中国零售的新时代里，还有黄光裕的船吗？



人生往往这样，你以为的希望，其实是让你陷得更深的绝望；

而你认为无尽的绝望，在一拐角却满眼希望。

曾经家喻户晓的国美也陷入了差不多的情况，在1年前的2020年7月，国美长期衰退之下，股价已经跌到了1.32港币左右，其创始人黄光裕终于结束了十年的牢狱生涯，王者归来重新掌权，一时间山呼海啸，花团锦簇。

或许网上个别的文章，造成了一种假象：大家纷纷希望，这个中国家电零售业曾经的弄潮儿能再创辉煌。实际上，逐渐成为消费主力的Z世代们，对于黄首富的故事知道多少，值得打个问号。

但这并不妨碍国美迎接希望高潮的到来。这种情绪的顶点，是2021年2月，黄光裕出现在元宵节的团拜会上，首次公开讲话“力争用未来18个月的时间使企业恢复原有市场地位”。在豪言壮语之下，国美股价一度冲到2.34港币，市值达到513亿港元。

如今，黄光裕的豪言壮语已经过去5个月，国美恢复市场地位的任务，完成了多少呢？市场给出的反应是，截至7月8日收盘，国美零售股价0.9港元，相比去年同期跌幅达32%。



国美近期股价趋势

网上曾经流传一个段子，说国美最终变成了黄光裕出狱概念股。现在，牢狱生涯结束了，国美还有什么概念？

在中国零售的新时代里，国美还有机会吗？



草蛇灰线，伏延千里，在讨论国美的未来之前，我们先了解一下国美的过去。

2008年11月，处于辉煌顶点的黄光裕以操纵股价罪被调查。两年后，北京市第二中级人民法院作出一审判决，以非法经营罪、内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。



没有了黄光裕的国美，它的黄金时代似乎也宣告终结。而国内家电零售也在此期间发生了翻天覆地的变化，国美电器曾势如破竹的业绩增速随着创始人的入狱戛然而止，老对手苏宁则一路攻城拔寨，逐渐侵蚀国美的市场份额。“美苏争霸”似乎尘埃落定，以杜鹃为主的“看守内阁”勉力守住国美基本盘，开始战略收缩，仿佛是在等待黄光裕归来“重整旧河山”。

比起老冤家的赶尽杀绝，新对手的崛起似乎更加可怕。自2010年起，随着移动互联网的普及，京东和阿里的业务得到了快速增长，电商和电商购物节的销售业绩一度成为媒体报道的热点，成为了中国人专属的购物记忆，可比肩美国的“黑色星期五”。

而这些逐渐将深陷实体零售战争的国美甩在身后。新对手通过线上销售，规避了日益增长的人力成本和门店租金成本，对传统线下家电零售业形成了“降维打击”。

至于国美则像掉了线，直到今年黄光裕复出后才选择参与618混战。不得不让人质疑，18个月的时间，真的可以追回失去的10年？



3月31日，国美零售公布其2020年业绩报表，2020年国美全年净亏损69.94亿元，相较19年的-25.90亿元同比扩大170.05%。这已经是国美自2017年起连续第四年业绩亏损，四年累计亏损约150亿元。伴随着国美连亏业绩的，还有大幅缩水的市值以及暴跌的股价。

而对比市场份额方面，也可以窥见国美颓势明显。据全国家用电器工业信息中心数据显示：2020年全国销售份额中，京东和淘宝天猫分别获得了17.0%和10.6%，国美仅仅占比5.3%，与头部企业差距明显。

年初，有关黄光裕复出的消息不断传出，而国美也一改多年颓势，先是将国美在线改名“真快乐”高调上线APP，后开始推进线上线下双平台战略，似乎一切都因为黄光裕的回归而得到了改善，业绩预期大好。股价一路走高，于二月底一度达到最高点2.38港元/股，市值超500亿。



或许是市场前期对黄光裕重掌国美改革寄予了太多期待，随后预期与现状产生了较大落差，抑或是618国美“以低价换市场”的烧钱策略，引起了资本市场的强烈质疑。股价自此一路阴跌，截至近日股价更是跌破1港元/股，较年内高点跌近60%，股价创阶段新低，市值也仅剩228亿。

走过34年的国美，正面临一个巨大的疑问：王者归来的黄光裕，能否托起一个江河日下的国美？



面对经营困局，国美试图通过开源节流实现自救。

2020年国美业绩公告显示，国美经营费用同比减少24.3%，管理费用同比减少14.9%，明显可以感受到节流的决心。

而在开源方面，国美先是跨界进军家居家装行业，推出了APP“打扮家”，试图在传统家电业务外寻找新的业务增长点；后又上线APP“真快乐”，推出了自己的线上平台。几乎把能选的路试了一遍。

而以上的举措则收效甚微，据黄光裕在投资人会议上发言印证，今年一季度，国美月活仅稳定在四千万规模。相比同行业阿里、拼多多月均日活2.53亿、2.18亿的巨大基数，可以说是“门庭冷落车马稀”。

缺课十年的国美终究是一步慢，步步慢了。

与之对应的市场反应则非常简单明确：截至7月8日收盘，国美股价0.9港元，相比去年同期跌幅达32%。

黄光裕的“国美王朝”不单是深陷泥潭，甚至可说是日薄西山了。



时间的车轮碾过2008，一路来到2021，零售业又一次站在了抉择的十字路口。

当年尚显稚嫩的电商品牌阿里和京东，如今已经站在零售业舞台的C位，从购物节到线下小店，再到如今已经白热化的社区团购，两巨头的战争愈演愈烈。

身后隐藏着的黑马拼多多则凭借农村电商异军突起，一如当年阿里京东，站在旧日零售战争的废墟里，眺望初见晨曦的电商新大陆。

抖音、快手涉足电商零售的玩法里，更是天翻地覆，日行千里。这些年轻的玩家们，绝不会提个类似18个月的flag。他们手持利刃，他们的敌人名单里，看不到国美的影子，至少表面上是这样的。

而国美，则多少显得有些英雄迟暮，步履缓慢。

踌躇满志的黄光裕，仍试图用十八个月重整国美旧河山。



一切似乎都没有改变，一切似乎又都变了，这或许就是历史的螺旋上升吧。

中国零售的新时代里，还有黄光裕的船吗？

国美还将有下一个十年吗？

谁也没有标准答案，但选择有时候代表答案的方向：你身边，还有多少人在用那个“真快乐”？

或者，这个看上去很基础的问题，对国美而言，有些冒进，我们更应该问：有多少人知道曾经的国美，现在叫了“真快乐”？