本文来自微信公众号：非程创新（ID：Future-Hub），作者：非程创新，题图来自视觉中国
2019年11月，尼日利亚金融科技公司Interswitch确认获得Visa的投资。双方没有透露具体的投资金额，据媒体的消息，Visa的投资额是2亿美金。这使得Interswitch估值达到10亿美金，成为非洲首家金融科技领域的独角兽企业。这是继非洲电商平台Jumia几个月前在美国纽约证券交易所上市之后，非洲科技领域又一个重要的里程碑。
Insterswitch的成功要素是什么？对非洲互联网生态又有什么启示？今天让我们扒一扒非洲这家独角兽企业独特的成长史。
Interswitch的主要业务
Interswitch成立于2002年，主要业务包括提供银行间交易支付技术解决方案、Verve银行卡和支付平台Quickteller。
Interswitch已接入所有尼日利亚银行，Verve是非洲发卡量最多的银行卡，目前活跃的Verve卡超过2200万，Verve不仅可在尼日利亚几乎所有银行ATM、POS上都可以使用，Verve还与Visa、Mastercard、Discover、中国银联等全球主要卡品牌都达成了合作，可在全球超过185个国家使用。
Quickteller在尼日利亚的代理商约2.66万个，截至2019年，Quickteller平台提供支付、购物、借贷等服务，拥有1500万用户，每月处理的交易量超过4200万笔，大约18.2亿美元。Interswitch业务目前已拓展至乌干达、冈比亚和肯尼亚三个国家。
创始人是“职业经理人”
在所有人的概念里，创业公司刚创立时，创业者或者创业团队基本上都是创业公司的大股东，即使是大公司内部创业，也至少持有创业公司部分股权，这样才有利于激励创始团队的积极性，从而使得创业项目更容易获得成功。
Interswitch却是一个例外，其创始人Mitchell Elegbe，包括后来加入团队的两位联合创始人Charles和Akeem，在Interswitch早期并不持有公司任何股权，由于创始团队的卓越表现，后来才获得少量股权激励。这种特殊性来源于其创始人Mitchell Elegbe个人经历及其当时的特殊环境。
Elegbe在1973年出生尼日利亚西南部的贝宁城，是家中老小，也是遗腹子，未出生时父亲就已去世。因家庭经济困难，Elegbe由叔叔扶养长大，后进入贝宁大学学习电气/电子工程专业。在校学习期间，Elegbe就开始做倒卖录音带、服装等小生意，赚钱维持生计，同时锻炼自己各方面的能力。
Elegbe毕业后被政府强制性国家青年服务团（NYSC）派往计算机系统协会（CSA）公司任职，该公司负责为银行开发全球银行间金融电信协会（SWIFT）相关的软件。
一年后，他在ICT工程和咨询公司Telnet谋得一个业务拓展岗位，正是这家公司后来成为Interswitch的天使投资方之一。后来Elegbe又进入苏格兰的电线和测试公司Schlumberger。在苏格兰他第一次体验到了ATM自动取款机的便利性。
当时尼日利亚还没有ATM机，当地人不得不在银行营业时间段内到开户的银行去排长队存取钱。为了周末花销，人们往往赶在周五下午下班前，去开户银行取款。这样不但耗时，随身携带大量带现金，也有可能被偷被抢。Elegbe当时想，如果能为尼日利亚也引入ATM机和跨行存取款服务，人们就可以任何时间去任何网点去取钱、存款或者支付账单。这样不仅可以节省时间，还将大大提高安全性，肯定有很大的市场机会。
Elegbe不久又回到尼日利亚国内，重新进入了Telnet，他把自己电子支付的想法告诉了老板。尽管老板认同这个想法，委托他执行，但是实际并未能成功推进。他没有放弃，开始向银行推销支付软件。但当时各个银行对这个产品并不是很感冒。Elegbe仍不放弃，准备启动B计划，即组建一个开发组织，自己开发该软件系统。
他先后挖来Telnet的同事Akeem和曾在埃森哲工作的Charles，着手组建创始团队。凭着其热情、乐观和独特洞见，也最终赢得了老东家Telnet的联合创始人兼常务董事Denloye博士、埃森哲尼日利亚总经理Dotun Sulaiman以及尼日利亚央行兼经济学教授Charles Soludo的支持。Telnet和埃森哲Accenture愿意向他提供部分资金支持。
有了这两家公司的投资背书，团队又获得了9家尼日利亚银行的联合投资。而此时是2002年，Elegbe只有四年工作经验，对经营一家公司也一无所知。Elegbe根本没有想自己来担任CEO，认为自己经验不足，应该从外部找一个经验丰富的专家来担任Interswitch的CEO。无奈公司资本有限，短时间无法找到理想人选。
Telnet和埃森哲Accenture都建议由他本人担任CEO。Elegbe感受到了股东们对他的信任，同时他非常想把自己的想法尽快实现，因此并没有要求获得公司任何股权，就开始了Interswitch CEO的职业生涯。Elegbe及其团队凭借卓越的表现，后来才获得了公司董事会的少量股权激励。
Interswtich的成长史
有了豪华股东公司阵容，尤其是银行股东的背书，Interswitch并没有在信任上遇到非常大的问题。然而，团队遇到的最大挑战是环境问题，例如尼日利亚糟糕的基础设施，电力供应极不稳定和电信基础不可靠。当时的尼日利亚是以现金交易为绝对主导的时代。
但是，凭借股东的背书和支持，加上团队的杰出表现，Interswitch开发的银行间支付结算系统开始逐步接入尼日利亚不同银行系统。2008年，Interswitch成为第一个也是唯一一个让所有尼日利亚银行都实时接入的交易支付结算网络。此后Interswitch一直是尼日利亚最大的银行间支付结算的技术方案提供商。
尼日利亚的各种骗局臭名昭著。为了减少利用磁条银行卡易仿制进行银行交易欺诈犯罪，2005年尼日利亚央行发布一项指令，要求所有各类银行卡发行方须在2009年从之前的磁条银行卡切换到EMV智能卡（又称IC银行卡）。
EMV是由国际三大银行卡组织——Europay（欧陆卡，已被万事达收购）、MasterCard（万事达卡）和Visa（维萨卡）共同发起制定的银行卡从磁条卡向智能IC转移的技术标准，是基于IC卡的金融支付标准，已成为公认的全球统一标准。这种银行卡采用芯片加密技术，银行卡和终端接口的统一标准，使得所有银行卡和终端能够互通互用，避免了磁条银行卡容易被仿冒的问题。
Interswitch意识到这是一个重大机遇，于2008年乘势推出了尼日利亚首个符合EMV标准的智能Verve卡，这成为Interswitch发展历程中一个重要里程碑。EMV智能卡促进了尼日利亚客户对银行系统的信任感。根据尼日利亚央行的信息，2009年至2011年间，尼日利亚银行卡发行量和ATM机数量增长了两倍。
Verve卡也迎来了快速发展，2013年3月Interswitch与全球知名的发卡机构Discover建立合作伙伴关系，两家网络相互兼容各自发行的卡，这使得Verve卡可以在全球185个国家和地区使用，同时还合作集成Discover DPAS EMV解决方案和欺诈监控解决方案，确保两个网络的交易安全。
2009年，Interswitch又推出了一个在线支付平台Quickteller。Quickteller平台聚合支付、购物、借贷等服务。根据Interswitch官网的数据①，目前Verve拥有超过2200万张流通卡，而Quickteller平台集合了超过8000家收款机构，在尼日利亚拥有2.66万个代理点。另据weetracker的报道②，截至2019年7月31日，Quickteller拥有1500万用户，3200万消费者使用其Verve卡。Quickteller每月处理超过4200万笔交易，交易量超过18.2亿美元。
2010年底，非洲本地泛非风投Helios联合南非的Adlevo资本和世界银行旗下的IFC，组成收购财团，宣布收购Interswitch 约三分之二股权，成为Interswitch的控股股东。根据彭博社的消息，此次收购支付的资金大约260亿奈拉，约合1.7亿美金③。Interswitch首轮投资机构在此轮融资中，得以退出大部分股权，获得超过140倍的投资收益。
2011年1月，全球支付巨头的万事达卡MasterCard和Interswitch联合宣布，双方已经签订了一项借记卡品牌战略合作协议，根据协议双方将共同推出万事达Verve联名借记卡，该借记卡是一种EMV智能卡，即可以在尼日利亚境内的1.2万网点、400多家在线商户、1万台ATM机上使用，也可以在万事达全球3000万个网点使用。
这个战略合作，使得万事达卡MasterCard在与Visa争夺尼日利亚市场的竞争上获得了先发优势。2017年，Visa也宣布与Interswitch达成合作，并在2019年出资2亿美金获得Insterswitch 20%股份，媒体猜测，这是Visa希望与万事达卡MasterCard争夺尼日利亚市场，扳回一局。
2017年3月，Interswitch获得美国老牌VC TA Associates的投资，双方未披露投资金额，仅表示TA Associates仅获得少数股权，Helios仍然是公司的大股东。这是TA Associates对非洲大陆的首笔投资。
2017年10月，Interswitch与法国的Ferratum集团等3家信贷机构、尼日利亚5家银行合作推出小额贷款计划。
根据穆迪2019发布的报告，截至2019年3月的财年，Interswitch总收入为300亿奈拉，约合8300万美金。穆迪同时预计，Interswitch 2020年息税折旧摊销前利润将在140亿至160亿奈拉之间（约合3800万至4400万美金）。
投资并购，业务扩张
Interswitch很早就开始了投资并购，将业务扩张到更多市场和支付场景。2011年，Interswich收购乌干达同类技术平台Bankom，2014年收购肯尼亚的Paynet。
Paynet于2003年在肯尼亚成立，是肯尼亚第一家也是唯一一家获得PCI-DSS认证（全球卡行业安全标准）的公司。这家公司在肯尼亚建立了广泛的自动取款机和代理商网络，将自动取款机与肯尼亚的M-PESA连接起来，并推动采用EMV芯片卡。
2015年，Interswitch设立了一个1000万美元的投资基金，投资非洲支付领域初创企业。2016年和2019年先后收购了尼日利亚金融技术提供商Vanso、尼日利亚医疗服务平台eClat Healthcare。其他投资项目包括尼日利亚物流公司ACE和企业电商技术解决方案提供商Slimtrader。
一再推迟的上市计划
2016年，Interswitch首次暗示将在伦敦证券交易所和尼日利亚证券交易所同步进行IPO上市。后来又传出消息称，由于2017年尼日利亚经济衰退和货币波动，该计划被推迟。2019年有媒体报道称，Interswitch已邀请摩根大通和标准银行集团参与潜在的IPO，计划2020年中完成上市计划，预计估值将在13亿至15亿美元之间。
2020年新冠疫情再次导致该计划推迟，继而改为在尼日利亚证券交易所（NSE）发行的230亿奈拉（约合5750万美金）7年期债券，债券为15%的固定利率④。
未来展望
2020年的疫情对非洲数字化是一个催化剂，而金融科技一直是非洲最热门的赛道。2020年以来，非洲金融科技领域大额投资不断。2020年10月，美国支付巨头Stripe收购了尼日利亚支付平台Paystack。2021年3月，尼日利亚支付平台Flutterwave 获得1.7亿美金C轮融资，成为第二家估值超过10亿美金的独角兽。
Visa和Mastercard在非洲市场的竞争越来越激烈，Visa前后投资了非洲头部的金融科技公司，如Paystack、Flutterwave、Interswitch。Visa的老对手Mastercard也开始加大对非洲金融科技投资力度。2021年4月，Mastercard向运营商Airtel Africa的移动支付业务投资1亿美金，而后者2周前刚刚获得Rise基金的2亿美金投资。
这些说明投资机构都比较看好非洲未来金融科技发展潜力，面对新一代移动支付平台公司的竞争，Interswitch自身股东也有较强的股权变现意愿，我们相信Interswitch应该很快再次启动IPO上市计划。
Reference：
①https://www.interswitchgroup.com/
②https://weetracker.com/2020/04/28/interswitch-delays-ipo-until-2021/
③https://www.bloomberg.com/news/articles/2011-08-11/nigeria-s-interswitch-plans-african-buys-with-helios-funding
④https://technext.ng/2020/02/02/interswitch-lists-23-billion-bond-nse-instead-much-awaited-ipo/
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