检疫措施下，香港旅游业备受打击。
5月3日，香港政府统计处发布数据显示，今年一季度本地生产总值（GDP）同比上涨7.8%。
过去两年，香港经济先后经历社会运动和新冠疫情打击，经历了六个季度连跌，严重受挫。今年一季度的上涨终止这一趋势。
对香港而言，7.8%是多年未见的高增速，但需要注意，这是建立在去年一季度-9.1%的创纪录低增速的基础上，因此实际增长率有限。
然而，餐饮、旅游等行业依然未能恢复，失业率高居不下，使居民对经济“体感温度”低于宏观上的回暖。
原因：强劲外贸与低基数
香港政府发言人表示，高增速背后主要原因有两个：低基数效应和对外贸易强劲增长。
这一轮经济衰退前，香港经济增长率在1-3%徘徊，7.8%的增速在数字上比较可观，但并不意味着香港经济正在以数倍于往常年份的速度复苏。
而是受到低基数效应影响——由于去年一季度香港经济受到疫情打击，罕见地出现-9.1%的创纪录低增速，因此使今年一季度同比增速看起来偏高。
同样的情形也发生在中国内地，一季度经济增速大涨18.3%是建立在去年同期下降6.8%的基础上。
不过，当前香港依然显示出复苏的迹象。香港统计处数据显示，经过季节调整后，今年一季度经济相比去年四季度，环比增长5.3%；相比之下，去年四季度比去年三季度只增加0.5%。
中美的经济复苏，带动香港贸易领域快速反弹。
“主要反映在内地和美国带动的环球经济复苏下，货物出口的增长非常强劲。”香港政府发言人表示，香港出口总额同比大增30.6%，进口增23.3%。
在疫情之中，中国的制造能力不断得到体现，而欧美等发达地区的产能则在疫情反复下受到限制，供给能力迟迟难以修复。疫情控制差异导致中国的供给能力要远高于国外，出口产生了明显的替代效应。
香港进出口的重要部分是中国内地和美国等国间的转口贸易，随着中美的经济复苏，带动香港贸易领域快速反弹。
“体感温度”不同
复苏并不平均，相比贸易上“热火朝天”，旅游业仍然处在“冰封”状态。
香港财政司司长陈茂波也承认，本港今年首季的GDP数字应有较显著改善，不过，实际“体感温度”所感受的可能是另一种情况。
整体上，今年一季度失业率为6.8%，就业不足率 (underemployment rate) 3.8%，香港目前有大概40万人“痛感强烈”。
其中，消费及旅游相关行业失业率仍高达10.7%，其中餐饮服务业的失业率更高，达到13.3%。
疫情爆发后，香港旅游及零售业备受打击，商场人流稀少。
结构性矛盾未解
复苏不平均背后，是疫情放大了香港经济的长期结构性问题。
2003年，非典疫情打击下，香港失业率飙升至8%，此后中国内地开放"自由行"，旅游业迅速膨胀，相关的零售、酒店、餐饮等行业，创造出大量新增就业。
然而，十几年后，这些行业提供的原本工资不高的岗位，在疫情中受到冲击最严重，恢复最慢。
香港目前服务业占比已逼近99%，几乎没有工业；相比之下，规模相似的新加坡，则有占经济总量26%左右的工业。
而高端制造业是经济的稳定器，能够吸纳大量劳动力，创造大量的工程类、管理类优质职位，比如新加坡具有优势的电子制造、生物医药、石油化工等高端制造业。
香港颇具优势的金融业，吸纳劳动力的能力差得多——占比18.9%，仅创造6.8%的职位。
香港政府也提出“再工业化”战略，希望通过刺激科技创新和融入粤港澳大湾区实现工业再兴。不过实际效果还有待检验。