4月23日美股盘后，特斯拉交出了几年来的最差财报，本来股价都开始顺势下跌了，哪知道后面的财报电话会上，马斯克一通操作又救回来了。


什么自动驾驶、robotaxi、FSD在中国很快可用、能源业务颇有成效等等等等金句频出，但在一众分析师眼里，股价能转涨就一个原因：新的平价车型将很快推出。


不过要硅基君来说，这平价车型在中国反而可能是最不受待见的，原因很简单：



这价格带里的玩家实在太多了。


咱们从头说起，先来看看这份财报有多糟。



总营收213.01亿美元，同比下滑9%，创2012年（-23.38%）以来最大降幅；


汽车业务收入173.78亿美元，同比下滑13%；


毛利36.96亿美元，和去年同期相比下降18%；


毛利率17.4%，同比去年同期的19.3%和上个季度的17.6%均下滑。


GAAP净利润11.29亿美元，同比大幅下滑55%；


自由现金流负25.3亿美元，暴跌近7倍。


先不管特斯拉给出的理由是什么，大幅低于市场预期的财务数据，凸显出了特斯拉如今是问题重重：


  • 市场需求减弱，Q1生产量43万，交付38万辆出头，整车库存周转天数从之前的15天增加到28天，这无疑对特斯拉的现金周转能力构成了极大挑战；


  • 工厂产能爬坡困难，从4680电池、到Cybertruck，特斯拉至今没有彻底解决生产工艺问题；


  • 车型陈旧导致竞争力下滑，主力车型Model 3/Y挤牙膏式改进升级，即便采用了新工艺也不见吸引力。


碍于种种原因，特斯拉不久前启动全球裁员，并将印度工厂的谈判推迟到了今年晚些时候。


即便如此，画饼大师马斯克电话会上的一顿操作，股价竟大涨超13%。


截至发稿前，特斯拉股价报162.13美元，市值一夜之间多出550多亿美元。



但说到底，马斯克这回又是换汤不换药。


比如说今年会推出robotaxi，马斯克起了个新名叫“Cybercab”，另外预告了一款叫车APP，堪称是美国版“滴滴”。


再如声称“即便被外星人绑架，也要实现自动驾驶”。


财报发布当天，特斯拉向车主推送了FSD v12.3.5，马斯克在电话会上表示，特斯拉正与一家汽车制造商洽谈FSD的授权事宜，结合FSD可能很快进入中国的言论，这或许是中国特供版FSD也说不定。


硅基君还记得，马斯克去年访华期间发过一条微博，称“乐意将Autopilot/FSD或者其他技术授权给有需要的公司”。



众所周知，特斯拉FSD进不了中国主要原因就是数据安全，授权模式确实不失为一种办法。


马斯克给投资人画的饼远不止这些，什么今年销售额会比去年高、Semi卡车开始生产了、太阳能业务进展非常好等等，甚至为了让市场更加确信特斯拉不仅仅是一家汽车公司，财报里首次将生态蓝图放了进来。


但大家关心的问题始终是：平价款车型Model 2（也有叫Model Q的）到底什么时候推出？



马斯克这一次没有打马虎眼，直接宣布下一代车型预计2025年初投放市场，甚至不排除会在2024年底开始生产。


他称新车型不需要再建新的工厂，可以在现有生产线上进行生产，要知道，墨西哥工厂最初是打算生产这款车型的。


基于Model 2投产，特斯拉年产能将达到300万辆，按照去年185万辆的产量，这款平价车型的产能至少有100万辆。


市场看到了特斯拉新的利润增长点，股价大涨。


之前有消息称特斯拉计划推迟生产Model 2，转向更高价值的robotaxi，华尔街著名的特斯拉投资人David Baron警告称，如果马斯克放弃平价电动车型，那该机构看好特斯拉的理由将会动摇。


这回不仅robotaxi有了，连Model 2也一块安排上了，你说老马贴心不？



算下来，马斯克为这款车已经预热了三年半的时间，2020年特斯拉“电池日”上，马斯克大秀技术肌肉，提出通过一体压铸、电芯去极耳设计、车身一体化等方式实现降本目的。


比如将Model Y的后车身底部做成一整块压铸铝，节省40%的成本，以及将电芯直接整合到底盘，减轻质量的同时延长14%的里程，还有特斯拉的4680电池有望将里程提升54%，每 KWh成本降低56%，每GWh生产投资减少69%。


从此马斯克有了一个“降本狂魔”的称号，但当时他也说这个过程需要三年左右的时间来实现，一旦实现，特斯拉推出2.5万美元的平价车型不是问题。



谁能想到这一鸽就是快两年，之前承诺2025年底投产Model 2，后来被曝出放弃这个项目，现在业绩增长乏力，投资者质疑声铺天盖地，马斯克终于低头了。


就像华尔街日报说的，马斯克需要平价款车型为自己的雄心买单，至少在成为一家真正的人工智能公司之前，特斯拉需要维持投资者的信任。



但硅基君还是希望老马能听我一句劝，这块市场太卷，别来——如果特斯拉推出Model 2，最大的市场无疑还是中国。


2021-2023这三年，中国占世界新能源汽车市场的份额分别为52%、60%、63.5%，市场研究机构Canalys预测，今年全球新能源汽车市场将增长27%，达到1750万辆，中国新能源汽车渗透率将达到40%，其中：中国品牌将占据78%的市场份额。


包括福特CEO吉姆·法利（Jim Farley）曾说过，中国是其最大的竞争对手，而非通用或者丰田。


马斯克在公开场合也多次谈到过中国品牌的竞争力，现在压力提前给到了Model 2。


如果Model 2起售价依然是之前传闻的2.5万美元（约合人民币18万元），20万以下车型都会是其主要的竞品。


最近几年国内车市的均价呈现上升趋势，2021年是15.5万元，2022年是16.2万元，到今年3月均价增至18万元，因此20万元以下市场算得上竞争激烈的最前线。


如10-15万元乘用车市场份额已经达到34.9%，15-20万元市场份额则为16.9%，加一块约等于新能源汽车的半壁江山。


图源：崔东树公众号


咱就看新能源车型，这块市场是比亚迪、吉利、长城、埃安等自主品牌的舒适区，考虑到10-20万元的新能源车最有可能实现油电平价，甚至比亚迪都喊出了“电比油低”，硅友们可以想象竞争有多残酷。


哪吒刚刚推出的L系列，小鹏X9的价格都在十几万，蔚来还没有上市的子品牌乐道和小鹏即将推出的新品牌，都瞄准了20万以下市场。


价格战还在继续，国内厂商就差掀桌了，时涨时降的特斯拉要如何应对？


要硅基君说，马斯克想象中的Model 2说不定早就被中国品牌造出来了，毕竟拼成本堆料这一块，一直都是咱中国制造的强项。


更何况前两天小米爆料，第三款车会是15万元呢。


本文来自微信公众号：新硅NewGeek（ID：XinguiNewgeek），作者：徐珊珊，编辑：张泽一，视觉设计：疏睿