本文来自微信公众号：巴伦周刊 （ID：barronschina），作者：丽莎·贝尔福斯，头图来自：视觉中国
一场经济风暴正在酝酿之中。几个月前，住在佛罗里达州德夫尼亚克斯普林斯29岁的蕾切尔·李（Rachel Lee）为她的四口之家购买两周食物的花费约为150美元，而最近，买同样食物几乎要多花100美元。蕾切尔一家减少了在新鲜农产品和肉类的消费，开始买一些营养价值没那么高但价格便宜的食品，她还经常买不到意大利面等便宜的主食。蕾切尔已经开始自己种一些东西并将其制成罐头，她家的收入越来越不够用，确保家人有足够的食物也变得更困难。
这种现象正在美国各地上演，许多家庭被物价上涨打了个措手不及，涉及范围之广也超出官方通胀指标所体现的情况。2月份美国CPI同比上升7.9%，创下40年新高，与此同时，经通胀因素调整后的家庭收入正以该数据1959年开始编制以来最快的速度下降。然而现实情况要糟糕得多，在地缘政治冲突给经济带来的影响逐渐显现之际，情况可能还会变得更糟。
紫线为食品价格，蓝线为个人实际收入
在计算核心通胀率时，经济学家和决策者剔除了食品和能源价格，但2月份这些生活必需品的价格实际上同比上涨了16%以上。2月份肉类、面包、牛奶、住房、燃气和公用事业等生活必需品的价格环比上涨2.2%。而美联储的长期年通胀目标为2%，也就是说，月通胀略低于0.2%。
生活必需品（尤其是食品）价格快速上涨带来的影响，远不止威胁到消费者的生活水平和经济增长前景。食品价格对通胀预期的巨大影响预示着未来价格还会进一步上涨，尤其是在地缘政治冲突下全球粮食的石油供应减少的情况下。与此同时，一些策略师认为，针对俄罗斯的制裁破坏了当前的经济秩序，美元将为此付出代价，人民币和比特币等将受益。通胀预期失控和美元信心下滑将导致策略师们担心的恶性通胀，而且出现恶性通胀的可能性要比投资者认为的更大。
一、有关通胀即将见顶的预期过于乐观
常规观点认为，随着疫情导致的供应中断问题缓解，通胀将在3月见顶。德银（Deutsche Bank）经济学家说，3月份美国CPI将达到8.2%的峰值，年底前将放缓至5.1%。这样的预测表明，华尔街预计当前俄乌冲突带来的通胀压力是暂时的，而实际情况是，自从冲突爆发以来，全球四分之一的小麦出口、五分之一的玉米出口和十分之一的石油出口都已经中断了。
有关食品价格上涨将在3月达到顶峰的预期尤为不现实。伊利诺伊大学农业经济学家斯科特·欧文（Scott Irwin）说，除非未来几天俄乌停火、针对俄罗斯的制裁措施被取消，否则乌克兰超过30%左右的农田将无法种植玉米和油菜籽等作物，这些农田的面积相当于美国伊利诺伊州和爱荷华州农田面积的总和。此外，在柴油短缺、港口关闭而且在乌克兰的未来未定之际种植作物风险较大的情况下，该国整个春季都无法正常种植作物。欧文认为，去年秋季种植、预定在6月收获的冬小麦也面临风险。
Third Street Ag Investments首席贸易官查得·伯利特（Chad Burlet）称，干旱正在北美和南美肆虐，如果再没有来自乌克兰和俄罗斯的粮食出口，粮食价格将大幅上涨。他还表示，美国目前的小麦价格较高是因为在当前这个丰收年里，美国小麦价格一直都是全球最高的，并不是因为已经计入了小麦进口减少或延迟带来的影响。
二、价格螺旋式上升的大门打开了
价格上涨给食品生产商带来的影响正在显现。在康涅狄格州科尔切斯特经营Standish Brook Farm的詹妮弗·格雷戈勒（Jennifer Gregoire）说，她购买面包粉和奶油的花费已经比六个月前分别增加了60%和80%。目前小麦价格正在大幅上涨，而且她还买不到菜籽油，其中大部分也进口自乌克兰。再加上飞涨的能源价格和不断攀升的工资成本，格雷戈勒的生意岌岌可危。
她说：“我这种小店的利润压力非常大，不得不涨价，到最后人们可能都会去大型零售店那里买面包了。”
上文提到的蕾切尔·李这样的消费者就已经换地方买食品了，但在消费者赶在价格进一步上涨之前囤货之际，货架上的东西越来越少。蕾切尔说，她已经一个多礼拜在当地的沃尔玛买不到新鲜鸡肉了。
生产Cheerios的通用磨坊（GIS）首席执行官杰弗里·哈蒙宁（Jeffrey Harmening）在最近的一次投资者大会上表示，目前的环境是他所见过的最具挑战性的。他说，食品需求上升，投入成本升幅处于几十年来的高点，从现在到今年年底物价都会一直上涨。哈蒙宁的这一表态还是在地缘政治危机爆发之前做出的。波士顿学院（Boston College）金融学教授弗朗西斯科·达昆托（Francesco D 'Acunto）称，危机爆发后，有证据表明食品需求上升，这意味着美国家庭正在囤积食品，他们预计供应跟不上，价格会进一步上涨。
由于通胀预期最终可能会自我实现，以及通胀预期在保持整体物价稳定方面的关键作用，家庭囤积和提前支出正是经济学家和央行官员担心的行为，因为如果消费者预计明天价格会更高，他们今天就会抓紧购买，于是未来物价就会更高。自俄乌冲突爆发以来，基于市场的通胀预期指标大幅上升，基于调查的通常指标也反映出消费者的通胀预期上升，而最新的调查是在俄乌冲突爆发之前进行的。
消费者对更高价格的预期不断提高并非巧合。波士顿学院的达昆托称，整体通胀预期受食品价格变化的影响最大，但核心通胀指标并没有计入食品价格。两个月前，约有五分之一的美国家庭说，他们预计整体通胀率至少会达到10%。达斯托说，食品价格快速上涨后，做此预期的美国家庭比例已经上升到60%以上。其结果是，随着食品价格上涨，通胀预期失控的可能性也提高，这就打开了价格螺旋式上升的大门。
三、食品价格飙升易引发社会动荡
许多经济学家指出，自疫情暴发以来，美国家庭储蓄达到数万亿美元储蓄，虽然有助于在一定程度上降低物价上涨的影响，但掩盖了许多家庭面临的更严峻现实。美国人口普查局（Census Bureau）的数据显示，在地缘政治危机爆发前，大约12%有孩子的美国家庭没有足够的食物。考虑到收入最低的五分之一的家庭将超过四分之一的收入花在食品上，而且最近一个月的家庭收入经通胀因素调整后较去年同期下降了7.7%，当下环境更令人担忧。
New England Complex Systems Institute所长雅尼尔·巴亚姆（Yaneer Bar-Yam）警告称，食品价格的快速上涨对社会体系构成威胁，食品价格飙升是通常被认为是重大社会动荡背后的主要因素。巴亚姆表示，联合国粮农组织（Food & Agriculture Organization）的食品价格指数（Food Price Index）目前处于历史高位，让人想起2011年阿拉伯之春（Arab Spring）之前的情况。
他说：“食品价格涨得太快了，发生社会动荡的可能性非常高，尤其是还叠加了疫情这一因素，当一股非常强大的驱动力迅速变化时，我们必须明白，系统正变得不稳定。”
巴亚姆表示，在阿拉伯之春事件过后，各国政府对食品价格上涨的后果变得更加敏感。但他称，如今形势变化如此之快，以至于过去10年采取的措施（比如许多国家为粮食提供补贴的努力）可能还不够。这并不意味着社会动荡迫在眉睫或者一定会发生，但的确凸显出地缘政治危机令已经居高不下的食品和能源价格进一步上涨，各国政府面临的压力越来越大。
本文来自微信公众号：巴伦周刊 （ID：barronschina），作者：丽莎·贝尔福斯