本文来自：华尔街见闻，作者：杜玉，原文标题：《债务上限“死期”将至，如果美国财政部现金用完会怎样？》，题图来自：视觉中国
5月11日周四，美国财长耶伦在参加G7财长与央行行长会议时，再度敦促国会及时提高31.4万亿美元的美国联邦债务上限额度，避免美国发生史上首次主权债务违约。
耶伦进入本周几乎每天都要发声预警，称美国债务违约不仅将造成国内的“经济和金融灾难”，还会引发全球经济下滑，并有可能削弱美国的全球经济领导地位。
周二时，美国总统拜登曾召集国会两院的两党领袖开会商谈债务上限。
由于众议院共和党议长麦卡锡坚持削减政府预算支出，以换取他对提升或暂停债务上限的支持，白宫则要求“干净”地讨论债务上限，不能把政府预算牵涉其中，导致会谈成果寥寥。周五这些美国最重要的政治人物将再度聚首开会。
拜登本周称，及时提高债务上限本就是宪法规定的国会义务，因为美国宪法第14条修正案规定“公共债务的有效性不应受到质疑”。如果国会未能在美国财政部用尽“非常规措施”支付政府账单之前采取行动，有可能令美国经济陷入衰退。他可能不得不取消下周前往日本广岛与G7国家领导人会面，这将取决于债务上限谈判僵局的进展情况。
当下人们关注的焦点，除了美国能否在耶伦警告的6月1日之前提高或暂停债务上限，还包括“一旦财政部紧急措施中的现金都用光了，应该怎么办”等关键话题。
美国财政部目前拒绝回答这一问题，但耶伦本周承认，最坏场景中，美债倒也不会立即违约，“仍有选择可以做”。
“X日期”之后，数百亿美元社会福利支付或岌岌可危，美国政府也许不得不关门
两党政策中心（Bipartisan Policy Center，BPC）是专门预测美国政府何时正式无法支付账单（即“X日期”）的智库，其周二称债务违约的“大限之日”可能发生在6月初至8月初之间。
届时，约500亿美元的社会保障（Social Security）福利将在6月上半月支付。同时，向低收入人群提供医保的联邦医疗补助项目Medicaid需要向服务提供者支付超过200亿美元的款项，还有60亿美元的联邦雇员薪金、120亿美元的退伍军人福利和10亿美元的食品券等待发放。
为了保证美债暂不违约，这些社会福利性质的款项都可能在X日期之后岌岌可危。拜登政府已经驳回了推迟支付上述某些账单的建议，认为对普通美国人不公平、会导致广泛的经济中断，而且在物流实践上不可能实现。BPC称，更有可能的情况是财政部会选择推迟支付所有账单。
截至3月，美国有近5200万退休后领取社会保障金的受益人。布鲁金斯学会高级经济研究员Wendy Edelberg指出，如果财政部决定继续支付国债利息，其他支出需要削减约25%；如果财政部还继续支付社会保障金，那么对其他支出义务的打击可能高达约三分之一。
更何况，财政部不能在国会未经授权的情况下单方面决定推迟支付哪些付款，法律挑战将随之而来。
还有一种可能是，美国联邦政府的非核心部门不得不选择暂时关闭。2013年也曾面临触及美国债务上限的问题，当时的谈判僵局迫使美国政府在当年10月关门逾两周，超过80万联邦雇员被迫放假，被称为“美国史上最长政府关门期”，并造成了巨大经济损失。
商界大佬警告“恐慌会作出不理性的决定”，莫让2011年美国信用评级下调重演
美国资产值最大的银行摩根大通CEO戴蒙周四强调了接近“X日期”的危险性，潜在的债务违约风险可能会令人们恐慌，进而作出不合理的决定，股市势必大幅震荡，国债价格可能出现剧变。
事实确实如此，越接近美国财政部用尽所有现金的“X日期”，越容易带来不可预测性。
2011年时，尽管国会在“X日期”之前两天达成协议提高了债务上限，但信用评级机构标普全球还是史上首次、也是有史以来唯一一次下调了美国信用评级，从AAA+降至AAA。
这一轰动事件在当时制造了美股自2008年金融以来最动荡不安的一周，美国政府问责办公室估计，延迟达成提高债务上限的协议，仅在2011年一年时间就使美国的借贷成本增加了13亿美元。
历史数据显示，自2001年以来，美国政府每年平均出现近1万亿美元的预算赤字，这意味着其支出远远超过收入，为了弥补差额，必须借钱以继续为国会已经授权的付款提供资金。今年1月时，美国已经触及了31.4万亿美元的联邦债务上限，财政部此后展开“非常规措施”维持付款。
过去十年间，美国债务上限“黑历史”的简要梳理
智库美国外交关系协会称，自1960年以来，美国国会已将联邦债务上限提高了78次。国会也可选择“暂停债务上限”，即临时允许借款金额超越上限，并非将上限正式提高特定数额。此举在1917年国会开始设定联邦债务上限后的九十年里很少使用，但2013年以来已七次暂停债务上限。
据两党政策中心BPC梳理的“美国债务上限历史”，过去十年中，美国联邦政府七次险些陷入灾难性的潜在债务违约。
该中心称，虽然违约不太可能在“X日期”之后立即发生，但政府无法按时全额支付所有账单的风险将会大大增加，这也是标普下调美国信用评级的主要理由：
2013年10月16日，“X日期”前一天才达成协议，时任奥巴马总统签署了2014年持续拨款法案，将债务上限暂停至2014年2月7日，恢复后债务上限变为17.2万亿美元。
2017年9月8日，“X日期”前几周才达成协议，时任特朗普总统签署了一项为期三个月的预算和债务限制协议，将债务上限暂停至2017年12月8日，恢复后债务上限变为20.5万亿美元。
2018年2月9日，“X日期”前一个月才达成协议，时任特朗普总统签署2018年两党预算法案，暂停债务上限一年至2019年3月2日，恢复后债务上限变为22万亿美元。
2019年8月2日，“X日期”前一个月才达成协议，时任特朗普总统签署2019年两党预算法案，暂停债务上限两年至2021年8月。
2021年10月14日，“X日期”前几周才达成协议，拜登总统签署立法，将债务上限提高4800亿美元至约28.9万亿美元，财政部估计当年12月3日可能遭遇下一个“X日期”。
2021年12月16日，“X日期”前几天，拜登签署立法将债务上限提高2.5万亿美元，达到约31.4 万亿美元，此举确保联邦政府至少在2023年第二季度之前履行其财政义务。
本文来自：华尔街见闻，作者：杜玉