新年第一天,百度关联方与欢聚集团推进三年的收购方案宣布终止。


2024年1月1日晚间,百度在港交所发布公告称,百度关联方Moon SPV Limited(以下简称Moon)按照此前签署的协议,终止了Moon、百度方面与欢聚集团及其他相关方订立并经日后修订或补充的《股份购买协议》。


2020年11月时,百度方面曾与欢聚集团宣布签署《股份购买协议》。根据该协议,百度方面将以约36亿美元现金(根据协议或有对价调整,按照当前汇率约合人民币257亿元)收购欢聚国内视频娱乐直播业务(即YY直播),包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。


受此影响,北京时间1月2日晚,欢聚美股低开低走,截至发稿,下跌16%,每股报33.346美元,总市值20.27亿美元。



一、36亿美元收购终止


2024年1月1日晚间,港交所公告显示,百度关联方Moon按照此前签署的协议,终止对YY Live的股权收购协议。


根据公告,Moon曾于2020年11月16日与欢聚集团就YY在国内视频娱乐直播业务签署股权收购协议。股份购买协议规定,拟定收购的交割须满足某些前提条件,其中包括获得必要的政府监管部门批准和其他条件,且如果拟定收购未在最终截止日前交割,买方或卖方均有权终止股份购买协议。截至2023年12月31日,即最终截止日,股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足。


百度方面表示,接下来,Moon会寻求与欢聚集团讨论终止购买协议后的下一步安排。


同日,欢聚集团发布公告称,收到百度关联公司发出的终止协议的书面通知。并表示,向百度出售YY直播已于2021年2月8日基本完成,但未来仍有一些事项有待完成。在收到百度终止收购的通知后,欢聚集团正在寻求法律咨询,并将考虑所有的可能性以回应百度的通知,公司明确保留所有权利。


在2022年年报中,百度曾提到此次收购,称完成本次收购事项受限于若干条件,其中包括取得政府机关的必要监管批准。倘于最晚交割日未完成交割,则股份购买协议可能终止,公司和JOYY已经同意无限期延长最晚交割日,直至该延长被任何一方终止。


此外,百度在年报中还表示,在考虑调整1亿美元的营运资金后,公司已按照股份购买协议规定的条款及时间表向JOYY及其指定的托管账户支付了总计19亿美元,并将总计16亿美元存入多个托管账户。


据九派财经等报道称,该项收购终止是因为未获得相关监管部门的批准。


1月2日,有知情人士向《每日经济新闻》记者确认,此次收购终止确实是监管的原因。据其透露,过去两年,百度方面为了业务稳定,一直在进行代为管理(YY直播)等工作,且在决策过程中,双方都希望最终能够达成目标,并为此付出了努力。然而,由于“交割条件未满足”而收购终止,“就像买了房子却没有拿到房产证一样”。


此前,百度与YY直播业务已经开始融合。据当时报道,2020年11月时,百度内部做出组织调整,时任百度副总裁的曹晓冬统一负责泛娱乐直播、泛知识等业务,“意味着,百度直播中台和即将收购的YY直播业务都将划归曹晓冬负责”。


之后的2021年末,曹晓冬从百度离职。


二、失意的秀场直播宠儿


YY直播是经历“千播大战”厮杀后留下的传统秀场直播代表。在抖音、快手等短视频平台尚未兴起时,在直播带货、游戏直播等直播形式尚未冒头时,YY直播是该赛道的绝对头部。


从股价表现来看,2018年1月,YY直播背后的欢聚集团股价一度突破140美元(不复权)。彼时,秀场直播正值“黄金时代”。


图片来源:欢聚集团股价月K


2020年11月,欢聚集团与百度宣布了前文所说的收购协议。


不过,上述交易宣布后不久,欢聚集团就遭遇知名做空机构浑水(Muddy Waters Research)做空,称欢聚集团直播业务90%收入存在欺诈。针对浑水的做空,欢聚集团当时回应称,报告存在大量错误。


但近年,直播赛道不断加速,直播带货迎来爆发式增长,游戏直播同样异军突起,传统秀场直播的“目光”不断被分散,YY直播开始走上下坡路。


对比来看,2018年~2020年,YY直播的净收入分别102.73亿元、109.63亿元及99.50亿元;净利润分别32.89亿元、37.01亿元及31.41亿元。2020年时,YY直播的净收入与净利润已经出现明显下滑。


图片来源:百度招股书截图


自2020年后,记者未见百度方面再单独披露YY直播的业绩表现。


另据QuestMobile 2022年发布的数据显示,依靠短视频起家的抖音、快手,已经成了直播电商主力军,截至2022年2月,抖音、快手直播用户占比分别达到86.8%、86.0%。


上述知情人士在接受记者采访时也认为,从当前节点来看,百度终止交易是符合协议规定的。此外,近两年的不确定性确实给交易带来了一定影响。此外,从投资角度看,这次终止收购对百度而言也并非坏事,反而是一种解套止损的措施,“像百度的整体战略也转移到大模型上了,其实之前也已经支付了19亿美金,这个是已经付出去的钱,所以肯定是及时止损”。


本文来自微信公众号:每日经济新闻 (ID:nbdnews),作者:可杨,编辑:何小桃、文多、杜恒峰