本文来自微信公众号：华尔街见闻 （ID：wallstreetcn），作者：韩旭阳 卜淑情 周欣瑜，头图来自：视觉中国
跌宕起伏的2022已经成为历史，新的一年已然到来。
2023年会发生什么？
华尔街见闻整理了高盛、大小摩、美银、贝莱德、富达近40家海外投资银行和资产管理公司对今年的展望，提炼了要点导读。
1. 高盛：本轮周期与以往不同
美国或有望避免衰退；
本轮通胀周期非常特殊；
美联储2023不会降息。
2. 摩根大通：经济衰退的一年，市场好转的一年
央行缩表力度大大减弱；
债券吸引力位于十多年来高位；
对价格便宜的股票更有信心。
3. 摩根士丹利宏观：通胀见顶，增长放缓
亚洲未来一年的前景相对乐观：提振欧洲出口；改善供应链，缓解通胀；打破由美元走强主导的周期。
4. 摩根士丹利策略：2022年的一切将再度重演
经济的韧性太强公司盈利不会崩溃；
对新兴市场的配置不足。
5. 美银：回到“新”未来
逆风与顺风并存下投资组合多样化；
控制通胀利于防御性股票；
别试图跟随市场预期的切换。
6. 施罗德资产：一切都是估值
通胀是2023年市场表现的关键；
股票的最佳机会出现在衰退期间；
关注估值而不是新闻头条！
7. 贝莱德：2023年是一部新的投资剧本
股票估值尚未反映经济衰退；
青睐短期政府债券和抵押贷款证券；
增持与通胀挂钩的资产。
8. 法兴银行：确定几个转折点的顺序
确定复苏的正确顺序；
美联储转向时机。
9. 安联：保持冷静，坚持下去
衰退将考验经济韧性；
央行的独立性受到考验；
企业盈利预期仍然过于乐观。
10. 汇丰：寻找一线希望
棘手的通胀使利率长期保持在高位；
通胀缓解可能出现出人意料的下行趋势。
11. 巴克莱：明年将是漫长而艰难的一年
如果说2022年是政策发威的一年，那么2023年将是与政策共存的一年。
12. 亚洲复兴开发银行：整体仍持积极乐观态度
乐观的理由：
政策制定者终于能消除障碍；
行业领导者们开始将资本投资置于股票回购之上；
就业前景强劲。
13. 国民西敏寺银行集团：这是新的一年
软着陆还是滞胀导致政策过紧？能源价格将是2023年的市场重点。
14. 花旗财富：复苏路线图——市场先行，经济紧随
“sequence of opportunities”一系列潜在的机会：
固定收益将提供真正的投资组合价值；
短期内股息增长的“乌龟”可能是核心持股；
超调一直是美元强势时期的特征。
15. 瑞银：曾平静的海面将掀起滔天巨浪
更有弹性的经济也可能意味着，央行需要采取更多措施才能让通胀持久回到目标，从而增加硬着陆的风险。
16. 富兰克林邓普顿：一个复杂而支离破碎的世界
2023年两大主题：宏观政策的两极波动和经济正常化的力量。
17. 瑞信：全球经济格局彻底重置
全球经济格局出现“根本性和持久性的重置”；
债券可能迎来“几十年一遇”的机会。
18. 法巴银行：“投资转型时代”来临
坚持对可持续性的关注（氢能、自然资源的修复以及绿色基础设施）；
科技板或跑赢大盘（云计算、人工智能、自动化和物联网）。
19. 德银：市场韧性VS经济衰退
增长放缓并不一定导致金融市场疲软，最坏的情况可能已经过去。市场会比2022年更具弹性。
20. 荷兰ING银行：多灾多难一团糟
衰退之后会出现非常低迷的增长，甚至有“双底衰退”的风险。
21. 道富：警惕央行过度加息风险
警惕通胀顽固不化以及央行过度加息的风险；
政策转向将为债券和股市开启新的上涨；
美元走软将为非美股票普涨打开大门。
22. 阿波罗：美国或能实现软着陆
通胀率难在年内回到目标；
一个“不那么激进的”美联储；
私人信贷领域“历史性的切入点”。
23. 富国：衰退、复苏和反弹
美国经济全年萎缩，通胀接近目标；
美联储年内多次下调利率；
标普500指数年底获得回报。
24. 纽约梅隆：展望复苏
史诗级通胀反击战尚未结束；
市场未对全球衰退定价；
股市不会上演“V型反弹”。
25. 富达资本：多重危机降临，硬着陆难以避免
中国将是影响2023年经济前景的重要因素之一。
26. 拉扎德：通往更高通胀之路
全球经济正在进入整体结构性通胀上升的时期，背后是供应链重置导致的成本飙升以及未来气候支出的增加。
27. 普信：美股或迎来“政权更迭”
廉价资金和多重扩张时代已经结束，投资者的焦点从市盈率转向盈利。
28. DWS：风险资产足以战胜通胀
经济低迷后的复苏也温和；
风险资产的回报足以战胜通胀；
新兴市场将重新获得投资者青睐。
29. 东方汇理：暴风雨之后的曙光
金融市场也许已经消化掉美联储未来加息预期，但利率峰值水平将至关重要。
30. 麦格理：在波动的世界寻找机会
所有资产中最看好基础设施、固收市场和农业。
31. 景顺：即使有衰退，也是温和的
2023年的前景在很大程度上取决于货币政策路径，如果加息到7%？
32. 安盛：以放缓抑通胀
紧缩引发的衰退是通胀回归的必要代价；
高利率将削弱财政政策宽松的能力；
别太乐观！许多结构性问题仍未得到解答。
33. LGIM：寻找一线希望
股市触底回升，债市迎来曙光；
日本是首选市场；
科技股盈利更具弹性。
34. 穆迪：驾驭新的经济现实
最大的风险是“已知的未知因素”。
35. 标普全球：没有简单的出路
政策制定者将犯下过度紧缩的错误；
对利率敏感的部门可能会出现更剧烈的衰退；
“纯”教科书式的宏观经济学时代显然已经结束。
36. 惠誉评级：2023 年信用展望
欧美会面临深度衰退吗？对新兴市场产生什么连锁反应？
37. Vanguard：战胜通货膨胀
衰退是温和的还是深度的并不重要。因为通胀对家庭和企业的压力远比任何一次衰退的痛苦要长。央行也不会在今年重新评估通胀目标。
38. 资本集团：全球经济会陷入衰退吗？
全球市场正在形成一个新的现实，来定义全球市场的下一个十年：
高通胀、高资本成本将持续下去；
少数科技股主导地位将发生变化；
从数字资产到实物资产；
从多重扩张到盈利增长；
从全球供应链到区域供应链。
39. PGIM：宏观视角转换后的投资
在各类别资产估值大幅重置之后，机会开始出现：
政策清晰改善债券市场前景；
长期增长板块脱颖而出；
实物资产仍是对冲通胀风险的关键。
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