引言:猪八戒西天取经,困难重重。

近日,猪八戒网再度提交招股书。

这家公司,听名字好像是卖猪肉的,但实际上是家互联网公司。

这已经是猪八戒网第五次冲击上市了,但相比或失败或无功而返的前4次,猪八戒网或许并没有更进一步。



很有可能,这一次,胜算还降低了。

这毕竟是一个成立17年的互联网公司,堪称互联网公司中的元老。

他同期的,要么已经做大做强,如淘宝、新浪博客。

要么已经在股市里翻腾过一轮,被投资者骂得黯然退场,虽说过得不好,但也辉煌过,如搜狐、乐视、盛大。



但只有猪八戒网,依然卡在不上不下的尴尬边缘:

这么多年了,不仅没有上市,甚至还没有实现盈利,但在细分领域也是数一数二的存在。

同时,这也是重庆唯一一个有望上市的互联网公司,如果猪八戒网上市成功,那就是“重庆互联网第一股”

但它似乎处在一个尴尬的地位:还没有开始辉煌,就已经跟不上时代了。



01、照着淘宝建网页,怎么还是被时代淘汰了呢?

猪八戒网的业务,可以说是相当于“企业服务界的淘宝”。

从猪八戒网最早的广告语就能看出:“开公司就找猪八戒网。”



就像给渴姻男女配对,有世纪佳缘网这个中介平台,需要外包服务的企业和能够提供服务的打工人,也有猪八戒网。

猪八戒网成立于2006年,这时候的淘宝网早已初步走上正轨,猪八戒网对标的,就是淘宝网。

即使是现在点开猪八戒网的首页,乍一看这个页面设计,复古的感觉还是扑面而来,好像回到了十多年前的某宝页面。



而根据创始人的透露,猪八戒网的前100个客户,还是他们的工作人员从QQ、各大论,甚至是线下一个个找来的。

那么多年才发展到现在这个规模。

在那个时候,猪八戒网的存在,打破了公司和外包人员之间的距离,也算是开创性的存在。



有的小公司再也不用为了一些偶尔才有的工作量,如代账、相关专利、品牌设计等专门养一群人,大大节省了成本。

有特殊技能的人,也能通过猪八戒网接外包,额外赚取服务费用。

而猪八戒网作为中介,从中抽取20%的佣金作为报酬。

但那是在互联网尚不发达的时代。



靠着做中间商赚差价,猪八戒网作为众包平台,不需要出什么技术,差不多是躺着就能挣钱,毛利率高达58.9%。

然而,毛利率再高,在猪八戒网的招股书中,因为巨额的营销、行政与销售开支,猪八戒网仍然是连年亏损。

曾经,在“互联网+”这个概念爆火的时候,“互联网+企业服务”的猪八戒网的融资一度十分顺利。



但时代变了,现在人人都是自媒体,甲方和乙方可以不需要通过这些平台联系,还不用被抽取高额手续费,猪八戒网的优势开始降低了。

有时候,可能通过猪八戒网接外包,还不如自己在别的平台仔细甄别。

猪八戒网因为各种巧立名目的收钱,已经不止一次被两边同时吐槽“吃相难看”了。

有的乙方吐槽猪八戒网几乎每个步骤都要交钱,交稿要钱、入驻要钱,即使交易成功,还要求交保证金,不然不给提现。



也有乙方吐槽,花了高价定制设计,结果是乙方在百度图片上复制粘贴下来的,去猪八戒网维权,网站却没有半点回应。

服务做成这样,两边都对猪八戒网充满了抱怨。

所以在新冠疫情管控的时候,因为线上工作的人数量增多,猪八戒网的成交客户数还能有所上升。



等到了今年,干自由职业的都去找工作了,猪八戒网的成交客户数就有了明显下滑。

而ChatGPT的诞生,就堪称降维打击,直接告诉猪八戒什么叫“我打败你,与你无关”。

今年上半年,猪八戒网的客户成交数量仅有10万,明显不如前三年任何一年的一半。



时至今日,虽然猪八戒网仍然是这个领域的“王者”,但即使是领域第一,市场份额其实也仅有2%。

想要扩大市场份额,猪八戒网目前的策略显然得变换,为消费者提供更好的服务才行。

猪八戒网对标的淘宝,在早年已经树立了顽固的消费者心智。

后面即使“后来者”如京东、拼多多等,虽然真要让消费者来评选,那是“大家都烂”,但淘宝依然守住了一定的地位。



可猪八戒网并没能提供什么差异化的服务,如猪八戒网的四大业务:企业服务、智慧企业服务、产业服务和政府区域企业服务。

政府区域企业服务这方面,可能是因为创始人朱明跃曾经是《重庆晚报》《黔江日报》的记者,有这方面的资源。

其他服务,不说别的,光是在淘宝上就能找到不少同类型的企业服务外包。



02、当互联网企业开始不搞互联网

猪八戒网不是没有尝试拥抱时代。



2017年,猪八戒网成立八戒教育,转型职业教育,并且在2020年成立了两所民办学校。

在2020年当年,八戒教育就亏损了2亿元,3年来只赚了100万元。

2021年智博会上,猪八戒网上线了筋斗云和八戒招聘,筋斗云致力于为企业提供数字化经营方案,八戒招聘,如字面意思,就是招聘网站。

智博会现场

而根据招股书的信息,筋斗云现在持有滴滴8121股股份,尚且不知道是否还有别的资产,而猪八戒网在收购的时候,却花了1.1亿元。

这样一算,相当于猪八戒网以1.34万元一股的价格收购了这些滴滴股份。

可如今滴滴处于退市的状态,截止退市,每股单价为2.29美元,折合人民币16.25元一股。



值得一提的是,筋斗云的曾经持有者,就是朱明跃的小舅子董长城。



这几个转型的方案,似乎没一个在实际上和互联网沾边的,且毫不例外地没什么水花。

原有业务萎靡,新业务亏损严重,猪八戒网的盈利遥遥无期。

03、“取经之路”已经五顾茅庐



据说,之所以会取猪八戒网这个名字,是因为创始人朱明跃原定的域名全部被人注册。

他一气之下输入了猪八戒网的拼音,结果居然抢注成功。

也是因为这个颇具奇幻色彩的名字,就连猪八戒网的团建,都取名叫“取经之路”。



可能也是因此,猪八戒网的上市之路,也被叫做“取经之路”。

然而,这个名字可能还是不太契合商场。

毕竟唐僧师徒要历经“九九八十一难”,猪八戒网倒没有“八十一难”,但也有“五难”了。



从美国达纳克斯、重庆鉴证会,猪八戒网两次筹备上市,却都没有递交招股书。

最后在2019年,猪八戒网终于确定要在港交所递交招股书了,但2022年10月和今年4月,两次递交招股书都最终上市失败。

如今,猪八戒网又一次在港交所递交招股书,现在看来,上市成功的几率并没有比前两次高。



毕竟成立17年,猪八戒网还没有找到扭亏为盈的办法。

根据猪八戒网招股书显示,多年下来,猪八戒网的累积亏损已经高达19.54亿元,如今现金仅有1.61亿元。



可仅是最近3.5年,猪八戒网已经累积亏损11.38亿元,平均每年2.8亿元。

按猪八戒网目前的现金状况,恐怕还亏不够一年的。

值得一提的是,猪八戒网创始人朱明跃从2020年到2023年上半年,获得的报酬就有8866.2万元。

虽说猪八戒网没赚到钱,但是创始人倒是赚得盆满钵满。



这恐怕也是猪八戒网急着上市的原因——钱不够花了,想通过上市让资本爸爸们赏点钱。

但猪八戒网的现状,别说更懂钱的投资者,就连一般的网民,都能看出点门道来:不看好是显然的。

即使让朱明跃把多年来的分红还回去,对于猪八戒网的亏损来说也不过是杯水车薪。

在这样的经营情况下,即使上市了,恐怕“用脚投票”的投资者还可能更多。



根据2020年的数据,猪八戒网的估值为151亿元,不知道上市之后,还能否维持这个市值。

让猪八戒网这么急着上市的原因远不止这些,最致命的问题还是猪八戒网曾经签下的对赌协议。

早在曾经融资的时候,猪八戒网就曾和投资者们签订了对赌协议。

猪八戒网创始人朱明跃

协议内容为部分投资者有权利随时撤资,直到猪八戒网在香港申请上市。

但如果猪八戒网冲击港股上市失败,投资者们后续仍然可以撤资。

这其实就是投资者们为防止“竹篮打水一场空”而设置的保护措施,就是猪八戒网不太“不争气”,一直没能上市。

从2018年到2022年,不少投资者都觉得猪八戒网上市无望,主动选择了撤资。



而根据披露,猪八戒网曾获得的25.95亿元融资已经悉数动用了。

公司没钱了,要是再有投资者撤资,也不知道猪八戒网能拿什么还债。

常年亏损、高管高额分红、业务水平落后,资本的世界很残酷,这样的经营水平是糊弄不过关的。



猪八戒网恐怕唯有搞定内部的一团“烂账”,才能顺利上市了。