降低对美元依赖
中国持有的美国国债总额是12年来首次低于1万亿美元。从中美贸易战加剧的2018年开始，中国一直在逐步减持美国国债，不过也有观点认为，现在减持也因为美国实施对俄罗斯经济制裁、冻结俄外汇储备。过去，中国经常项目盈余所积累的资金都用来购买了美国国债，但如果美中在金融领域的脱钩加剧，可能成为导致市场不稳定的主要原因。
中国持有的美国国债总额曾居世界第一，2019年6月被日本反超后，现居世界第二位。因为美中贸易战，在半导体等高科技领域愈演愈烈的美中矛盾正延伸到金融领域。美国财政部18日公布的数据显示，中国5月底的美国国债持有额为9808亿美元，这是连续6个月低于上月。5月份持有的美国国债比去年同期减少了1000亿美元。
中国减持美国国债的行动呈长期化，背后原因是两国的政治对立。最近有观点认为，美国对俄罗斯的制裁也产生了影响。美国冻结了俄罗斯的外汇储备，不让其使用美元。保海外资产安全
中国有关方面4月底召集金融业高管开会，讨论如遭受美国所主导的制裁，应该如何保护中国在海外资产的问题。
据相关人士透露，来自政府的与会者提到了将偏重于以美元计价的海外资产分散为以日元或欧元计价的可能性。中国外汇储备在2016年时有60％以美元计价。从2019年9月开始，中国的黄金持有量就没有变化，因此减持美国国债的部分有可能换成了以日元计价或欧元计价的资产。
通货膨胀导致美国利率上升的预期增强，这也使减持美国国债的行动加快。美联储提高了始于3月的加息幅度，并于6月开始收紧货币，缩减美国国债购买力度。担心利率急剧上升造成损失的国外投资者在抛售美国国债。整个国外以及日本的美国国债持有数额也连续3个月减少。
俄遭制裁引警惕
【今日俄罗斯电视台网站7月19日文章】题：对美元的进一步打击
中国已将美债持有量降至2010年以来的最低水平。几年前，在华盛顿启动对华贸易战后，中国开始逐步出售美债。分析人士认为，现在西方实施的反俄制裁成为推动出售美债的又一个原因。在俄罗斯部分外汇储备遭冻结之后，北京担心，倘若与美国关系恶化，自身资金也会被冻结。专家们认为，其他国家也出现类似的担忧。华盛顿的制裁政策削弱了对美元的信心，因此对美债的投资可能会继续下降。
早在几年前，中国就开始有计划地减少对美债的投资。在美中贸易战的背景下，中国把美债最大持有者的地位让给了日本。
西方已对俄罗斯实施了超过11400项制裁措施（其中8700项是2月22日之后实施的）。制裁涉及俄罗斯的能源、航空、贸易以及外汇储备等诸多领域。
虽然俄罗斯为此做好了部分准备，在不到五年时间里将所持有的美债几乎全部抛售。2017年底，莫斯科的美债持有量超过1020亿美元，而到2022年3月，该指标仅为20亿美元左右。
美元信誉度下降
但即使在这种情况下，西方国家也设法冻结了约一半的俄外汇储备（约合3000亿美元）。分析人士说，此事给中国敲响了警钟。
分析师马克·戈伊赫曼指出：“北京密切关注华盛顿反俄制裁的情况。俄罗斯外汇储备被如此大规模的封锁，这是前所未有的。中国担心自身外汇资产未来也会面临遭冻结的威胁。”专家认为，新一轮贸易战或中美在台湾问题上的对抗加剧，都可能成为造成上述冻结的因素。此外，美国近期越来越频繁地就支持莫斯科的话题向北京发表威胁言论。
拉祖瓦耶夫估计，在当前局势下，中国将继续逐步摆脱美元资产。此外，其他国家在这方面也开始效仿中国。
他说：“最有可能的是，在不久的将来，沙特和其他伊斯兰国家也将开始减持美债。华盛顿冻结俄储备的行径损害了各方对美国证券市场和美元的信心。现在所有人都明白，美债并不是世界上最可靠的投资。”