隔夜潜流暗涌！

　　在刚刚过去的一段时间里，发生了两件大事：一是美国准备解除对伊朗的制裁，二是美联储继续鸽派且放水力度有所加大。权益和债券市场的反应并不大，标普刷新历史新高，但其实涨幅极为平缓，国债收益率的涨幅也不大。

　　只是数字货币走势有点瘆人，出现集体暴跌的情况。据比特币家园，过去24小时爆仓人数近25万，损失金额近100亿元。中概股也出现大面积调整的情况。

　　那么，这些变局背后的逻辑到底是什么？

　　美国准备解除对伊朗制裁

　　据路透社最新消息，美国国务院周三表示，美国准备取消对伊朗的制裁，以恢复对伊朗核协议的遵守，包括与2015年协议不符的制裁。



　　美国周三表示，准备撤消对伊朗的制裁，以恢复对核协议的遵守，包括与2015年协议不一致的制裁，但未提供任何细节。“我们准备采取必要步骤，恢复对‘联合全面行动计划’JCPOA的遵守，包括取消与JCPOA不一致的制裁。我无法在这里给您提供有关事项的具体细节。”美国国务院发言人内德·普莱斯（Ned Price）告诉记者。

　　美国前总统唐纳德·特朗普退出了2015年协议，以遏制其核计划，并重新实施了美国制裁。

　　美国国务院发表上述声明之前，来自主要大国的外交官和欧盟周三分别与伊朗和美国举行会议，讨论华盛顿可能会取消哪些制裁以及德黑兰可能会采取何种核限制措施，以使两国恢复遵守条约。

　　美国和伊朗长期以来一直在敌对，他们说，他们不期望星期二在维也纳开始的会谈中有很快的突破，因为欧洲和其他外交官是中间人，德黑兰目前拒绝面对面的会谈。

　　协议的其余各方（伊朗，英国，中国，法国，德国和俄罗斯）周二达成协议，组成两个专家级小组，其职责是操作美国可以取消制裁的清单，以及伊朗需要满足的核义务。

　　外交官说，由欧盟担任主席但不包括美国在内的工作组星期三举行会议。一位不愿透露姓名的美国官员说，已经向美国代表团在维也纳简要介绍了讨论情况。

　　美联储继续鸽派

　　美联储会议纪要显示，官员们认为取得实质性进展需要一段时间；不需要经常重新调整指引；与会者一致认为，尽管经济有所好转，但经济仍远未达到美联储的目标；经济和就业“远低于”预期水平；卫生危机继续构成重大风险;考虑到这些风险，目前的货币政策立场仍然适合，以促进进一步复苏；国债收益率上升反映了经济状况的改善。



　　此外，美联储将继续每月增持至少800亿美元的国库券和每月至少400亿美元的机构抵押贷款支持证券，直至在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展。这些资产购买有助于促进顺利的市场运作和宽松的金融条件，从而支持向家庭和企业提供信贷。

　　与会者一致认为，未来的道路仍然高度不确定，新冠疫情继续带来风险;多位与会者强调，在可能的量化宽松退出之前，充分沟通进展很重要；时机取决于取得进展的速度;疫情的不确定性给经济带来下行风险；美国经济仍远未达到长期目标。

　　许多与会者指出，政策路径的改变应该主要基于结果，而不是预测；大多数与会者指出，他们认为经济前景面临的风险大体平衡；通胀风险增加，目前总体平衡。

　　与会者普遍支持提高隔夜逆回购操作的交易对手上限，一些与会者指出，他们将支持完全取消上限；在3月份的会议上，政策指导运作良好。

　　美联储会议纪要公布后，联邦基金利率期货交易升温，鲍威尔指出货币市场利率可能面临下行压力，并表示在即将召开的会议甚至会议间隙时期对管理利率实施调整可能是合适的。

　　美联储理事布雷纳德在随后的讲话中表示，前景已显著改善；在通货膨胀和就业方面实现目标还需要一段时间；美国货币政策的前瞻性指导是以结果而不是前景为前提的；“一段时间”将取决于取得进展的速度；数据显示，美联储仍远未达到就业最大化的目标；失业率看起来更接近9%；看见“独特的因素”推动通胀达到2%以上；预计通货膨胀会在一段时间内增加，但这是暂时的；不太可能出现持续的通胀飙升；融资状况非常宽松；一直在监测国债收益率上升的情况，如果看到失控情况将会担忧；不希望看到金融科技公司给金融稳定带来风险；支付提供商有自己的保护措施很重要；美国的复苏势头似乎将比其他国家更快；国际经济前景严重依赖于对新冠疫情的控制；我们会尽可能地保证反应功能的透明度。

　　两类资产明显异动

　　隔夜，两类资产明显异动。一是数字货币集体大跌。截至北京时间4月8日早上5点30分，比特币、以太坊等主流数字货币集体杀跌。



　　另一类是热门中概股多数下跌，小赢科技跌10.54%，逸仙电商跌10.49%，亿航智能跌9.29%，优信跌8.92%，拼多多跌6.91%，哔哩哔哩跌6.48%，爱奇艺跌5.78%。新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌6.85%，小鹏汽车跌7.92%，理想汽车跌12.93%。



　　这背后又有何逻辑呢？

　　其实，就环境而言，近期市场货币环境和国际环境都在朝偏暖的方向在发展。刚刚结束的二十国集团财长与央行行长联合公报草案显示，要重申决心在需要的时候使用所有可用的政策工具，以保护就业、收入，支持全球经济复苏；希望汇率能够反映基本的经济基础，并指出汇率的灵活性可以促进经济的调整；承诺在今年年中之前，就对包括数字巨头在内的跨国公司征税的全球规则达成协议；承诺打击保护主义，鼓励各方齐心协力改革世界贸易组织；同意通过新的特别提款权（SDR）拨款，将IMF援助资源增加6500亿美元，以帮助脆弱国家应对疫情；同意将暂停偿债倡议延长最后6个月至2021年底。

　　然而，分析人士认为，随着美国对伊朗制裁的解除，比特币等数字货币的玩家可能会少一个或者说需求会下降，市场对于美元的需求反而会增多。这或许是数字货币集体杀跌的一个主要原因。而从数字货币（特别是比特币）近年与A50的走势相关性来看，二者存在较为明显的正相关，昨天A50大跌，加之隔夜数字货币集体杀跌，中概股可能亦受到了惊吓。

　　不过，任何事情可能都不会一帆风顺。伊核谈判也好，数字货币的流行也罢。即使面对杀跌，彭博社在本周发布的月度报告中预测比特币今年将上涨至40万美元。根据该报告，最近在灰度级比特币信托中看到的大幅折扣是人们对美国最终将批准比特币交易所交易基金的期望增加的结果。但美国也有可能更在意美元，这或许也是他们跟伊朗谈判的一个重要原因。

美国准备解除对伊朗制裁以恢复伊核协议

4月7日，由欧盟主持，美伊以间接谈判的形式讨论恢复履约问题的伊核协议联委会会议传来积极信号。负责充当中间人的主要大国外交官组当天分别会见了美伊团队，美国国务院随后表态称，他们准备取消对伊朗的制裁，以恢复履行伊朗核协议。

美方能否取消制裁一直都是伊核协议僵局的关键。我国常驻维也纳联合国代表王群明确指出，美前政府单方面退出伊核协议并对伊朗极限施压，是造成伊核局势持续紧张的根源。作为一项基本原则，美方理应取消所有对伊非法制裁，伊方则在此基础上恢复全面履约。



会议现场 图片来源：央视新闻

路透社4月8日报道称，伊核问题全面协议联合委员会政治总司长级会议自6日起在奥地利首都维也纳召开。联合委员会同意启动两个进程，一是核领域和制裁解除工作组进程，二是与美“近距离接触”进程。联委会还会设立两个对应的专家小组，这些工作将由欧盟主持，美国不会参加。

7日，上述工作组举行了会议，并表明他们将在未来几周内确认工作能否取得成果，美方称他们已经听取了相关会议的简报。

同一天，主要大国的外交官也就如何让双方恢复履约分别会见了美国和伊朗团队，美国国务院发言人普莱斯证实：“在维也纳的团队已经与我们的欧洲盟友、俄罗斯和中国伙伴进行了磋商。”

他还称，由于会谈的间接形式、美国和伊朗之间的不信任以及问题本身的复杂性，会谈将是困难的。

普莱斯接着表示：“我们准备采取必要步骤，以恢复履约，包括取消一些同伊核协定相矛盾的制裁。我没法在这里向你们详细说明具体可能是什么。”

美方解除制裁一直是打破伊核协议僵局的关键。因为伊朗早已明确表态，如果美国希望挽救伊核协议，就必须终止针对伊朗的全部制裁。

中方代表王群也在本次会议中明确指出：

“美前政府单方面退出伊核问题全面协议并对伊朗极限施压，是造成伊核局势持续紧张的根源。美国早日重返全面协议，是破解当前伊核局势的钥匙。受害方的正当要求应首先得到确认和满足，而不是加害方，这涉及到一个基本是非问题。作为一项基本原则，美方理应取消所有对伊非法制裁，伊方则在此基础上恢复全面履约。”

但据《商业内幕》网站报道，尽管拜登在竞选时承诺要恢复履行伊核协议，但他上台后却坚称，在美国解除制裁之前，伊朗必须证明自己遵守了协议。

这对伊朗而言显然是不可接受的。因为伊朗在美国单方面退出伊核协议近一年的时间里一直都有遵守协议，2019年5月以来，伊朗逐步中止履行伊核协议部分条款，但承诺所采取措施“可逆”。然而美国却变本加厉，还在2020年1月用无人机炸死了革命卫队指挥官苏莱曼尼，此后伊朗逐渐并最终完全放弃履行伊核协议。

因此，报道认为，维也纳会谈是拜登政府为打破僵局所做的第一次实质性努力。

2015年7月，伊朗与美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国达成伊核协议。根据协议，伊朗承诺限制其核计划，国际社会解除对伊制裁。2018年5月，美国政府单方面退出伊核协议，随后重启并新增一系列对伊制裁，这也是伊核协议僵局的开端。

目前，国际社会普遍呼吁美伊双方能够恢复履约，但以色列是个例外。在维也纳会谈后，以色列总理内塔尼亚胡曾公开表示，恢复“危险的”伊朗核协议，“是不应该”的