如果现在有一个机会让身为普通人的你能够投资OpenAI和SpaceX，你会怎么做？听起来很像是新型骗局，是不是？但现在的确是有一家风险投资机构可以允许普通人拥有这些庞然大物的股票。


这家公司的Slogan也是有一点庞氏骗局的味道，“对于许多处于IPO前阶段的公司来说，有一个真正的机会实现10~50倍的回报。”


Destiny Tech100正是最近在美国引发热议的PE机构。自2020年底成立后，Destiny就以投资那些被顶级风投所支持的私人科技公司为主，并且它已经于2024年3月26日成功在纽约证券交易所开始交易，普通的投资者可以通过购买公司的股票，而间接持有如OpenAI这类明星公司的股份。


在4月中旬因为股票的飙升，Destiny被称为“妖股”。


根据Destiny Tech100自己提交的文件，截至2023年12月，该公司持有价值约5300万美元的私人公司股票。减去约100万美元的负债后，净资产约为5200万美元，相当于每股资产净值约4.84美元。若以该股的最高估价105美元/股来算，比其4.84美元的资产净值溢价2000%，这意味着投资者心甘情愿为价值只有1美元的资产支付20美元的溢价。


以发行价8.25美元来算，公司用两周时间股价飙涨近1200%。


相比于厮杀在一级市场中的那些VC和PE，怎么看还是股民的韭菜好割一些啊。


一、创始人曾是Y Combinator的最年轻创始人之一


Destiny Tech100的创始人Sohail Prasad就是个牛人。18岁的他是通过Y Combinator的最年轻创始人之一，之后Sohail俨然是一个兢兢业业的VC投资人，他为150多家初创公司提供咨询和投资，还是Rappi、Ripling、Notion、Retool、Astranis、Superhuman和Mercury等十几家独角兽公司的种子投资者。


Sohail还曾在谷歌和麻省理工学院媒体实验室任职。2010年，Sohail被TCU授予德克萨斯州年度青年企业家奖，后来被Thiel基金会评为Thiel Fellow。


另外还值得一提的是，Sohail曾就读于卡内基梅隆大学，之后和很多知名创业者一样选择了辍学。


辍学之后就是Sohail起飞的人生。2014年，Sohail和他的小伙伴Samvit Ramadurgam创立了全球私人证券交易平台Forge Global Holdings股份有限公司，旨在建立交易、托管和数据基础设施，以满足高增长独角兽公司、员工和投资者的需求。


八年后Forge通过与一家空白支票公司Motive Capital Corp达成20亿美元的SPAC交易上市，成为第一个上市公司的私人股票专用交易平台。如今，Forge每年交易数十亿美元的IPO前股票，托管资产超过140亿美元，并从淡马锡、德意志银行、法国巴黎银行、富国银行和慕尼黑再保险等机构筹集了超过2.5亿美元的融资。


实现财富自由后，Sohail和他的小伙伴Ramadurgam又在2020年底创立了PE机构Destiny Tech100。Destiny Tech100网站表示，“Destiny Tech 100是一家根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司。我们打算投资100家顶级风险投资支持的私营科技公司的投资组合，首次为日常投资者提供接触这些私营市场领军者的机会。”


这两位小伙伴也是在成立了Destiny后开始相爱相杀，并最终分道扬镳。2023年11月，Sohail迫使他的联合创始人兼老朋友Ramadurgam离职，抢走了Ramadurgam手持公司32%的股权，Sohail彻底把控Destiny。


虽然Sohail嘴上说着，Destiny能让普通人有机会投资凭他们自己永远无法投到的明星项目，但这位独裁者也不尽是一名理想主义者。相反，身为一名资深投资人，低买高卖显然是藏进股子里的。


4月初，几乎是Destiny股价最高的时间点，Sohail出售了公司的大量股份，最终以每股不超过30美元的价格陆续出售了162500股股票，套现总价值为488万美元（合3500多万元）。


这意味着，当股民们挤着往看上去很诱人的大蛋糕里跑的时候，这块蛋糕的制作者毫不迟疑地从他们身上薅走了3500多万人民币。


二、“普通人就没资格投OpenAI了吗？”


毫无疑问，Sohail对人性是有一定把握的。Destiny为什么能有超过2000%的溢价，还不是因为普通人也有一夜暴富的梦想。Destiny在其网站上写道，其基金为投资者提供了机会，让他们能够在上市前获得令人瞠目的回报。


换句话理解就是，Destiny给了普通人一个机会，让他们可以与富人阶层肩并肩。


但梦想是美好的，现实是残酷的。


自2021年Destiny开始大肆收购私人科技公司的股份，在美国投资支出7740万美元，截止到2023年底，Destiny共拥有不到25家公司的资产，这些资产的价值也一直在下跌。截至2023年12月，这些股份的价值为5080万美元，亏损34%。


准确来说，自该基金首次投资以来，只有一家控股公司SpaceX出现了收益，超过一半的投资组合持股自首次购买以来下跌了30%以上，超过1/3的资产下跌了50%以上。


（图源Jack Shannon）


Destiny的结构是一只封闭式基金，倾向于固定其已发行股票的数量，理论上，当需求高时，基金很容易获得溢价，相反当需求低时，它则会暴跌至折扣。不过就目前的股市情况来看，至少就目前而言，Destiny还是囤了一批投资者。


Destiny也是首批允许小投资者进入一个利润丰厚，但风险巨大的市场的公共投资工具之一。迄今为止，这个市场主要留给大基金经理和富人。


尽管基金的基本资产价值在下跌，作为优秀的投资人，Sohail并不慌，他在接受彭博电视台采访时表示，“我们刚刚进入市场，随着时间的推移，市场还在消化‘哇，这是第一次有可能接触到这类公司’。随着时间的推移，市场将有更多的参与者，也会更加稳定。”


他甚至直言，“这些公司是人们熟悉和喜爱的，并且经常在日常生活中看到并使用到，但除非他们富有，否则无法投资。”


在经济低迷的今天，Meme股票的狂热也成功地将Destiny这只封闭式基金变成了价值10亿美元的庞然大物。那些私人科技公司的估值也被吹成了一个大泡沫。


2020年，Sohail从科技巨头那里筹集了数百万美元，其中包括Coinbase、Plaid和Runway的联合创始人。2024年，他对外高调宣称，在过去的一两个月里，大量独角兽的创始人都希望加入Destiny。


这么看来，Destiny倒是为独角兽找到了一条退路，也为其背后的PE/VC开辟了一条虽然狭小但却实际存在的退出通道。


三、持有SpaceX 34.6%股份


说要让普通人也有投资SpaceX和OpenAI的机会，Destiny不是说说而已。


到目前为止，该基金最大的资产是埃隆·马斯克的SpaceX，前者持有34.6%的股份。根据Destiny的2023年年度报告，截至12月31日，该基金持有的SpaceX股份价值约1840万美元。


公司的其他股份包括Epic Games（4%）、OpenAI（3.8%）和Chime（1.9%）。


还值得一提的是，虽然Sohail可以通过在二级市场抛售股票获得收益，但他本身在Destiny的工资已让人望尘莫及。根据外媒的消息，虽然Destiny每天都为投资者提供难以投资的私人公司，但它的价格很高，Destiny Tech100基金每年收取2.5%的管理费。


Destiny的市值也一度超过10亿美元。


相比之下，根据其最新的监管文件，净资产价值为5430万美元。这更让人忍不住怀疑这家PE真不是个骗子公司？


Destiny，中文译为“命运”。就是不知道，这是让普通人实现暴富的命运，还是戳破他们梦想的命运。按照目前的情形看，市场似乎也在恢复理智，至少公司的股价在下跌了，从月初的105美元/股，跌至今天的20美元不到。


本文来自微信公众号：投中网 （ID：China-Venture），作者：喜乐