深夜凌晨,格力电器突然就发布了2023年业绩预告。公告显示,2023年,格力电器的净利润大约在270到293亿之间。2022年,格力电器的净利润是245亿。这就意味着,今年,格力净利润至少可以增加25个亿,大概率是增加30亿以上。



但这份业绩预告的提前发布,是有一个大背景的。这是典型的用一个好消息,来掩饰另一个坏消息。

12月19日,格力电器发布了一份新公告,斥资10.15亿元,收购格力钛24.54%的股权,合计持股将增加到72.47%。其中,董明珠本人持有格力钛的17.46%股权,不参与本次交易。



因为董明珠将她自己持有的股权的表决权,委托给了格力电器,所以,格力电器已经事实上成为格力钛的绝对控股方,表决权上升到了99%以上。但投资者并不看好这笔交易,当该公告一发出来,格力电器的股价就崩了,暴跌7%,基本抹平格力电器全年涨幅。

眼见股价跌得太狠,格力电器才在深夜凌晨,提前发了一份“净利润业绩预告”,来提振股价。今天开盘,截至队长写稿前,格力电器微涨1.3%,扭转了股价的持续下跌。为什么投资者都不看好这笔交易呢?就一个原因:格力钛原来的名字叫“珠海银隆”。



珠海银隆是董明珠投资生涯中的一大滑铁卢,堪称职业污点,资本并购的负面典型。珠海银隆是一家制造纯电客车的新能源公司,主打核心技术是“钛酸锂电池”。

当前,国内动力电池主要分为两大流派,一个是以比亚迪为代表的磷酸铁锂电池,另一个是以宁德时代为代表的三元锂电池。这个格力钛选择的是第三条路,零批蹊跷,主攻“钛酸锂电池”。它的特点是,安全稳定、快充性能良好、循环寿命长、耐高温、耐低温、缺点是能量密度太低,成本过高,市场份额小。



动力电池已经是一个非常成熟的产业了,市场竞争极为激烈。这个钛酸锂电池行不行,咱们不用看它的技术特征,直接看市场份额就知道了。市场是最理性的,行还是不行,市场会做出选择。

而且,如今的新能源汽车价格战打得太狠了,没有价格优势,市场是很难接受的。珠海银隆的Bug还不在于技术和成本,更大的坑在于创始人违规卷款跑路。珠海银隆创始人名叫魏银仓,这个人就不是专心搞技术的,而是借助一个技术概念,专门圈钱的。



魏银仓出生于河北邯郸翟家村,从小就是一个小混混来的,学历不明,肯定是高中没毕业,因为他17岁就被父母托关系,送进部队当兵去了。但魏银仓不是一个当兵的料,他服役了4年,就选择了退伍。在部队里,他也没有混到什么出色的成绩。退役后,他就去了一家汽修店当学徒,学习修车。

几年后,魏银仓攒了一笔钱,就开了一个汽修店,走上了创业的路径。靠着汽修店的生意,魏银仓赚到了第一桶金。但这笔钱不多,他是怎么发财的呢?做政企工程!

魏银仓投身于包工头的行业,承接公路建设,一下子就暴富起来了。这个发财路像谁呢?特别像高启强。差别在于,高启强是杀鱼起家,魏银仓是搞汽修店起家,二者没有本质的区别。



2005年,河北邯郸市接到魏银仓涉嫌腐败的举报信。收到信号以后,魏银仓连夜卷款跑路,带着几个亿,就逃去了美国。等风头过去以后,魏银仓又回国了。这比丁义珍还牛逼。

回国后的魏银仓就发现,新能源是政策支持的重点方向。他利用自己的资金和人脉,花3个亿收购了奥泰纳米公司。这个公司最核心的技术就是“钛酸锂电池”。魏银仓将其改名为“银隆”,这就是珠海银隆的由来。一开始,珠海银隆确实不错,钛酸锂电池也被大量搭载到公交车上,获得一致好评。



但魏银仓赚来的钱,不搞技术更新迭代,就一直吃着老技术的红利。等三元锂电池、磷酸铁锂电池崛起以后,钛酸锂电池就成了鸡肋,根本无人买单。很快,珠海银隆就陷入危机。

这时候,董明珠出现了。董明珠原本是打算推动格力电器出资130亿,全资收购珠海银隆,却遭到小股东的一致反对。董明珠在股东大会上,大发雷霆后,却无可奈何。没有办法,董明珠就自己去筹钱。一边质押了自己的格力电器的股票,另一边又拉上万达、京东、苏宁等公司,一起出资30亿,买下珠海银隆22.388%的股权。

2年后,珠海银隆爆雷。魏银仓非法侵占公司资产超过12亿,卷款跑路,又逃去美国了。魏银仓跑了,珠海银隆的实控人就变成了董明珠。董小姐不死心,又绕过股东大会,通过司法拍卖,推动格力电器出资18.28亿,买下珠海银隆30.47%的股权。如今,格力电器再次出资10.15亿,买下珠海银隆剩余的24.54%的股权,这就等于董明珠在同一个坑里,跳了3次,不仅搭上了自己的全部身家,还押注了格力电器的28个亿。



可珠海银隆真的值吗?根据公开信息,珠海银隆的负债率已经超过99%,账上的净资产只剩6000万。这么一家空壳公司,如何估值41个亿的?资本市场又岂能甘心为董明珠的偏执买单?

现在,资本市场普遍关注的是,格力到底由谁来接班?解决不了问题,就只能解决有问题的人了。