在投资者对一季度业绩的担忧中，特斯拉股价迎来了“七连跌”。


周一美股收盘，特斯拉股价收跌3.4%至142.05美元，为连续第七个交易日下跌，同时创下2023年1月以来新低。特斯拉全年累计跌幅达43%，是标准普尔500指数中第二差的成分股。


特斯拉前两次连续七日下跌后都出现了暴力反弹（2018 年 9 月，接下来两个月+50%；2022 年 12 月，接下来两个月+100%）……




特斯拉追平最长连跌日纪录，2018年9月和2022年12月分别连跌七日后的两个月均大幅累涨


这一次，面临华尔街的重重质疑，马斯克的RoboTaxi和FSD豪赌能再次“力挽狂澜”吗？


一、利空事件不断上演


上周，特斯拉在美国、中国和整个欧洲市场都进行了降价，其最畅销的Model Y SUV和入门级Model 3轿车的降价幅度高达2000美元。特斯拉还将其高级驾驶辅助系统“全自动驾驶”（FSD）的价格下调了三分之一。


与此同时，特斯拉宣布在美国召回3878辆电动皮卡Cybertruck，原因是这些车辆的油门踏板存在被卡住的风险，可能引发安全问题。


在召回通知和新一轮降价之前，特斯拉已启动了一场艰难的重组，上周早些时候通知员工将裁员超过10%，涉及1.4万名员工。裁员行动仍在进行中，据报道，过去几天内仍有一些员工接到解雇通知。另据媒体本周一报道，马斯克已推动裁员20%，这意味着超过2万个工作岗位被裁撤。


4月23日消息，特斯拉在全公司范围内推行裁员之际，马斯克将仅成立4个月，专注于制作汽车广告的传统营销团队“全部解雇”，领导也被裁了。


媒体援引根据知情人士消息称，这个位于美国的营销团队“增长内容团队”全部被裁。该团队专注于为特斯拉制造汽车宣传广告，大约由40名员工组成，由高级经理Alex Ingram领导。当然，两位领导Alex Ingram和负责全球团队的Jorge Milburn同样被解雇了。


利空事件不断上演，加剧了市场对特斯拉一季度财报的担忧。特斯拉计划在北京时间周三凌晨美股盘后公布一季度财报，并举行财报电话会。


二、特斯拉将迎来七年来最差财报？


特斯拉一季度财报恶化最明显的证据是一季度交付数据。


4月初，特斯拉公布的一季度的汽车生产量和交付量报告显示，特斯拉交付量同比下降8.5%至约38.68万辆，环比则下降超20%，远低于分析师先前预期的44.9万辆，刷新了有纪录以来最大的逊于预期幅度。


令人失望的交付数据加上新一轮降价，导致特斯拉利润承压，分析师似乎对此有着一致预期。


巴克莱分析师Dan Levy预计，特斯拉一季度毛利率将创下2017年初以来的最低水平。2017年初，特斯拉刚刚开始生产其首款大众市场车型 Model 3。


据汇丰统计，分析师预计特斯拉第一季度营收将下滑5.1%，这将是2020年第二季度新冠疫情影响经营以来营收首次同比下滑。


另据媒体调查，分析师预计一季度特斯拉每股利润0.48美元，营收209.4亿美元，作为对比，特斯拉2023年第四季度营收251.7亿美元，2023年第一季度营收233亿美元。


三、Model 2和Robotaxi，将是电话会的焦点


美银分析师John Murphy在一份周一的报告中写道：“自2022年年底以来，投资者对特斯拉的情绪已经恶化”。他预计投资者将“高度关注与增长计划相关的评论”，尤其是下一代电动汽车Model 2和机器人出租车Robotaxi。


4月5日，媒体报道称，特斯拉已经放弃了廉价车型Model 2的开发计划，将重心转向开发Robotaxi。马斯克迅速出面否认，称之为不实之谈，但随后宣布将在8月8日正式发布Robotaxi。


Levy表示，Model 2可能会得到最多的关注，但不要指望得到一个令人满意的答案。


马斯克曾表示，如果没有自动驾驶，特斯拉“基本上就值零美元”。在明天的电话会上，他需要向投资者解释和证明，它转向优先发展Robotaxi，不只是在做障眼法糊弄投资者，而是在利润率下滑的阴霾中，Robotaxi能够为公司带来新的曙光和希望。


他预计，一季度特斯拉自由现金流将出现“适度负值”，这将是自2020年初以来自由现金流首次出现负值。


瑞银分析师Joseph Spak在周一的报告中写道，投资者应“期待一些小火花”出现在电话会上。他补充说，特斯拉的汽车毛利率（不包括环保补贴）和自由现金流将是关键指标。


Spak也认为，一季度自由现金流存在转负的可能性。他表示，现金流对特斯拉变得更加重要，因为目前的环境不允许特斯拉同时推出Robotaxi和Model 2。


四、特斯拉跌倒，空头吃饱


特斯拉股价暴跌之际，大空头迎来了“春天”。


据S3 Partners公司数据，截至周一上午，特斯拉的空头头寸约为1.11亿股，占流通股份的4%，名义价值163亿美元。


今年以来，做空特斯拉的交易员已赚了约94亿美元，成为美国市场上最赚钱的空头头寸，远超苹果的30亿美元。


本文来自微信公众号：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：卜淑情