土耳其又降息了。

尽管通胀率超过了83%,土耳其央行周四仍将基准回购利率下调150个基点至10.50%,为自今年8月以来第三次降息,且降息幅度超过预期,市场预期为降息100基点。



在全球开启加息潮,以应对数十年来最大的通胀冲击之际,土耳其堪称一抹“清流”。

土耳其央行称价格压力是“暂时的”,并将其归咎于全球大宗商品成本的上涨,而俄乌冲突加剧了这种上涨。

该国货币政策委员会的一份声明表示,将考虑“在下次会议上采取类似措施,并结束降息周期”。

消息公布后,土耳其里拉兑美元基本持平,目前报1美元兑18.59里拉,在历史低点附近徘徊。



埃尔多安:加息是“万恶之母”

土耳其总统埃尔多安主导了该国货币政策,他公开支持一种非正统的观点,即加息会加剧通胀,而不是降低通胀,并称加息是“万恶之母”。

埃尔多安在9月底的一次活动中表示:

“我最大的斗争是对抗高利率。我最大的敌人是高利率。我们已经将利率降至12%。

这就够了吗?这是不够的,还需要进一步下降。”

埃尔多安在两年内解雇了三名央行行长,并在去年解除了央行的一系列其他高级官员的职务,为去年底的四次降息铺平了道路。里拉随后贬值了一半以上。

过去一整年,里拉兑美元下跌了50%。

资产管理公司BlueBay的新兴市场高级策略师Timothy Ash表示,这一切都是为了赢得2023年7月举行的下一次土耳其大选。

埃尔多安在10月份表示,只要他还是总统,“利率将继续逐日、逐月下调”。

“埃尔多安经济学”VS主流经济学

土耳其官员表示,他们希望货币贬值以支持出口,提振该国的制造业。

该国财政部长Nureddin Nebati上周在华盛顿接受采访时表示,政府决心进行经济转型,将土耳其重塑为制造业中心。

他在谈到政府的经济愿景时说:

“我们预计,这将以一种略微痛苦的方式进行。”“乌克兰冲突加剧了痛苦。”

而主流经济学家认为,土耳其政府的做法对制造商不利,因为里拉的暴跌使土耳其企业更难支付能源、原材料、运输和其他成本。政府的非正统政策也吓跑了西方投资者。

投资管理公司William Blair的投资组合经理Daniel Wood周四在一份报告中写道:

“里拉仍然疲软,实际收益率被人为压低,通胀飙升,经常账户仍处于赤字状态。这导致国际投资者近年来放弃了土耳其的本币债券市场。”

高盛数据显示,虽然土耳其的经常账户赤字在8月份由于旅游收入增加而收窄,但仍保持在31亿美元的规模。

土耳其政府已经采取了其他的策略来支撑本币,包括鼓励在银行存入里拉,抛售美元买进里拉——这导致其外汇储备缩水,以及从富裕的海湾国家获得投资和援助,为其货币干预提供资金。

经济学家表示,土耳其央行已经花费了数百亿美元来支撑本币。土耳其经济学家Ugur Gurses估计,央行在今年1月至9月期间至少花费了600亿美元来捍卫里拉。

近几个月来,埃尔多安还加深了土耳其与俄罗斯的经济关系,吸引了一波又一波寻求躲避西方制裁的俄罗斯百万富翁和亿万富翁。