本文来自微信公众号：华尔街见闻 （ID：wallstreetcn），作者：韩旭阳，头图来自：视觉中国
又一家科技巨头敲响了警钟。周三，苹果据报道已冻结几乎所有的招聘，直至本财年结束，高通立马跟进这一动作。随后一天之内，亚马逊宣布冻结招聘，称未来几个月料将持续，线上支付巨头Stripe和网约车企业Lyft也拟裁员超过10%......
但同时，分析人士认为，科技股本就估值过高，此番危机正是市场对其定价的重新调整。
一、苹果正穿越周期？
10月下旬，FAAMG相继披露财报，结果惨烈无比，带崩股价重挫市场信心。在这些科技巨头接连沦陷之际，苹果成为了它们之中支撑市场信心的最后堡垒。
当地时间10月27日，苹果公布了截至9月24日的第四财季财报。报告期内，苹果营业收入为901亿美元，同比增长8.1%；净利润为207.21亿美元，同比增长0.83%。其余四家巨头也各自公布了盈利情况，但只有苹果的业绩得到了算是比较积极的股价反应。
过去一个月，苹果的股价表现远好于其大型科技同行——苹果市值超过了Alphabet、亚马逊和Meta三家公司市值的总和。
瑞士信贷分析师 Shannon Cross 在上月的一份报告中表示，苹果看起来像是“风暴中相对安全的港口”，能够抵御经济衰退。
二、宏观逆风下谁也难独善其身
尽管这份亮眼财报的出炉，让市场看到苹果作为全球科技龙头强悍的市场营收能力，但在科技股集体遇冷的情况下，苹果业绩要想在下一个财季继续逆市上升，面前可谓是困难重重。
首先，苹果CEO库克在电话会议上表示，如果不是美元走强，苹果的三季度营收本该有两位数的增长：
“该季度有超过600个基点的外汇逆风。所以这是很大的（影响）。没有外汇的逆风，我们本可以两位数增长。”
其次，即使目前维持正增长出货量，苹果的后续产量可能也不及预期。10月下旬，研究机构 TrendForce 集邦咨询发布研报，预计2023年一季度的iPhone产量将从原先的5600万部，降低14%至5200万部。
另外，作为苹果另一大营收支柱，第四财季的软件服务收入192亿美元，同比仅增长5%。这是苹果服务增长曲线继上季度营收下降后再度下滑，5%的增长幅度不仅低于市场预期，更是首次跌至个位数。
苹果 CFO Luca Maestri 指出，本次服务收入减速源于外汇影响，以及数字广告和游戏业务放缓。而12月季度营收增速会低于8％，Mac 营收将同比减少，服务业务会增长，但恐怕会继续受宏观缓解拖累。
去年，苹果推出了ATT隐私政策（APP Tracking Transparency隐私政策）。在ATT框架下，服务商需要征得用户许可，然后才能跟踪用户或访问其设备的广告标识符（即IDFA），这使得第三方广告商失去主动分析客户产品偏好的机会，也就失去了广告精准投放的关键环节，进而失去了广告营收的技术土壤。
面对增长危机，苹果展开了一场自救运动。在8月份就有媒体报道称，苹果有望更改广告推行规则；在10月份，苹果正式给iOS第三方开发者发出了通知邮件，表示将在苹果应用商店的“今日”标签，以及在每一个软件页面窗口底部的“你可能也喜欢”板块，显示软件相关的广告。
但分析人士认为，单单靠广告渠道的拓宽和技术层面的开放，恐怕已经无法挽救下坠中的科技巨头了。
三、冻结招聘、裁员、降本增效
面对估值下调、融资困难等挑战不断，科技公司只能通过裁员和冻结招聘来应对市场低迷。树大招风，在苹果周三宣布冻结招聘后，甚至引发了一小波人员精简热潮：
11月2日周三，媒体援引消息人士报道称，苹果各部门的员工已被告知，公司在未来几个月内不会招聘新员工，公司已“没有预算”来增加人手。冻结招聘主要影响苹果全职员工，持续时间可能要等本财年结束，即2023年9月。
高通立马跟进，在公布不及预期的业绩指引时同时宣布，四季度开始冻结招聘。在电话会议上，高通CEO安蒙表示，半导体行业正面临“我们无法避免”的宏观经济逆风。
随后一天之内，亚马逊也宣布冻结招聘，未来几个月料将持续；线上支付巨头Stripe和网约车企业Lyft拟裁员超过10%......
事实上，在今年早些时候，包括Meta、特斯拉、Rivian、微软在内的科技巨头都在进行裁员。
7月，谷歌母公司 Alphabet 对外称其连续第二个季度的收益和收入低于预期。谷歌当时发起了一项名为“Simplicity Sprint”的项目，旨在向其超过17万名员工征求关于如何“更快地获得更好的结果”和“消除浪费”的想法。谷歌首席执行官 Sundar Pichai 告诉员工，公司将“在今年余下的时间里放缓招聘步伐”。
微软也在7月表示将裁减少量员工，重新调整了业务部门和角色。
Meta 首席执行官马克·扎克伯格则对员工表示，将冻结招聘、将进行人员和团队重组，并削减成本和转移优先事项，全体员工要为今年经济形势做好准备。扎克伯格在7月曾警告说，Meta 将“稳步减少员工人数增长”，并且“许多团队将缩减规模，以便我们可以将精力转移到其他领域”。
与此同时，马斯克入主推特之后开启了一波变革，当地时间11月4日，在美国特斯拉首席执行官马斯克收购推特公司一周多后，推特公司正式宣布了裁员计划，被解雇的员工约占公司所有员工的一半。
英特尔在上周曾表示，为了在明年节省约30亿美元，该公司正在裁员并放缓新工厂的支出步伐。英特尔希望到2025年节省多达100亿美元，这一计划受到了投资者的欢迎，投资者在10月28日推动该公司股价上涨超10%。但媒体报道称，英特尔的裁员人数可能达到数千人。
全球就业咨询机构 Challenger Gray & Christmas 周四表示，10月份的裁员公告较去年同期增加48%，且更多裁员可能“正在进行中”。
四、冰冻三尺，非一日之寒
最好的时代已经过去。
和其他行业相比，大型科技股对经济环境的变化更为敏感，特别是利率的调整，因为众多科技公司需要依赖贷款融资推进项目。科技公司也被认为是“煤矿中的金丝雀”，能够较快反映出当下的经济状况。
受益于全球货币宽松和科技进步，美股在过去十年间经历了超长牛市。其中，科技巨头们的表现尤为亮眼，成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的“排头兵”。
疫情爆发以来，美联储率先紧急降息，带动全球多国为提振经济大放水，低利率环境更是助推了科技公司的加速繁荣：2021年，FAAMG五家巨头的总利润达到了1.4万亿美元。最风光的时候，这五家公司几乎贡献了标普500指数所有的盈利增长。
但今年以来的通胀压力、俄乌冲突、利率上升和经济衰退警告，接二连三打击了科技行业，大型科技巨头今年以来市值全线暴跌，几乎是有史以来最糟糕的开局表现。
事实上，这种暴跌不是一朝一夕、甚至不是一年两年的短暂逆风，恰恰正是因为其过去长达十年的爆炸式增长。
分析人士称，疫情催生的繁荣使科技公司过度扩张、估值倍增。可以说，这些科技公司是被市场宠坏了。
随着全球经济衰退的浪潮几乎席卷了每一个角落，这些昔日的宠儿们成了这场危机的风暴眼，曾经赚取的巨额利润“大厦将倾”。
苹果作为稳定市场信心的最后堡垒，其冻结招聘也间接发出了警告，没有任何公司可以在这场全球逆风中高枕无忧。当人们只关注到未来爆发的危机时，在此之前，就已经有一些细微的裂缝，蛰伏在人们容易忽略的地方，酝酿着宏观危机的发生要素。
在过去，科技巨头们的辉煌已是明日黄花；在未来，其能否顺利乘风破浪，只能交给时间来检验。
本文来自微信公众号：华尔街见闻 （ID：wallstreetcn），作者：韩旭阳