本文来自：华尔街见闻，作者：李笑寅，原文标题：《黄金五连涨创历史新高，分析师：“完美风暴”正在酝酿，将轻松突破2500》，题图来自：视觉中国
攀至历史新高后，分析师称金价还能再涨。
在美联储降息预期不断发酵、投资者购入避险资产和央行购金的需求持续旺盛的背景下，近日金价持续上行。3月5日，现货黄金价格创历史新高，报2141美元/盎司，打破了去年12月时创下的2135美元/盎司的纪录。
截至3月5日，金价已连续五个交易日上涨，涨幅超过100美元。
一、什么在推动金价走高？
作为零利率资产，黄金价格走向往往和美联储基准利率路径呈现负相关的关系。
虽然相较于今年年初，目前市场对政策利率的预期降幅已大为收敛。但有媒体分析指出，上周五美国ISM制造业数据的疲软再度加强了对美联储6月降息的预期，助力了金价本周反弹。
盛宝银行的大宗商品策略师Ole Hansen认为，ISM制造业数据疲软加剧了股市回调风险，因而一些投资者从股票转向黄金。
华尔街见闻此前还指出，瑞银分析认为，央行购金和实物需求为金价提供了有效的支撑，期货市场空头回补也帮助支撑了金价；且目前美国债务规模扩张速度接近疯狂，金价上涨代表着美元“信用贬值”交易的火热。
另外，投机交易也是推升金价的原因之一。CME（芝加哥商品交易所）报告称，波动率指标创下三个月新高，表明期权交易商一直在为金价走高做准备。
从更长的时间跨度来看，地缘政治局势的不稳定加固了黄金作为避险资产的地位。数据显示，金价已经从2022年底的1600美元/盎司飙涨了30%。
二、“轻松涨到2500美元”
金价似乎仍有进一步上涨的空间，这主要取决于美联储接下来的降息路径。
Blue Line Future首席市场策略师Phillip Streible指出，黄金市场的关键催化剂是降息的时机、步伐和深度。数据显示，1990年首次降息后的一个月内，黄金期货平均上涨了6%——以此类推，“一年后，金价可以轻松涨到2500美元”。
Streible还补充道，如果因流动性匮乏的问题而导致地区性银行危机重演，美联储可能会“提前”原定于5月或6月的降息，这将为金价进一步走高提供动力。
将于本周五公布的2月非农就业报告将成为降息预期的重要参考。Streible表示，如果2月非农就业人数低于20万，那么“降息前景将会加快”。目前，彭博预计2月非农就业人数将从上月的35.2万人下滑至20万人。
Streible称：“黄金市场正在酝酿一场完美的风暴。”
ING策略师表示：“我们认为，美联储政策仍将是未来几个月金价前景的关键。预计未来几个月金价将保持波动，因为市场也会对宏观驱动因素和地缘政治事件做出反应。”
根据CME的FedWatch工具，市场定价目前显示6月份降息25个基点的可能性为55%。
三、华尔街一片看好
伴随降息预期再度升温，华尔街正在强烈看好黄金。
花旗分析师在周一发布的报告中称自己为“中期黄金多头”，认为下半年金价均价有25%的可能达到创纪录的2300美/盎司，最可能金价将上行至2150美元，未来12~16个月有望涨至3000美元。
花旗认为，黄金是发达市场的“衰退对冲工具”，并认为11月份美国大选的不确定性越来越可能带来顺风。
Berenberg的分析师周一也指出，如果特朗普赢得大选，将会“对黄金构成重大利好”；中东地区持续动荡的局势也将进一步支持黄金这一避险资产。
不过，仍有观点认为需要警惕金价短期回调的风险。
数据上，虽然名义金价（未剔除通胀影响）昨日创下历史新高，但距离1980年创下的3355美元/盎司的实际历史高点仍有距离。
汇丰银行贵金属分析师James Steel表示，自年初以来不断变化的降息预期并不是金价近日走势的主要推动力，金价仍有下跌的风险：“市场上有一些新进入者正在利用不确定性进行投机操作，并寻求黄金作为避风港……金价可能会像去年12月那样下跌。”
本文来自：华尔街见闻，作者：李笑寅