中国山东省青州一个铲车厂的工人正在生产铲车。

中国官方周二（10月31日）公布的最新数据显示，中国制造业在九月份刚刚出现的复苏迹象仅仅维持了一个月就消失了。专家认为，这个世界第二大经济体还没有摆脱最近数十年来首次遭遇的全面低迷的困境。

中国国家统计局周二报告说，中国制造业采购经理人指数PMI十月份从九月份的50.2回落到49.5，重返收缩。50是荣枯线，指数高于荣枯线，反映景气状况趋于上升或改善；低于荣枯线，则反映景气状况趋于下降或衰退。

10月份的数据低于香港渣打银行分析师们在回答路透社调查时所预测的50.2，甚至低于这家银行最悲观的分析师预测的49.9。

非制造业的情况稍微好一些，但也出现了明显的放缓。非制造业PMI十月份录得50.6，略高于荣枯线，但比九月份的51.7低了不少。非制造业包括服务业和建筑业等范围广泛的行业。

中国经济在进入2023年以来遭遇了前所未有的困难。在今年一季度，借疫情管控放开的势头国内消费出现明显增长，但这股涨势非常短暂，到了二季度就消失了。面对房地产市场债务危机的爆发、青年人失业急速大幅度增长和大量企业倒闭等不确定因素的增加，消费者收紧了自己的钱包。而与此同时，海外市场订单大幅度减少，给这个出口导向的经济体带来了更为严重的压力。

为刺激消费提振经济复苏，北京当局采取了包括降息、注资、取消购房限制等一系列措施。上周，中国人大还通过了增发国债一万亿元人民币的提案。这些努力产生了一定的效果，推动了三季度GDP的增长，导致制造业在连续收缩五个月之后在九月份出现了首次扩张。这在中国上下引起了一片兴奋。

但是，华尔街日报说，周二公布的数据说明，中国央行的官员们目前还不能把脚从油门上挪开。这家报纸引用伦敦凯投咨询公司中国经济研究部负责人朱利安·埃文斯·普里查德（Julian Evans-Pritchard）的话说，“（中国决策者）还需要做更多的努力，以确保经济复苏不再向后滑回去。”

经济学人智库（Economist Intelligence Unit）的高级分析师徐天晨（Xu Tianchen，音译）表示，“PMI数据疲软可能反映了与房地产衰退相关的需求减弱和基础设施开支放缓。”

“虽然出现了一些出口触底反弹的迹象，但外部需求强劲复苏前景可能还难以确定，”徐天晨说。

路透社说，中国进出口的新订单已经连续八个月下滑，这显示制造商们在争取海外买家方面困难不小，订购用于出口的最终商品需要的零部件订单也在减少。

不过，恒生银行的中国首席经济学家王丹则表示，PMI是月度指标，十月份的数据下滑并不意味着需求发生了大的变化，应该视为一次供给调整。

中国银行放款下降 投资意愿低落台湾的东华大学新经济政策研究中心主任陈松兴接受本台采访时表示，中国不管是制造业或服务业的PMI，后面的支撑应是银行的放款，有资金才有动能：“中国现在银行的放款量，也就是贷款在下降，存款却是增加。整体而言，投资意愿还是比较低。”中国房地产仍低迷 需求疲软

数据显示，中国10月份非制造业商务活动指数为50.6，比上月下降1.1个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为53.5，比上月下降2.7个百分点；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。

经济学人智库(Economist Intelligence Unit)高级经济学家徐天辰（Xu Tianchen）对路透社表示：“（中国）疲软的PMI数据反映出房地产低迷和基础设施支出放缓，相关需求疲软。”报道还指出，中国新出口订单和进口订单均连续8个月萎缩，这表明制造商正在努力寻找海外买家，并减少订购用于成品再出口的零部件。


湖北省十堰市的一家制造工厂工人在组装东风卡车。（美联社）



中国媒体“时代财经”采访光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，中国的“经济修复基础有待进一步夯实。”他认为，此次PMI收缩的主因是受季节性因素以及房地产市场低迷影响，中国国内需求复苏进程存在波动。但目前看，“中国国内经济并未出现系统性冲击。”

中国制造业PMI与股市相关

中国财经博主“期汇成”从股市的观点分析认为，中国PMI指数与上证指数有关。中国今年官方制造业PMI1月、2月、3月、9月大于荣枯线50，其余月份均小于荣枯线50；而上证指数在4月份创出2023年的高点，3396.17点之后盘旋下跌，在2023年10月份创下了2023年的新低点，2923.51点。

他认为，股市是经济的晴雨表，中国制造业PMI和非制造业PMI已经明确指出，“当前的中国经济处于调整或下行状态，尤其是以房地产行业的整合为最明显代表。”

中国经济增长放缓 企业、银行获利不佳

陈松兴指出，中国制造业的PMI分为两部分，一是出口产业。前三季度，中国的进出口数字都是下滑，其中进口下滑，未来几个月出口一定下滑。因为进口原物料与能源是为了出口，所以可以预期，“第四季的出口不会好”。另一个部分则是国内的制造业，中国国企没有很明显的动能支撑它，所以制造业PMI在50以下。 而在服务业方面，“十一”假期虽然有旅游潮，但是民众消费还是保守，数字出不来。

他说，目前包括亚洲开发银行和国际货币基金组织都预估中国明年GDP约为4.5%；经济合作发展组织(OECD)的预估为4.6%；世界银行的预估为4.4%；而部分投行的估值更低。

陈松兴谈到，中国正在召开全国金融工作会议，强调“稳金融”，避免金融风险，包括地方财政、地产危机与银行的危机：“当经济没有成长，不管是企业或银行的获利都不会好。中国政府会加发1万亿的中央政府公债转给地方政府周转，主要是地方债快爆掉了。