B站文娱投资版图（下）：文娱篇

上篇，我们盘完了B站在游戏领域的47次投资，这篇来说说其在文娱领域的投资情况。

在过去8年间，经常被用户叫“穷”的小破站已经在文娱领域至少花了37亿元，在动漫、影视、虚拟偶像、衍生品等8个主要赛道内做了挺全面的布局。

总体：37亿元，91家公司

据公开信息显示，截至2022年10月，B站至少在游戏之外的文娱领域做过100次投资，投资企业91家，实际数量可能更多。

从工商信息变更及官微、官网运营情况来看，这91家企业里目前有89家还在正常运营。注销的两家分别是2016年投资的音乐、音乐游戏制作公司水幻之音和轻文轻小说的运营公司武汉空文网络。

按时间来看，B站在文娱领域的投资最早发生在2014年，以数千万元投资天津漫娱文化的B轮，最近一次发生在2022年9月，投资熊盟影视A轮，目前持股约13.7%。

在过去8年间，B站文娱投资最多的一年是2021，有25次，其次是2018年的18次，2016年的15次，以及2020年的13次。截至10月21日，B站在2022年的文娱投资次数有8次，和2019年全年持平。

金额方面，有56次投资公布了金额，如果保守地把数千万、数百万当做1千万、1百万来算，B站这56次投资的总额约36.97亿元。

可以看到，B站在文娱领域的投资以1000万以上的大额投资为主，其中占比最高的是1000万元及以上，1亿元以下的，有31次，其次是1000万元以下的有15次。1亿元~5亿元以下的有7次。

5亿元以上的只有三次，分别是2019年收购超电文化大部分股权，出资约7.4亿元，2021年收购有妖气和绘梦动画，分别出资6亿元和6.1亿元。

轮次方面，B站文娱投资以早期的天使、A轮居多。占比最高的是天使轮，有28次，其次是A轮，23次，B轮和并购都是11次。

在这些投资里，B站重复投资了8家企业，其中对绘梦动画投资3次，其余均是2次。

持股比例上，有82次投资公开了具体持股比例，绝大部分在50%以内，其中占比最高的10%~20%以下的，有28次，占比约34%；其次是25%~50%的，有26次，占比约32%，10%以内的有20次。

最少的是50%以上的，只有8次，是对天矢文化、网易漫画、喵斯拉、绘梦、有妖气、禾念科技、AC模玩网和I-REALITY的并购。

细分：4种能力，8个赛道

整体情况之后，我们从91家标的公司的所在地区、成立时间和能力分类看看B站文娱投资的细节。其中能力部分覆盖动漫、影视、视频、文学、声音/音乐、衍生品、网红经纪、虚拟偶像8个赛道，会在下一部分继续细说。

按地区看，91家标的公司里仅有3家海外企业，占比约3.3%，是日本的Lategra、Fun-Media和中国香港的泽立仕，投资额共计约5000万元。

相比之下，国内企业的数量和所获投资金额都占绝对比例，有88家，占比约96.7%，投资额约36.5亿元。

其中占比最高的是上海，有33次，其次是北京，25次，第三是浙江7次，广东、江苏都是5次。

成立时间上，B站投资的文娱企业目前以成立5年以上的成熟公司为主，其中占比最高的是5年以上10年以内的，有43家，占比约47%，其次是2年以上5年以内的，有20家，占比约22%。成立十年以上的有17家，占比约18.7%。最少的是成立两年以内的新公司，只有11家，占比约12%。

其中最老的是1994年成立的欢喜传媒，B站在2020年以人民币约4.73亿元参与其股权融资，目前持股约9.9%。最新的是动画制作公司氦闪，成立于2021年6月，目前B站持股约25%。

如果按照完成投资时的成立时间算，占比最高的成立两年以内的新公司，有40家，占比约44%，以动漫、二次元相关企业为主。在二次元、动漫相关赛道投资新兴的中小企业，在影视等赛道投资成熟企业是B站的主要策略。

能力方面，B站文娱投资所涉企业主要可分为制作、经纪、服务、分发四种能力类型。其中制作/研发占比最高，有62家，占比约66%，其次是服务类，有14家，占比约18%，最少的是经纪/运营类（主要是MCN）有5家，占比约5%。

在这4种主要能力之上，B站所投的91家文娱企业主要覆盖了动漫、影视、视频、文学、声音、衍生品、网红经纪、虚拟偶像8个赛道。

其中动漫最多，有43个，其次是影视，8个，网红经纪、视频都是6个，虚拟偶像5个，衍生品、音乐4个，文学类有3个。

成绩：三赔一赚，通吃8大赛道

截至2022年10月，B站投资的91家企业里有4家有了最新的估值/市值变动，均是上市公司：青藤文化、映客、掌阅科技和欢喜传媒。

其中，青藤文化目前市值约2.42亿元，B站在2020年以1000万元获得其9.96%股权，投时估值约9960万元，折算来看收益约1400万元。

映客目前市值约14.5亿元，B站持股2.5%，投时估值约4亿美元，折算后亏损约4000万元。

掌阅科技目前市值约62.24亿元，B站持股0.4%，投时市值约123亿元，折算后亏损约2500万元。

欢喜传媒目前市值约33.41亿元，B站持股9.9%，投时市值约48亿元，折算后亏损约1.4亿元。

除了这四次直接看出收益/损失的，上一部分提到了B站文娱投资的8个赛道布局，这部分来看看B站在各领域内的布局详情。

首先，动漫是B站投资的重点赛道，数量和游戏持平，都是43次。主要包括动画制作、漫画制作、分发（C端平台）、漫展服务、画师约稿平台等4个领域，主要企业如下图：

既有常规的动画番剧、动画电影制作商如绘梦动画、艺画开天、声影动漫等，也有细分领域如禾于文石，是主攻游戏CG动画，平塔科技主做VR动画，如天工艺彩，在动画之外，也做部分CG电影的制作。

其中声影动漫是DR MOVIE独家中方合作公司，双方在2018年合资成立了双影映画。

图片来自《千与千寻》

照其官方说法，公司目前有高端二维手绘人才超过200人，国王作品包括《猎人》剧场版《一拳超人》《攻壳机动队2》《银魂》《千与千寻》《幽灵公主》等，目前B站持股比例为10%。

禾于文石是目前国内知名的CG制作商，目前有制作团队约200人，游戏CG业务大约占据公司整体业务60%~70%，和《决战！平安京》《大话西游》等多款知名游戏产品有过合作。B站在2021年参与了其A轮融资，目前持股20%。

此外，绘梦动画成立于2015年，代表作如《天官赐福》《灵契》《中国惊奇先生》《从前有座灵剑山》等，曾在2017年获得腾讯1亿元投资，B站在2021年以6.1亿元完成对其100%股权的收购。

图片来自《天官赐福》

在影视领域，B站投资的企业以制作为主，其中包括常规电影、剧集制作如欢喜传媒、天矢文化、自由酷鲸等，也有如花果山传媒、兔狲文化等主攻网络平台微电影、视频节目的企业。

欢喜传媒是老牌影视制作、投资商，核心成员包括徐峥、宁浩、董平等，旗下有过不少口碑、票房双高的知名作品，如《卧虎藏龙》《我不是药神》等。B站在2020年以4.73亿元获得了其9.9%的股权。

图片来自《我不是药神》

非凡大陆，目前业务包括影视剧本创作、动画制作、短视频等，不过其较知名的产品是剧本杀《拆迁》，目前B站持股19.88%。

日食记主攻网络系列视频和纪录片性质的网络影片，目前在B站上的粉丝数超过700万，B站在参与了其B轮融资，目前持股10%。

动漫、影视外，B站投资次数靠前的内容领域还有三个：视频、网红经纪和虚拟人，次数分别是6、6、5次。

其中虚拟偶像领域覆盖制作、运营、技术服务三个产业链环节。

禾念是洛天依、言和等头部虚拟偶像的所有人，B站在2019年完成收购，此前，禾念还接受过奥飞娱乐的投资。

泽立仕则是洛天依等虚拟偶像的主要运营公司，B站在2018年以4733万元获得其10.59%股权。优他和Lategra，都更偏向于虚拟偶像技术服务。优他主打歌声合成引擎，Lategra则做XR虚拟表演解决方案。

视频领域，主要以头部UP为主，其中汉卿传媒、狮林影视分别为UP敬汉卿、吃素的狮子成立的公司，两人都入选过B站的百大，持续在B站制作视频内容。

网红经纪领域以MCN公司为主，其中小象大鹅是小象互娱、大鹅文化合并而成，为腾讯投资的标的公司，旗下有PDD、大司马等多位头部主播。

无锋科技旗下则有炫石互娱、海豹电竞等多个电竞MCN、社区产品，B站目前持股7.83%。

衍生品、音乐和文学是B站投资次数较少的赛道，衍生品和声音各4次，文学只有3次，制作和分发为主。

衍生片方面，有设计制作也有销售。

比如良笑塑美，承载Good Smile Company（GSC）在中国的业务，有较成熟的动漫衍生品授权、设计、制作、生产经验，B站在2018年投了他们的天使轮。

IPSTAR潮玩星球则是艾漫的潮玩零售品牌，B站在2018年向其投资3000万元，持股比例约15%。

文学方面均是分发，其中掌阅在2017年底上市，目前市值约62亿元，B站在2021年以5000万元获得其0.4%股份。

声音方面，值得一提的是喵斯拉，旗下的猫耳FM是目前国内头部的二次元声音社区，2020年时注册用户数已过1.4亿，B站在2018年以数亿元对其完成并购。

以上，是B站在文娱领域的投资情况，之后几篇，我们接着说字节跳动等厂商的文娱投资版图。