亏损排名前三的是“三大航司”，合计亏损1187亿元。2022年亏损最多的是中国国航(601111.SH)在2022年亏损451亿元，中国东航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)分别亏损399亿元和337亿元。2022年国航一年的亏损比2021年三家航空公司的亏损总和还要多20亿元。
（2022年业绩亏损前10公司 截至2023年4月24日 数据来源：东方Choice）
在2019年之前，三大航司都处于盈利状态，从2020年开始，三大航空公司连续三年亏损金额均超过百亿元，共亏损2020亿元。时间往前推，2003年至2019年这17年间，三家航空公司净利润合计1318亿元，这也意味着近三年来的亏损比前17年的利润之和还多。
三大航司在2022年年报中均提到航油成本是航空公司最主要的成本支出，而2022年公司亏损原因中也包括燃油价格迅速上升的影响。
南方航空受油价影响最大。
2022年南方航空的航油成本为人民币326亿元，比上年同期上升28.09%。南方航空在年报中称，当平均燃油价格每上升或下降10%，将导致南方航空的营运成本上升或下降人民币32.67亿元。
中国国航在2022年的航油成本同比增加20.59亿元（上涨9.9%）至227.6亿元。航油是公司主要的营运成本之一，业绩受航油价格波动带来较大的影响，再叠加航空公司固定成本占比较高，且汇率贬值，公司经营承压。国航称，若平均航油价格上升或下降5%，中国国航的航油成本将上升或下降约11.38亿元。
中国东航在加油量同比减少37.29%时，2022年中国东航的飞机燃油成本却增长7.95%至222.30亿元，除飞机燃油成本外，其他各项成本均相应降低。公司称，受原油价格的影响，平均航油价格上升或下降5%，那么中国东航的航油成本将上升或下降约人民币11.12亿元。
南方航空今年恢复较快。
4月18日，中国民用航空局（下称“民航局”）在例行新闻发布会上，民航局航空安全办公室副主任李勇介绍，今年一季度，行业总体运输规模相当于2019年同期的77.6%，较2022年四季度大幅提升38.5个百分点。
民航经济运行持续恢复、逐步向好，实现了全年工作的良好开局。2023年一季度，全行业共完成旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9%，旅客运输规模相当于2019年同期的80.0%。
南方航空的恢复情况更好。数据显示，2023年1-3月，南方航空、中国国航、中国东航的可用座公里分别恢复至2019年同期的80.17%、76.30%、73.07%；旅客周转量分别恢复至2019年同期的72.01%、66.09%、62.48%。
南方航空的国际航班人数最多。2023年1-3月，南方航空、中国东航、中国国航的累计载客人数分别是78.7万人、50.9万人、38.6万人；中国国航的国际出行人数同比增长6.9倍，增长最大。
国航、东航的国际航班恢复超预期。民航局称，2023年一季度，国际航线完成224.2万人次，同比增长717.0%。在“三大航”的业绩中，3月在国际旅客运量方面也有较大幅度提升，国航同比增长1079%，东航增长908%，南航增长661%。
旅客周转量最高的翻了10倍。业绩显示，中国国航、中国东航、南方航空的旅客周转量分别是275.2%、231.34%、164.27%，国航的旅客周转量同比上升最快。按航线划分，中国东航和南方航空的地区航线旅客周转量翻了10倍；中国国航的国际航线旅客周转量翻了10倍。这也意味着航空的市场需求在不断回暖。
政策上，3月12日后，文化和旅游部发布的第二批试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务。在即将到来的五一黄金周，证券公司认为，中国公民出境旅游意愿明显上升，换季出境政策宽松和五一黄金周的到来，有望带动需求持续复苏。