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5月份股市上涨使得更多美国人受益。纳斯达克综合指数和标准普尔500指数在5月份分别创下历史新高。截至上周五,纳斯达克综合指数上涨8.1%,标准普尔500指数上涨5.3%,道琼斯工业平均指数上涨3.3%。股市的上涨让消费需求难以萎缩,导致通胀压力增加。
未来一周,将有更多数据揭示消费者态度与通胀之间的关系。周二将发布5月份谘商会消费者信心指数,周五将公布美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数的4月份数据。
尽管强劲的劳动力市场和持续的消费支出帮助美国避免了经济衰退,但华尔街的高股价可能会引发通胀的负面反馈循环。一些分析师认为,美联储去年底愿意在2024年降息三次,与消费者支出增加之间存在直接联系。消费者支出为第一季度高于预期的通胀率提供了支持。
去年12月,野村证券的策略师Charlie McElligott警告说,央行在2023年底采取的鸽派政策会唤醒“动物精神”,即市场心理力量,这种力量可能会放松金融条件,从而使控制通胀变得更加困难。
第一季度的通胀数据高于预期,但美联储主席鲍威尔在5月1日意外表示,未来加息的可能性较低。这一言论被认为为本月股市反弹打开了大门。
Glenmede公司的投资策略副总裁Michael Reynolds表示,市场普遍认为无论基本面如何,通胀都会下降,美联储也不必加息。他指出,股市上涨无助于缓解通胀形势。与此同时,美国可能因为11月的大选而增加财政刺激措施,这将进一步加剧财富效应。
他还提到,目前,Glenmede认为在6至12个月内宏观风险相对平衡,客户不应在11月大选前对投资组合做出任何重大调整。