历史可以很好地说明美联储的政策对世界其他地区的破坏性程度。在1980年代，经过几年物价上涨，美国前总统卡特在1979年任命沃尔克领导美联储，沃尔克大幅提升了联邦基金利率，最高时达20%，到1982年，美国的失业率已经达到了10.8%，但通货膨胀有所放缓。与此同时，沃尔克的决策的影响超越了美国国界，随着利率上升，外国累积的债务变得更加难以偿还，导致此前几年在国际市场上大量借款的国家出现了一波违约浪潮。
和当下更相似的例子则出现在20世纪初，在一战结束时，世界面临着严重的通胀危机，其成因与现在相似，包括全球供应链中断、航运短缺和宽松的货币政策等。当时的情况和现在尤为相像，随着俄罗斯货源消失，小麦价格出现了飙升，同时流感大流行导致了数百万人死亡。1920年，美联储和其他主要央行一起大幅提高了利率，此举抑制了通货膨胀，而代价就是引发了全球经济衰退。
作者警告称，在2013年，时任美联储主席伯南克的一点暗示，就足以让许多新兴市场经济体陷入混乱。现在，美联储引发另一场全球危机的条件已经成熟。尤为令人担忧的是，当前新兴市场的债务水平极高。根据国际货币基金组织估计，大约60%的低收入发展中国家正在经历或接近债务困境，斯里兰卡最近的违约可能就是第一张倒下的多米诺骨牌。
文章指出，美联储的任务是受国家约束的，即仅在美国促进价格稳定和最大限度的就业。但实际情况却是，美联储制造的问题可能必须由其他人来买单。如果美联储真的对经济踩下刹车，则需要强有力的国际反应。毫无疑问，当下的通货膨胀是真实而痛苦的，但需要保持谨慎，以确保美国对其的反应不会像过去那样，导致世界上大部分地区面临另一个“失去的十年”。