字节跳动投资版图（下）：文娱篇

上一篇，我们聊过了字节跳动近些年的22次游戏投资，这篇说说其在游戏之外的其他文娱领域的投资情况。

和腾讯、B站相比，字节的文娱投资数量并不多，但也买全了制作、分发、服务三种主要能力，覆盖了文学、音乐、动漫、短视频、社交、元宇宙等多条主要赛道。

1. 总体：191亿，64家公司

据公开信息显示，截至2022年11月，相比游戏领域的22次投资，19家企业，字节跳动在游戏之外的其他文娱领域的投资更多，至少有69次，投资企业64家，多于网易（16家），低于B站（91家）和腾讯（171家）。由于部分小额投资可能并未对外公布，实际数量会更多。

据工商信息、官微官网信息显示，目前这64家公司里已有两家注销，分别是花熊科技和轻松十点，都是做图片社交App的。

1.1

从时间上看，字节文娱投资最多的一年的2020年，共14次，其次是2021年，11次。并列第三的是2015年和2017年，都是10次。

其中，公开信息显示的最早的一次投资发生在2014年，字节跳动并购了2011年成立的图虫网，主营业务为图片素材搜索、交流。最近的一次，是2022年6月以数千万元并购了波粒子科技，该公司主要产品为虚拟社交平台Vyou属于元宇宙概念。

1.2

金额方面，有44次投资公布了金额，如果保守地把其中的数千万元、数百万元算作1千万元、1百万元的最低值，总额约191.79亿元，实际金额会更高。

可以看到，字节跳动的文娱投资以1000万元以上的大额投资为主，在这44次投资里，占比最高的是1000万元至1亿元以下的，有16次，占比36%。其次是1000万元以下的，有15次，占比约34%。

1亿元以上的共有13次，占比约20%。

其中，投资超过10亿元的共有5次，分别是对小鸟看看（PICO）、掌阅科技、虎扑、脸萌科技、上海王耀网络（Musical.ly）的投资。最多一次是2017年并购上海王耀网络，出资约10亿美元，其次是2018年并购脸萌科技，金额约3亿美元。

1.3

和腾讯、网易相似，字节在文娱领域的投资也以早期轮次居多，但并购所占比例更高，数量最多，有18次，其次是A轮和天使轮，分别是14次和10次。这之外，B轮有8次，战投有7次。

在这些投资中，字节重复投资了4家企业，分别是快看、乐华娱乐、多说有益和Dailyhunt。

其中，字节在2015、2016年三次投资快看，后在2019年退出。对乐华娱乐投资发生在2018和2021年，其中2018年那次持股约4.99%。多说有益网络则在2018年被字节并购。

1.4

持股比例方面，因为并购次数较多，字节跳动对文娱类标的公司的持股比例里以50%及以上最多，有20次（均为100%持股），占比约37%。其次是10%至20%以下的，有17次。

10%以下的只有9次，占比约16.66%。

2. 细分：6条赛道，从千与千寻买到王一博、黄晓明

看过整体，我们更进一步，从成立时间、所属地区、能力细分几个封面看看这64家标的公司的细节。

2.1

从成立时间来看，字节跳动目前占股的文娱公司以成立5年以上的成熟公司为主，一共46家，占比超过71%。成立2年以上5年以内的较成熟公司有14家，占比约22%，最少的是成立2年以内的新公司，只有4家，占比约6.26%。

其中最老的是知识内容平台互动百科，成立于2005年，字节跳动在2019年以数亿元对其完成并购。最新的公司是做XR设备的李未可科技，成立于2021年，字节在2022年以2000万元投资其天使轮，目前持股约20%。

如果换算成投资时间计算，那么投时成立两年以内的新公司的占比最高，有23家，5年以内的有22家，5年以上的只有19家。投资各领域内新冒头的潜力团队是字节在文娱领域的主要选择。

2.2

地区上，和游戏投资相似，字节在其他文娱领域的投资也以国内为主，国内标的公司共有59家，海外只有5家。

再进一步看，国内北京地区的公司最多，有36家，其次是上海，7家，并列排在第三的是广东和河南，都是3家。

在海外市场，美国最多，有3家，是好莱坞明星IP运营公司Real Hype、动画技术服务公司GeoGif、和图片社区Flipagram，印度和法国各有1家，是被称作“印度今日头条”的Dailyhunt和“法国今日头条”News Republic。这五家海外企业一共拿到投资约11亿元，约占总体投资额的5.6%。

2.3

从能力上看，字节跳动所投文娱企业主要可分为研发/制作、发行/分发、服务三类，赛道主要涉及文学、音乐、短视频、社交、动漫、元宇宙7个。

基础能力上，研发/制作占比最高，约47%，一共30家。多为App、智能硬件研发和短视频、动画、文学内容制作。之后是发行/分发，有11家，多为资讯、漫画、音乐、文学等分发平台，服务类有10家，多为技术服务或经纪类。

此外，主营业务中能力重合的也有13家，其中9家兼具制作和分发能力，4家兼具制作、分发和服务业务，是乐华娱乐、不要音乐、中视鸣达和风马牛传媒。

从所属赛道来看，字节跳动主要在文学、音乐、短视频、社交、动漫、元宇宙等6个赛道布局。

其中元宇宙赛道主要投资硬件设备、虚拟人、虚拟社交平台三个方向，有4家，重点项目有小鸟看看、看潮信息两个。

小鸟看看的PICO为目前国内头部的VR设备品牌，字节在2021年以50亿元对其完成并购。

看潮信息成立于2019年，旗下虚拟人组合A-SOUL是目前国内较知名的虚拟人偶像团体，字节在2022年以数千万元对其完成并购。

属于动漫内容赛道的有6家，包括3家分发平台：漫画阅读平台快看、漫迹和互动阅读平台千梨互动。

2家动画制作，声影动漫和秀闻科技。以及1家动画技术服务公司，美国的GeoGif。

其中，快看漫画已完成多轮投资，资方包括腾讯等，最新一轮估值约18亿美元。据官方数据，到2021年8月时，快看总用户过3.4亿，总月活近5000万，目前还在完善创作者扶持、短视频漫剧创作发行之类的工作。工商信息显示，字节跳动曾在2015、2016两年三次投资快看，后在2019年（腾讯投资时）退出股东行列。

声影动漫，DR MOVIE独家中方合作公司，双方在2018年合资成立了双影映画。照其官方说法，公司目前有高端二维手绘人才超过200人，国王作品包括《猎人》剧场版、《一拳超人》、《攻壳机动队2》、《银魂》、《千与千寻》、《幽灵公主》等。字节跳动于2018年参与了其A+轮融资，目前持股约7.99%，除了字节，网易、B站也是声影动漫的股东。

文学方面，字节投了7家，均是主打分发的C端阅读平台，分别是掌阅科技、阅读无限、易天新动、萌萌达网络、鼎甜文化、吾里文化和海客瀛洲网络。

其中掌阅科技于2017年9月上市，目前市值约60亿元。字节在2020年参与了其股权融资，持股比例约11.23%。

阅读无限为番茄小说的研发、运营商，字节在2020年投资其A轮，目前持股100%。据官方数据，到2021年10月时，番茄小说的DAU已经达到约4774万。

音乐方面，主要是5家，其中包括音乐制作、发行+艺人经纪业务通吃的乐华娱乐和不要音乐，以及专职音乐制作、发行的智慧大狗，在线KTV，三个逗号科技以及音乐短视频平台Musical.ly背后的上海王耀网络。

其中乐华娱乐成立于2009年，是目前知名的娱乐公司，旗下有音乐、影视作品的制作发行业务和艺人经纪业务，代表产品/艺人如王一博等。

字节跳动于2018年、2021年两次投资乐华娱乐，其中2018年投后持股约4.99%，2021年投资持股比例目前不明，到2022年11月，乐华娱乐已完成多轮融资，资方包括阿里巴巴、猫眼娱乐等。

Musical.ly则为主打北美市场的音乐短视频平台，于2014年上线，字节跳动于2017年对其完成并购，并在2018年将Musical.ly并入海外版抖音TilTok中。

社交方面，主要有11家，其中包括体育社区虎扑、二次元社区半次元等社区型产品，也有专用的图片、校园、群组社交App。

（海外公司仅标注所属国家）

其中虎扑成立于2007年，到2020年底时官方数据称用户数过亿，活跃用户数过8000万，90%以上为男性。字节跳动在2019年以12.6亿元参与了其Pre-IPO轮融资，持股约30%。

最后，在短视频方面字节主要投了7家，包括短视频平台如火山小视频、Tiki和Vshow，以及短视频内容制作、网红MCN微念科技、风马牛传媒、天眸网络等。

其中微念科技成立于2013年，旗下有网红经纪、短视频制作、网红经纪等多条业务线，李子柒也曾是旗下IP之一。

字节在2021年向其战略投资2200万元，同年年底，李子柒将微念科技告上法庭，双方分道扬镳，目前，字节跳动对微念的持股比例约1.37%，大概在李子柒出走后，这次投资也会有所亏损。

2.4

最后，尽管字节的文娱投资也以布局为主，我们还是要看看投资产生的直接成绩。（只统计公开市值/估值部分）

据公开信息显示，截至2022年11月，字节跳动所投64家文娱公司里共有两家有了最新的估值/市值变化，分别是掌阅科技和快看。其中快看由于字节已于2019年退出股东名单暂不计算，另外两家里，掌阅科技目前市值约60亿元，字节跳动投时估值98亿元，持股约11.23%，折算下来，大约亏了4.27亿元。