市场关键时刻,国家队出手!          

2月6日,中央汇金公司发布公告称,充分认可当前A股市场配置价值,已于近日扩大交易型开放式指数基金(ETF)增持范围,并将持续加大增持力度、扩大增持规模,坚决维护资本市场平稳运行。          

多部门积极发声有力提振了市场信心,市场上演“大奇迹日”!2月6日全天,A股市场放量大涨,科创100、北证50指数涨超9%,中证500涨超7%,中证1000、创业板、科创50指数纷纷录得6%以上涨幅,上证指数全天大涨87.3点,盘中一度收复2800点大关,尾盘报收2789.49点。              



 汇金再度重磅出手,释放出怎样的信号?如何看待A股市场当前的配置价值?多位基金公司人士对此进行了解读。          
汇金宣布扩大ETF增持范围
          
2月6日,A股市场迎来久违的上涨行情,主流指数集体走高,科创100、北证50指数充当反弹“急先锋”,双双大涨9%,中证500涨超7%,中证1000、创业板、科创50指数也均收获6%以上涨幅。
          
市场风险偏好显著改善,全市场超3800只个股上涨,北向资金大幅净流入126.05亿元。行业同样呈现普涨格局,医药、电子、军工等成长风格涨幅居前。
          
中央汇金盘中重磅发声,其表示充分认可当前A股市场配置价值,已于近日扩大交易型开放式指数基金增持范围,并将持续加大增持力度、扩大增持规模,坚决维护资本市场平稳运行。
          
在嘉实基金看来,汇金公司增持ETF的举动必要、合理、值得市场参与者欢迎与鼓励。稳定股市就是稳定居民预期和信心,相关系列政策的持续落地以及主动调节,是稳定市场、避免系统性金融风险、保护投资者利益、保护居民有效需求等目标的应有之意。
          
华夏基金表示,中长期资金出手布局ETF向市场传递积极信号,体现了政府高层对资本市场平稳发展的重视,有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。中长期机构资金的持续入市,还有助于优化投资者结构,引导市场投资方向,形成实体经济与资本市场互相促进的良性循环。    
          
招商基金研究部首席经济学家李湛认为,增量资金入市预期提振投资者风险偏好,并打破了前期市场避险情绪升温带来的资金负反馈。博时基金强调汇金及时出手并加大增持力度,一方面提供了流动性,同时也有利于快速扭转下跌预期、提振市场信心,使市场恢复平稳。
          
“今年以来,在A股市场相对走弱的情况下,中央汇金作为我国中长期机构投资者的代表,逆市大量增持ETF,展现出了对后市表现的强烈信心,一定程度上表明资本市场已进入深度价值区间,配置价值凸显。”华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监柳军指出。
          
鹏扬中证500质量成长ETF及联接基金经理施红俊也认同上述观点。在他看来,中央汇金增持,反映出对A股市场投资价值的认可,也反映出稳定资本市场获得了跨部门的政策协同支持。A股市场估值水平处于历史低位,中长期投资价值凸显。
          
多只ETF规模增长明显
          
实际上,2024年以来权益ETF市场规模节节攀升。市场人士纷纷猜测,一些短期成交量巨量放大的宽基ETF,或是“国家队”增持的对象。
          
截至2月5日,全市场774只股票型ETF2024年年内资金流入达7841.31亿元,其中15只权益ETF资金净流入超过百亿元,主要是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深30ETF、华夏沪深30ETF、华夏上证科创板50ETF、易方达创业板ETF,今年以来规模增长超300亿元。
          
尤其引起注意的是2月6日也有不少ETF放量明显。金鹰基金首席经济学家兼基金经理杨刚就表示,2月6日,3只中证1000ETF放量明显。截至收盘,昨日放巨量的中证1000ETF成交额达到54亿。另外,昨日成交不足10亿的两只中证1000ETF成交突破40亿元。    
          
“前期增量资金重点主攻方向为50、300等主板ETF指数,但‘一九现象’严重导致显著的‘虹吸效应’。此番汇金公开宣告将增仓范围拓宽并预期正迅速落实中,对市场流动性的改善显然更具有针对性,市场的响应效果也更佳。”杨刚表示。
          
川财证券研报写道,中央汇金扩大ETF增持范围,ETF市场流动性进一步增强。今年以来,我国A股市场经历几轮大幅波动,各大主要指数均突破年内新低,市场情绪也受到影响。但此时沪深300ETF等宽基指数基金却获得百亿资金流入量,已经展示了增量资金对市场见底反弹的信心,借道ETF投资也显示了此时ETF市场投资的性价比。今日中央汇金扩大ETF增持范围后,ETF在规模和流动性方面将进一步突破,持有渠道也同步拓宽,ETF市场将得到提振,未来投资热度有望同步提升。在此基础上,A股市场有望同步企稳。
          
实际上,此前“国家队”在去年四季度也多次宣布布局ETF产品。如中央汇金在2023年10月23日表示,中央汇金公司今日买入交易型开放式指数基金(ETF),并将在未来继续增持。去年12月1日,央企资金国新投资公告增持央企类ETF,博时、南方央企类ETF同期明显放量。
          
A股市场估值处于历史低位
具有坚实基本面基础
          
针对目前A股市场所处的位置,多位业内人士纷纷指出,目前A股市场估值水平处于历史低位,且市场平稳发展具有坚实基本面基础。
              
从经济基本面来看,柳军分析称,2023年在国内外一系列风险因素的干扰下,我国全年依然实现了5.2%的GDP增速,成功完成年初政府工作报告设定的增长目标,并且这是在房地产开发投资和商品房销售额同比下降,部分传统经济动能收缩的情况下,依靠“新三样”等新兴高技术产业快速发展推动而实现的,经济结构呈现出明显的优化调整趋势,高质量发展扎实推进。
          
从估值的角度看,嘉实基金提到,在经历了一段时间调整之后,当前A股市场配置价值凸显。以沪深300指数为例,当前沪深300指数市盈率为10.6倍,估值处于近五年2%分位点,投资性价比较高。
          
嘉实基金表示,当下新的周期在逐步开启。中国经济结构转型向高质量发展过程中,有望看到更多增长极。代表中国经济转型的方向,比如新能源汽车、光伏、半导体等在2023年底已经处于一轮周期低位,随着这些行业格局的出清,自下而上的内生动力逐步迈向新的上行周期。微观层面上,中国的企业、中国上市公司生生不息的活力,每个人努力创造去改变生活、发展产业的决心和勇气,也是资本市场信心的源泉。
          
做多力量蓄积

步入中长期配置价值区间
          
展望未来,受访人士均认可,资本市场已进入深度价值区间,配置价值凸显。
          
柳军明确指出,当前A股市场的表现更多来源于交易层面的因素,存在明显的超调迹象,与实体经济基本面有所“脱钩”,同时也为未来的反弹创造了更大的空间。
          
“正是基于这样的判断,中央汇金通过ETF的入市为市场止跌企稳注入了宝贵的流动性和信心,有可能成为我国资本市场情绪和估值修复的起点。”柳军谈道。    
          
华夏基金也对资本市场未来发展充满信心,华夏基金称,随着筹码逐渐出清,做多力量蓄积,意味着基本面、资金面任何超预期事件都能带来信心的回暖。当前,实体经济正在好转,资本市场平稳发展具有坚实基本面基础,1月PMI数据结束连续三个月的回落,反映出经济景气水平回升。在外需回暖、政策发力及需求自身的复苏下宏观层面有望向好的方向发展,解决当下市场结构性问题之后,两市大概率会有一段较好的修复时间。
          
招商基金站在中期维度分析称,当前A股估值、风险溢价已达到历史低位水平,待逆周期财政货币政策及时出台,维稳基金稳定市场,经济预期上修、微观交易结构逐步出清,A股将步入中长期配置价值区间,建议投资者重点关注高股息稳健类板块的底仓价值,以及顺应产业趋势的科技成长方向。
          
施红俊也从短期及中长期维度详细谈了自己看好的几个方向。他表示,短期来看,高现金流、高分红的价值型公司,尤其是金融、地产、资源、公用事业等大盘蓝筹以及国央企公司,最符合市场偏好,此前也有明显的增量资金流入。投资者可以顺势而为进行布局。
          
从中长期来看,虽然短期内经济复苏还不够稳固,但他认为,今年扩大内需政策将逐步落实见效,宏观经济有效需求不足问题有望逐步缓解,从而提升企业盈利;另一方面,二季度美联储和欧央行先后降息的可能性较大。两方面因素叠加,成长风格股票今年会直接受益。会直接受益。