道琼斯指数一度跳空下跌，但仅仅两个月后，就开始暴利反弹。
到1916年底，累计涨幅高达107%。
而股市走势，反映的是经济情况。
1914年，美国国民收入是289亿美元；1916年，猛增至703亿美元。
1914年，美国与协约国的贸易额是8.25亿美元，1916年，攀升到32.14亿美元。
战争前半段，美国因为中立政策，赚到了足够多财富，成为能左右世界格局的巨无霸。
所以到1917年4月，美国放弃中立，加入世界大战，市场在经历短暂恐慌后，立刻开启新一轮报复性上涨。
因为大多数人的预期都是，协约国能赢。
战前，美国还有3.2亿美元的对外债务，战后却一举拥有了100亿的债权，成为世界上最大的债权国和最大的资本输出国。
更关键的是，美国的黄金储备，1913年还只有7亿美元，到1930年，直接达到45亿美元，占全球40%。
国际金融中心开始从伦敦转向纽约，美元取代英镑成为世界货币，世界新霸主的雏形初步显现。
1944年，罗斯福总统推动建立了三个世界体系：
政治体系——联合国；贸易体系——关贸总协定，即后来的WTO；货币金融体系，布雷顿森林体系。
以此来维护美元霸权。
当时，美国已经掌握全球80%的黄金储备，有底气向全世界承诺，各国货币锁定美元，而美元锚定黄金。
但是，美军却连续卷入朝鲜战争和越南战争。耗费巨大，却没有达到预想的战果。
尤其是越南战争，打掉了8000亿美元军费，逐渐吃不住了。
法国总统戴高乐公开声明不相信美元，准备把所有美元储备换成黄金，很快引起连锁反应。
转折点是1973年10月，美国与OPEC达成共识：全球石油交易必须用美元结算。
自此之后，地球上的战争，完全变了味。
近代大部分地缘战争，都发生在产油国之间，导致原油价格一次又一次飙升。
比如，本来买一桶油只需100美元，现在却需要150美元。
这就等于，美元的需求量增加了。
任何国家发展，都需要石油，就只能用自己的资源去找美国，换取更多美元。
你可以不喜欢美国，可以不用美元，但还能不用石油？
总而言之，产油国爆发战争，对美元是有好处的。
从那一刻起，人类历史上第一次出现了，把所有人都纳入到体系中的帝国。
与石油绑定的美元，可以用一张张绿纸，源源不断获取各种实物资源。
更有一个好处，全世界都用美元，等于全世界替美国消化通胀。
当然，美联储并不会无限制印钞，太多美元会造成贬值。
至于流通后可能导致自己手里没有美元，这根本不是问题。一招发行国债，就能让海外大量美元，回归期货、国债和证券市场。
印钞就能赚钱，谁还愿意去干制造业？维持这门躺赚的生意，比任何事都重要。
所以近代历次战争，美军一不占领领土，二不需要赔款，但必须让对方遵守各种规则：
购买石油必须要用美元来结算，必须要通过美国的银行来主导，必须要按美国制定的贸易规则来交易。
否则一定想办法制裁你。
1999年1月1日，欧元诞生，与美元比值1：1.07。
同时，伊拉克、俄罗斯、伊朗、委内瑞拉纷纷宣布自己国家的石油出口结算用欧元结算。
仅三个月后，科索沃战争爆发。战争结束时，欧元比美元变成了0.82。
紧接着伊拉克战争。虽然军费支出高达3万亿美元，是大头，但德国、日本、韩国、澳大利亚、加拿大以及几个阿拉伯国家，都有“上供”分摊。
而收益远远大于支出。
短短28天，美军掠夺了巨量黄金和石油资源，总价值超20万亿美元，相当于30年军费开支。
这都还只是看得见的短期利益，依托于石油体系带来的长期利益，必然更多。
简而言之，美军就是美元霸权的打手。
三、尾声
每当挑起战争，资本市场都会给予美股极大的热情。
很多人都相信，美军能赢，会给市场带来巨大的财富。
看看最近发生的事情。
去年初，俄乌冲突爆发的前一段，标普指数持续下跌。
到了2月24号，俄军正式攻入乌克兰，美股反而走出了绝地大反弹行情。
上个月20号，土耳其明确提出，可能将武力接入巴以冲突。
10月底的美股走势，除了债务问题，就是在提前反映这种风险。
但紧接着《华尔街日报》又曝出消息，五角大楼正在中东各地区部署12个防空系统，为即将到来的战争重大升级做准备。
我们当时就有猜测，最早就在10月最后一个周末，美军在中东的部署才能到位。只有当以色列地面部队正式进入加沙地区后，美股才可能会迎来反弹。
没想到，还真猜对了。
10月29日，以色列宣布地面部队进入加沙已超过24小时，美股立刻开始反弹。
只要这个世界继续按照近50年的规则运转，美国经济越来越强、美股持续长牛就是必然，底层逻辑根本没变。
战争是维护逻辑的最直接有效手段。
本质上，属于吃人血馒头。
不论你愿不愿意接受，现实就是这么残酷。
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