本文来自微信公众号：秦朔朋友圈 （ID：qspyq2015），作者：Irene Zhou，题图来自：视觉中国（salesforce创始人Marc Benioff）
硅谷科技巨头的裁员潮再度吸引全球目光，共计约6万人在一年时间内离开硅谷，除了微软和亚马逊，Meta裁员11000人、云计算巨头Salesforce裁员7000人、特斯拉裁员6000人、推特裁员3700人等。
近期，B站等社交网站顿时涌现了众多诉说突然被裁经历的新晋Up主。笔者近期也发现，领英（Linkedin）平台上不乏来自谷歌、Meta的中国籍员工已公开发文表示被裁，若无法尽快找到愿意支持H1B签证的新雇主，留美身份就会存在问题。
究竟裁员是前期大幅扩张的大厂在周期下行期的必然手段，还是预示着2000年科网泡沫破灭的一幕将重演？
当年的泡沫破灭直接导致美国陷入衰退，衰退使美联储累计降息13次；今年2月初开始，科技大厂将密集发布财报，盈利情况又将如何？这一切将如何影响未来科技巨头的估值？
之所以科技巨头将录得罕有的艰难季度财报，主因是销售放缓和业绩下滑。
短期来看，支撑这些公司估值的增长前景依然黯淡，因为通胀和利率升高，让消费者和企业支出承压。这些消费者和企业都正因担忧经济衰退将至而节俭度日。通胀去年见顶，现已放缓，但仍远高于美联储2%的目标，因此利率还将攀升，并维持在高位。
因此，从科技和网购乃至云计算和广告的所有需求都被抑制，对营收构成压力，而不断上升的成本也持续蚕食业绩。各公司为做出应对，广泛采取削减成本举措，包括裁员数千人。随着科技巨头争取维持盈利能力，度过金融风暴，2023年裁员或将愈演愈烈。
也有业内人士认为，如果这些裁员反映的不只是一次大幅回调，若果确实如此，那么有三种力量可能结合起来，使2023年成为科技巨头们更重要的转折点。
首先是对数字服务的需求下降，这种需求曾因疫情而人为膨胀。随着新的数字习惯生根，新冠疫情导致的网上购物、线上工作会议和电子游戏的繁荣将导致需求持续增长。但在许多情况下，这种希望被证明是没有根据的。
例如，亚马逊和Salesforce都承认他们在疫情期间招聘得太快了。当时技术人才招聘的竞争变得越来越激烈。科企提高了薪酬和福利以吸引和留住人才。但随着高利率及通胀带来的高昂成本，市场重新关注在这期间这些巨企的盈利能力。面对股东的压力，企业也要重新把会计帐簿弄得“有效率”。
给2023年前景蒙上阴影的第二个因素是经济放缓的影响。尽管个人电脑和智能手机销量有所回落，但科技需求总体上仍保持强劲。然而，更剧烈的衰退将改变这一点。
第三个因素是，随着电子商务和线上广告等市场变得更加成熟，过去20年支撑科技巨头崛起的长期增长动力减弱。
对于投资者而言，通常以资产报酬率（ROA）、股东权益报酬率（ROE）和投入资本回报率（ROIC）来衡量科技股的经营表现。这其实就是CEO的成绩表。Meta的五年平均ROA为20.66%，而目前ROA只有16.5%，是两年的低位；又例如亚马逊的ROIC只有4.89%，相比起5年平均的12.7%下跌了6成。
此外，科技巨头面临越来越大的行业竞争。Apple IOS的App Tracking Transparency中的隐私功能更新后，光在2022年就影响了Meta近100亿美元的广告收入；Alphabet和Meta也面对日益剧烈的广告竞争。
根据Insider Intelligence，到2024年，预计美国成年用户每天花在TikTok上的时间最多（平均48分钟），其次是YouTube（46分钟）、Snapchat和Instagram（31分钟），此后是facebook（27分钟）。
研究指出，到2027年，TikTok的广告收入可能会超过Meta和YouTube的视频广告收入总和；Google的主要产品（搜索引擎）也受TikTok的挑战，Gen Z及年轻用户转向TikTok使其成为首要搜索引擎，因为年轻人比较喜欢用视觉学习。
巨头霸权终结言之过早
2023年，科技公司正面对十年以来最严峻的挑战。要维持利润率，缩减开支是最重要的战略了。
同时，“老巨头”也越来越关注竞争对手的挑战，例如Meta旗下的IG Reels、谷歌旗下的Youtube Shorts越来越像TikTok，而TikTok也越来越像YouTube，可上传10分钟影片、可做直播等。
不过，科技巨头是不局限于传统业务的，比如，Amazon不止卖书和做电子商务，它还有世界最大的云计算AWS；谷歌也不单只有YouTube和搜索引擎，也有Google Cloud以及医疗保健产业；微软的Microsoft Azure作为全球第二大的云服务商，每年为公司带来高收入。
目前的科技巨头的成色绝对和2000年的科网泡沫时期“炒概念”的公司不同，而是已经进入成熟期的大型企业，很多科技公司经历了“多个周期”，包括2001年和2008年的经济低迷，并且每次都在复苏，即使他们的利润现在正在向下调整，但过去两年这些公司资产增长了50%以上，以长期回报来说，它们仍跑赢很多产业。
2023年这些公司的关键词仍然会是裁员、降低成本、减少研发投入、改善现金流，但这恰恰是对股东负责的行为。例如，Meta裁员每年可以减少约80亿美元的成本。
更长远来说，这些公司仍控制着世界上一些最赚钱的业务，例如社交媒体、智能手机、电子商务、云计算和搜索，这些业务同时提供大数据，有利于AI的发展。如果未来是科技主宰的世界，则AI和机器人仍将是未来的趋势，那么要说这些巨头的霸权会结束仍言之过早。
本文来自微信公众号：秦朔朋友圈 （ID：qspyq2015），作者：Irene Zhou