即使加息幅度较小,也会使利率达到自2008年以来的最高水平。





图源:加通社

在今年通胀快速上升之后,加拿大央行从3月份开始,连续6次上调关键利率,以打压失控的通胀。

在7月份将关键利率上调了历史性的整整100个基点后,加拿大央行缩减了加息幅度。9月份,它宣布加息75个基点,10月份又宣布加息50个基点。

现在,这波加息周期似乎接近尾声。

加拿大央行行长Tiff Macklem在10月份做出上一次加息决定后也表示了同样的看法。他在10月26日的新闻发布会上说:“我们越来越接近这个紧缩阶段的尾声,但我们还没有到那一步。”



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TD首席经济学家Beata Caranci表示,加拿大央行最近关于利率上升风险的措词,表明他们开始考虑激进加息带来的影响。

在11月22日的一次讲话中,加拿大央行高级副行长Carolyn Rogers警告说,近期持有浮动利率抵押贷款的房主,可能会发现加息带来的痛苦。

Rogers引用了央行的最新研究,发现有一半的浮动利率抵押贷款,已经达到“触发利率”,也就是说抵押贷款持有人的每月付款,已经只剩利息,不含本金了。

Caranci说:“这是我认为他们接近加息周期重点的最大信号。”

拉瓦尔大学的经济学教授Stephen Gordon表示,抵押贷款研究表明,央行可能希望尽快暂停加息,以观察更高利率对经济的影响。

Gordon说:“每个人都知道这些加息,需要一些时间才能生效。”

经济学家普遍认为,加息可能需要1-2年的时间,才能在经济中得到充分的体现。

最近,前加拿大央行行长Stephen Poloz警告说,激进的加息对经济的影响,可能比许多人预期的要大。

这位前行长在渥太华的一次会议上说,由于债务水平高,现在的经济比十年前对利率更加敏感。

加拿大央行通过辩称经济过热,并且需更高的利率来降低通货膨胀,来证明其激进的加息是合理的。

“12月很可能不是最后一次加息”

Caranci表示,加拿大央行可能会发现最近的通胀数据还算不错。10月份的年度通胀率为6.9%,比6月份的峰值8.1%低了不少。

但是,Caranci指出,三个月的年化通胀率已经降至4%以下。经济已经显示出放缓迹象,包括第三季度家庭支出下降。

不过,经济放缓还没有体现在劳动力数据中。加拿大11月份的失业率为5.1%,表明劳动力市场依然火爆。

劳工组织特别关注加息对就业的影响。

但像Gordon这样的经济学家表示,失业率可能不会像经济衰退期间那样上升,因为经济是从一个非常低的失业率点开始的。

“实际上你可能会看到实际GDP连续两个季度下降。但我不太倾向于认为这真的是一场衰退。”

Caranci表示,12月很可能不是最后一次加息。

“我认为仍然可能会在明年1月份再来一次加息。如果是我,我不会把加息从讨论桌上撤下来。”

苦撑!加拿大人67%收入供房贷!

加拿大已经很久没有出现过这样的情况:加拿大人收入的绝大部分,都用来偿还抵押贷款。





National Bank金融市场部的一份新报告说,在加拿大拥有一套房屋的成本,需要用收入的67.3%来偿还债务,这是自1981年以来的最高水平。所谓代表性住房,是利用Teranet-National Bank住房价格指数数据,为每个市场确定的基准房产价格。

根据National Bank的计算,用于确定其负担能力指标的五年期基准抵押贷款利率,在第三季度上升了75个基点,使一个有代表性的房屋的月度抵押贷款支付额增加了300元。

经济学家和报告作者Kyle Dahms和Alexandra Ducharme在周三说:"虽然这种激增没有上一季度那么明显,但它把基准抵押贷款利率推到了2010年以来的最高水平。"

虽然今年房价因借贷利率上升而下降,但抵押贷款利率同时上升,抵消了改善的负担能力。

报告说,加拿大人平均需要年收入188,776加元才能买得起房子,但这个数字因地区不同而略有差别。

事实上,加拿大目前正处于自80年代末房地产泡沫以来最长的负担能力恶化期。National说,那时,可负担性连续11个季度下降。目前,加拿大的住房负担能力已经连续第七个季度下降。

负担能力在其跟踪的所有十个市场中都有所恶化,尤其是在温哥华、维多利亚和卡尔加里最为严重。Ottawa-Gatineau、安大略省的汉密尔顿,以及温尼伯的恶化程度最小。

然而,National Bank认为会有一些改善。

报告作者说:"随着我们的负担能力指数在大多数市场中处于极端水平,我们看到住房价格进一步下降。几个市场的房地产活动放缓,预计将导致2023年房屋价格从高峰期累计下降15%(相较于今年再降7.7%)。"

"另外加上基准5年期抵押贷款利率的稳定,应该会在未来几个季度改善可负担性"。