如果没有什么特别重要的事情要宣布，我认为这将是我最后一次参加财报会议。

马斯克曾经在 2021 年二季度财报电话会上表达了「如无必要，绝不参会」的想法，但在今天早晨刚结束的 2022 年四季度财报会议里，这个男人又回来了。

这是否意味着，特斯拉今年会有大动作？



价格战初显成效

在 2022 年第四季度里，特斯拉把超过 40.5 万辆汽车送到了消费者手中。

将时间线拉长至整个 2022 年，这家汽车制造商总共交付了 131 万辆汽车（Model 3/Y 约占 95%），同比增长 40%，产量更是增长了 47%，达到了 137 万辆。

只是，尽管在交付上有着颇为亮眼的表现，但特斯拉并没有实现马斯克设定「交付量每年增长 50%」的目标，同时也未能达到华尔街的预期。

事实上，从 2022 年三季度起，特斯拉的产销平衡就已经被打破，该季度的产销差来到了 2.2 万辆。来到 2022 年第四季度，产销差更是进一步扩大至 3.4 万辆。



▲Model 3/Y 在美库存变化

特斯拉 CFO 扎克·基尔科恩（Zachary Kirkhorn）将这一现象归结于「在途车辆数量增加」，但也有观点认为，特斯拉正面临需求下降，交付疲软的局面。

乘联会数据显示，2022 年，在我国销售的新能源乘用车中，特斯拉只占了 7.8%，在其之上，是销量同比大增 208.2% 的比亚迪，所占份额达到了惊人的 31.7%。

我认为特斯拉第一次有了一个真正的挑战者，它的名字叫比亚迪。

特斯拉前董事会成员、威斯利集团创始人史蒂夫·威斯利（Steve Westly）在接受 CNBC 采访时直言道。而且要注意的是，比亚迪并非一匹孤狼，在它身边还围着一圈诞生于中国本土的品牌。

威斯利认为，目前的中国市场中，除了中国车企，没有任何一家汽车制造商的增长速度能够接近特斯拉，「最大的战场就在这里。」



特斯拉这边，应对方法也十分有限，那就是降价。以中国市场为例，继 10 月底将部分车型降价 1.4 万元-3.7 万元后，特斯拉又在 11 月 8 日推出了保险补贴方案，对前来提车的消费者减免部分尾款。

好消息是，目前这一举措对于毛利的影响，似乎仍未显现。

财报电话会中，特斯拉证实，在第四季度交付的汽车中，约有 51% 是在 12 月交付的，享受了特斯拉当时提供的一些大幅折扣。

尽管如此，特斯拉在第四季度的毛利率只下降了两个百分点——从上季度的 27.9% 下降到 25.9%。

需要注意的是，由于特斯拉在去年 12 月和今年 1 月提供了更大的价格优惠，因此，降价对于毛利的影响可能会更多地在今年一季度的财报中体现。

但无论如何，领先行业的毛利率，无疑是马斯克发起价格战的有力武器。



在今天的电话会议上，马斯克分享了目前的最新「战果」，他称特斯拉在今年 1 月份获得的订单量是产量的两倍有余。

不过特斯拉似乎并没有持续打价格战的打算。

CFO 基尔科恩表示，2023 年特斯拉的平均价格大概率会超过此前分析师预测的 4.7 万美元（约合 31.88 万元），毛利率也会维持在 20% 以上。

此外特斯拉表示，面对疲软的全球经济，成本控制和产能提升仍然是今年的主要课题。

在这个宏观经济不确定、高利率、车辆价格通缩的时期，我们尤其在意车辆的制造成本和效益。同时，也会在功能和可靠性上进行改进。

不为股市的疯狂所困扰

比起交付量，更让股东们头疼的是特斯拉的股价。

2022 年，特斯拉的股价累计下跌近七成，缩水超过 7100 亿美元，约合 4.95 万亿元人民币。



如果要把这些钱换成我们熟悉的百元大钞，它们摞起来的高度足以突破外气层，其重量相当于 3.2 万辆 Model 3。

尽管如此，资本市场对特斯拉的热情仍未退却。

去年 12 月，马斯克曾在内部信中敦促员工抓住 2022 年的最后几天，全力提升交付量：

别为股市的疯狂所困扰，只要我们保持优异的表现，市场终将给予肯定。

目前来看，也确实如此。

特斯拉本季度净利润为 36.9 亿美元，或每股 1.07 美元，而去年同期为 23.2 亿美元。调整后每股收益为 1.19 美元，高于华尔街 1.13 美元的预期。

要问特斯拉在去年一年的时间里赚了多少钱，答案是 126 亿美元，约合 855 亿元人民币。

华尔街普遍认为，特斯拉的营收能在 2023 年增长近 40%，更乐观的分析甚至认为特斯拉能取得 50% 的营收增长，而且能持续多年保持高增长。

在 42 名将特斯拉纳入研究范围的分析师中，有 25 名给予特斯拉「买入」或更高评级，12 名给予「持有」评级，给予「卖出」或更低评级的分析师仅有 5 名。

「让我来看看我有多少粉丝」

在财报电话会前收集的股东问题里可以发现，特斯拉的股东们最为关心的大致有两件事，一个是价格调整带来的影响，另一方面是马斯克本人给特斯拉带来的影响。



根据英国市场研究公司 YouGov 的数据，在马斯克接手 Twitter 一个月后，美国市场首次出现了特斯拉的负面看法多于正面看法的情况，这是 YouGov 追踪特斯拉 6 年以来从未遇到的。

美国咨询公司 Morning Consult 的数据则显示，去年同期，有 38% 的受访者对特斯拉持有正面看法，低于年初的 43%。

基于此，有超过 3000 名特斯拉投资者提出了这么一个问题：

马斯克带来的品牌损伤无疑会影响市场需求，特斯拉是否有品牌好感度方面的调查，另外准备如何减轻这样的品牌损伤？

经过一番思索，马斯克掏出手机，打开 Twitter，然后给出了一个让人匪夷所思的回答：

我目前有 1.27 亿粉丝，而且还在快速增长，这表明我相当受欢迎。我可能拥有世界上互动最多的 Twitter 账户。

马斯克声称，他相信 Twitter 是一个能够为特斯拉带来市场需求的、不可思议的工具，但他并没有直接回答股东们提出的问题——没人问他拥有多少粉丝。

更让人摸不着头脑的是，马斯克还在特斯拉的财报会议上顺带给 Twitter 打了一波广告：「我觉得所有汽车公司都应该来使用 Twitter。」

好吧，粉丝多的说了算。

新厂、新车、新平台



也许是突然醒悟了，特斯拉今年的交付目标并没有定得太离谱——180 万辆，同比增长 35%。看起来比之前的「每年增长 50%」合理了很多。

马斯克进一步解释说，实际上，特斯拉目前的年产能已经达到了 200 万辆，但考虑到种种不可抗力，最终还是将目标定在了 180 万辆。「最终的交付数量应该会更接近 200 万辆。」马斯克补充道。

在生产制造方面，特斯拉还公布了一项对 Giga Nevada 的高达 36 亿美元的新投资。

大家对内华达工厂或许会感到有点陌生，这是特斯拉在 2014 与松下共同建立的电池工厂。迄今为止，该工厂已经生产了 70 亿个电池、150 万个电池组、360 万个驱动单元，以及 100 万个储能模块。



▲Giga Nevada


特斯拉计划在现有基础上，新建一个占地 400 万平方英尺的制造基地，包括一家 4680 电池工厂，以及首个大批量生产 Semi 电动卡车的工厂。

另一方面，特斯拉表示 Cybertruck 电动皮卡将会在今年晚些时候开始生产。有意思的事，马斯克透露 HW 4.0 硬件将在 Cybertruck 上进行首发。

该车型的生产工作将由得州工厂负责。目前，用于生产 Cybertruck 的 9000 吨级 IDRA 压铸机已运抵该工厂。



几个月前，马斯克向外界透露，特斯拉正在研发成本更低的新一代平台，可将单车成本压缩至 Model 3 和 Model Y 的一半。

在今天的电话会上，马斯克并没有透露有关该平台的更多信息，但他表示，将会在 3 月份举办的特斯拉投资者日中展示该平台的细节。