一只兔子开始跑步上市。

极兔速递正式递交港交所上市申请表，计划募资5到10亿美元，保荐公司有摩根士丹利、中金和美银，均是全球顶尖金融机构。



创立于2015年的极兔速递，是全球成长最快的物流公司，狂奔6年，在2021年的第一季度，就成功跻身东南亚第一名。印尼、马来西亚、新加坡、菲律宾、泰国、越南、柬埔寨等国家，到处都是极兔速递的身影。它不是从中国出发，再去打海外市场，而是先在东南亚站稳脚跟，再回头打中国市场。

根据极兔速递的招股书显示，极兔在东南亚市占率为22.5%，位列第一。2020-2022三年间，极兔在东南亚的包裹总量分别达到11.54亿件、21.61亿件和25.13亿件。东南亚的著名电商平台基本都是极兔速递的客户，如Shopee、Lazada、Tokopedia、TikTok、Shein以及天猫国际等。



这些电商公司的背后全部都是中国资本，如Shopee网的母公司是冬海集团，而冬海集团第一大股东是腾讯。Lazada则是阿里集团旗下的东南亚电商平台，Tokopedia虽然是由一个印尼本地人创立，但是它的第一大股东是日本软银，第二大股东是阿里巴巴，也可以看作阿里系旗下的电商平台。TikTok则是字节跳动旗下的短视频平台，主营直播电商，Shexin也是来自于中国广州。另外还有快手的海外版Kwai，Kwai在海外的发展类似于国内，抖音落后于快手，Kwai也落后于TikTok。



可以看到，整个东南亚的电商基本都被中国公司给包圆了。极兔能够横扫东南亚，正是依托于中国电商平台在东南亚的统治级地位。如果不是印度排挤、封杀中国APP，可以想见，今天的印度电商、印度物流，也必将被中国公司所制霸。以印度14亿人口的庞大市场，至少还能诞生两家快递界的巨无霸。

极兔速递的崛起背后，是一场巨头之间的联姻。别看极兔成立时间短，距今也只有7年而已。但极兔的起点太高了，背后的资本团队堪称顶尖级别。极兔速递第一大股东是创始人李杰，持股11.54%。许多人对这个名字不熟悉，但只要提到OPPO集团就知道了。



李杰曾在OPPO集团担任印尼分公司的CEO，统一负责OPPO集团的东南亚业务。在OPPO集团内部，李杰的领导正是OPPO集团的CEO陈明永。陈明永恰恰又是极兔速递第二大个人股东，持股4.4%。按照极兔速递估值1300亿来算，陈明永手里的股权价值57.2亿。陈明永也是极兔速递最早期的天使投资人之一。

提到OPPO集团，就不得不提到步步高创始人段永平。可以说，极兔速递是步步高系旗下的又一个商业奇迹，背后到处都可以看见段永平的影子。李杰从OPPO离职创业，得到OPPO集团CEO的支持。在极兔疯狂烧钱抢市场的时候，OPPO集团义无反顾地借钱给极兔烧，帮助极兔解决资金压力。



除了OPPO给极兔输血现金外，还有步步高系旗下的另一家公司，拼多多交给极兔海量的订单。在国内市场，极兔速递曾有90%的订单都来自于拼多多。拼多多创始人黄铮也是段永平的关门弟子之一。段永平还是腾讯集团的坚定投资者之一，反复抄底腾讯，不断加大对腾讯的持股量。

极兔速度作为半路杀出来的程咬金，腾讯正是第二大股东，持股6.32%。此外，在极兔速递的投资人名单中还有红杉资本、高瓴资本、博裕资本、顺丰速运以及招银国际等。

为了加速极兔的扩张，顺丰还把旗下的丰网控股以11.83亿元卖给了极兔。同时，极兔又并购了百世快递，短短3年时间，就拿下中国物流市场10.9%的份额，打通了全国98%的乡镇。



在极兔的背后，全都是顶尖的中国资本，更有步步高系的联合相助。为了抢市场，极兔不怕烧钱，在快递行业中大打价格战。这让极兔因“低价倾销”而被义乌邮政管理局处罚。对极兔而言，这种处罚无关痛痒。

从2015-2022年期间，极兔累计融资54亿美元，折合人民币约385亿。手里有钱，极兔不怕烧钱。在价格战的极致阶段，极兔速递把单价打到1元，每天巨亏上千万，逼得同行举报他。



2021到2022年，极兔在东南亚平均单价约为1.1美元和0.95美元，成本分别为0.79美元和0.76美元。而在中国市场，单件包裹收入分别为0.26美元和0.34美元，成本则分别为0.41美元和0.4美元。

极兔这是拿着东南亚赚的钱来补贴国内，用激烈的价格战来抢占市场。这不仅成就了极兔，也压低了拼多多的物流成本。

烧钱的结果就是巨亏，2020-2022年，极兔经营亏损6.06亿美元、16.47亿美元、13.89亿美元，三年累计经营亏损36亿美元。但在净利润方面，2022年，极兔扭亏为盈，赚了15.73以美元。可以说，只要极兔停下价格战，根本不用担心盈利。



可这只疯狂的兔子还没有停下脚步，它又冲向了巴西、墨西哥、沙特、阿联酋、埃及和美国。极兔跟随的正是TikTok、拼多多海外版Temu、Shexin以及阿里国际速卖通，走向全球。

物流出海的背后，也是中国资本和中国商品的出海，是中国外贸的持续扩张。

极兔在东南亚的快递单价都比中国市场高，不得不说一句，中国物流实在是太卷了。