中国山东省滨州市一家餐具厂的工人在生产线上做工。(2024年7月24日)


路透社星期一（7月29日）公布的一项调查显示，中国7月份的制造业活动可能连续第三个月萎缩，这让外界继续预期，由于房地产危机和就业状况严峻将拖累经济增长，中国当局将需要出台进一步刺激经济的措施。

根据接受路透社调查的31位经济学家的预测中值，官方采购经理人指数(PMI)预计为49.3，低于6月份的49.5。50点为经济强弱的分界点/荣枯线，小于50表示经济萎缩，大于50表示经济繁荣。

中国这个世界第二大经济体的第二季度的增长速度远低于预期，消费领域尤其令人担忧。由于通货紧缩压力迫使企业大幅削减从汽车到食品再到服装等各种商品的价格，零售额增长跌至18个月以来的最低点。

中国国家发展和改革委员会、财政部7月25日印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，其中一半将用于支持消费者以旧换新计划。但这一数额被认为太少，无法有效促进经济复苏。3000亿元人民币仅相当于中国经济产出的0.12%或2023年零售额的0.3%。

近几个月来，中国出口强劲，不仅为采购经理人指数提供了一些支撑，也推动了中国政府今年实现5%左右的增长目标，但随着越来越多的贸易伙伴考虑对中国的一些进口商品加征关税，这一提振能否持续，尚无定论。

中国6月份的出口量以15个月来的最快速度增长，而进口量意外萎缩，表明国内需求仍然疲软，制造商正在提前下订单，以赶在贸易伙伴征收关税之前出货。

中国国内消费低迷与房地产估值下跌密切相关，房地产估值下跌导致家庭感到更贫穷，因为 70%的家庭财富都在房地产中。6月份，新房价格跌幅创9年来新高。

分析师预计，在7月24日召开的专门“分析研究当前经济形势和经济工作”的中共中央政治局会议后，中国政府将实施新一轮房地产支持政策措施。

官方的PMI将于周三（7月31日）公布。中国的私营部门“财新中国制造业采购经理指数”将于8月1日发布。分析师预计该指数将从51.8降至51.5。

全球经济韧性加强，与降息预期逆势而动

美国工人在弗吉尼亚州刚刚建成的一排新房前忙碌。（2023年4月23日）



华盛顿 — 两百多位接受路透社调查的经济学家对今年和明年经济成长前景表达乐观的态度，尽管他们认为高通胀仍然构成风险，而且他们预期降息行动一定会发生。

路透社的调查发现，尽管全球主要国家的央行去年通过迅速的升息行动降低了超高的通胀，但是以高就业和薪资增长为标记的全球经济的韧性成长仍然构成了让物价再次飙涨的风险。

回复路透社问卷调查的覆盖全球将近50个最大经济体的202名经济学家中有114人或56%的受访人在回答通胀问题时表示，在今年的剩余时间内通胀将高于而不是低于他们的预测。利率也将与通胀一样。

这项调查是在7月8日至25日之间进行的。路透社星期一（7月29日）公布了调查结果。

调查结果显示，今明两年全球经济成长都将达到3.1%，分别高于今年4月所做的2.9%和3.0%的预测，而且与国际货币基金组织（IMF）的最新预测相一致。

但是即使预测有了更新和上调，许多央行仍被认为将在今年年底之前进行至少两次降息。

“我认为最大的亮点是全球经济成长仍然在砥砺前行…全球经济尽管遭遇很多压力、困难，当然还有重大的紧缩循环，仍然得以支撑在那里，”路透社引述BMO资本市场公司首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）的话说。

“尽管遭遇范围广泛的各种挑战，成长率仍然略超过3%。我们预测今年下半年经济成长仍在3%左右，”波特又说。

路透社表示，波特所表达的乐观情绪与今年稍早外界对美国经济能否吸纳强势的银根收紧而不导致成长受阻的关切形成了鲜明的对比。不过大家对全球第二大经济体中国的经济成长表达的关切依旧。

调查发现，48个最大经济体中有24个经济体的成长预测比三个月前要高，其中13个是曾因需求不振而引发关切的发达经济体，11个是新兴市场经济体。另有18个经济体的成长率预测被下调，而6个经济体的预测没有变化。

调查显示，在主要国家的央行中，经济学家们认为美联储和英国央行今年将进行两次降息，而欧洲央行则将降息三次。

路透社说，经济学家们比金融交易者和投资者的看法更具一致性和连贯性。今年年初市场对降息的预测非常激进，声称美联储将进行六次降息，但是后来又说只降息一两次，现在则说降息次数应该是三次。

由于成长率目前看起来不错，通胀将决定利率会走到多低和何时降息。即使在现在，大多数央行，27国央行中的19国央行估计到今年年底都无法达成它们降低通胀的目标。

“就全球核心货物的价格而言…风险在增加,而且运输费用也接近2021/22年的水平，”道明证券（TD Securities）全球宏观策略主管詹姆斯·罗西特（James Rossiter）向路透社表示。

“我们不认为通胀此次会暴涨…但是核心货物通胀升高的威胁有可能降低对服务业挥之不去通胀的抵消，从而放缓降息，”罗西特说。

在被问道今年年底前核心通胀中哪些部分最难消除这一问题时，104位回答这一问题的经济学家中有56人认为是服务业，30人选择住房和房租，另有18人选择其他内容。

路透社指出，220名经济学家中有131人，即60%的多数人认为到了今年年底，利率将比现在更高而不是更低。