第二条消息则少有人关注:最近一个多月,三星电子、SK海力士宣布对DRAM和NAND闪存芯片涨价10%~20%。


事实上,后者的重要程度可能并不弱于前者。原因在于,过去一年多无论是DRAM还是NAND,无论是三星电子还是SK海力士,都经历了一轮史无前例的暴跌。


而在不少人看来,近几年异军突起的长江存储是让行业整体大降价的最大功臣。


事实真的如此吗?今年5月,据证券时报报道,长江存储已陆续对客户释出NAND芯片调价讯息,涨幅最高约5%,如256G已经涨价4美元~5美元,不仅终止一年多来的跌势,更比市场预期价格止跌反弹的时间点提早至少一至两个季度。


如果说此前的大降价应该归功于长江存储的话,那现在的全面涨价长江存储也是“带头人”?一个行业遭遇史诗级降价,背后往往有着复杂的综合因素在共同推动,存储市场也不例外。


存储市场究竟跌成什么样了?


据集邦咨询(TrendForce)数据,截至今年6 月底,三星电子和SK海力士合计占据全球近70%的DRAM市场和50%的NAND闪存市场,是绝对的行业龙头。换句话说,你的手机和电脑几乎都离不开这两家公司的存储芯片。


根据TrendForce的数据,DRAM的平均价格在2022年第三季度和四季度分别暴跌31.4%和34.4%。今年上半年颓势依旧,一季度跌幅13%~18%,二季度跌幅10%~15%。


NAND价格同样暴跌。2020年9月三星电子发布的980 PRO旗舰SSD(固态硬盘)1TB售价高达1899元,而如今仅售549元,跌幅超过70%。


在跌跌不休的市场环境下,三星电子的业绩表现也在今年二季度创下有史以来最大跌幅,营业利润下降95%,为14年来最低水平。


虽然三星电子苦不堪言,但对消费者来说却是实打实的利好。逐渐“白菜价”的存储让手机和电脑厂商迎来了一波大内存普及浪潮,过去只出现在旗舰机型上的16GB RAM+1TB ROM的内存组合,被快速普及到3000元以下价位。


过去一年多,不少人将暴跌归结于长江存储。市场分析机构TechInsights在研究报告中称:“这家中国公司现在是3D NAND Flash的领导者”。


由于长江存储的崛起时间和降价节点的时间线高度重合,因此,不少人把降价的功劳归于长江存储——国产品牌技术突破,同时产品质量好、出货量大,把三星电子和SK海力士近乎垄断的市场价格打了下来。


但正如前文所述,在宣布涨价的厂商里,长江存储其实早于三星电子和SK海力士。


价格暴跌的真正原因


事实上,单一原因很难造成存储市场的历史性暴跌,多种因素的共同影响才是根本原因。所谓“价值决定价格,供求影响价格”便是对过去两年存储市场的最好概括。


价值主要来源于生产力,而生产力可以简单理解为技术。最近几年,NAND芯片的堆叠层数从32层提升到64层、128 层,乃至232层,固态硬盘(SSD)的容量一直在快速增长。而技术进步也让固态硬盘每GB的单位成本有了明显下降。因此在去年下半年的暴跌前,存储市场其实就已经开始降价,只是降幅并不明显。


导致降价一泻千里的主要原因还是因为市场需求的急剧紧缩。2022年,DRAM和NAND最重要的客户,智能手机和PC都经历了大幅下滑。


2022年全球PC总出货量为2.85亿台,同比下降16%。同一时期,全球智能手机出货量也同比下降了11.3%,降至12.1亿台。


另一方面,2020~2021年全球半导体持续短缺,各大半导体厂商在这两年间均有一定扩产。例如三星在2020年6月就表示,将为新工厂投资7万亿韩元至8万亿韩元(约合400多亿元人民币),用以满足NAND闪存芯片的中期和长期需求。


但到了2022年,需求端快速减少,再叠加前期的扩产,最终导致存储市场出现了严重的供过于求。为了去库存,厂商们不得不降价促销。


而此时长江存储又突然以“黑马”之姿杀出,给原本就产能过剩的市场增加了更多供应。不过,据2023年第一季度的数据显示,长江存储在全球的市场份额不到4%,其对行业的整体影响十分有限。


最后,不管是出于降低库存,还是三星电子、SK海力士为了维护自己的市场地位,打压长江存储而发动价格战,都使得存储价格持续走低。


简而言之,市场需求降低是存储价格雪崩的最核心因素,而技术进步和长江存储的入局,则加快了“雪崩”的速度和影响。


为何此时涨价?


存储市场如今止跌回升的核心原因也是需求的变化。


今年9月初,国产存储厂商江波龙在公司业绩说明会上表示,存储价格涨跌主要是由供需情况来决定。自2023年第二季度以来,存储晶圆原厂稳住价格以及继续扩大减产规模的意愿十分强烈,并从5月起调涨部分上游资源价格,终端的接受程度和需求回暖迹象虽在二季度暂未明显提升,但正随着供需关系不断变化。“在经历艰难的磨底阶段后,终端库存水位逐渐恢复正常,价格回升趋势将在行业供需博弈关系中逐步建立。


另一方面,2022年底至2023年初,三星电子、铠侠、美光等国际存储大厂陆续减产,开始从源头控制供应量。


需求端方面,英特尔即将在年底发布14代酷睿处理器,届时将带动新一批换机需求,并顺带拉高存储芯片的市场需求,让市场加快走出需求底部。


三星电子此前表示,9月已与客户(包括小米、OPPO及谷歌)签署了内存芯片供应协议,DRAM和NAND闪存芯片价格较之前合同价格上调10%~20%。三星电子预计,从第四季度起存储芯片市场或将供不应求。


10月初,威刚科技董事长陈立白也表示,“存储芯片产业苦熬两年,黑暗将过,2024年下半年更可能出现短缺”。他认为,由于三大存储芯片巨头积极减产,效益开始显现,NAND及DRAM近期现货价均从低谷处呈现双位数反弹。


总的来说,虽然长江存储比三星电子、SK海力士更早宣布涨价,但其涨幅也大幅低于后两者,前者涨幅最高约5%,如256GB涨价4美元~5美元,而后者涨价10%~20%。从这个角度来说,国产厂商确实更加“厚道”。


此前行业降价有长江存储的一份功劳,而在行业需求见底,企稳回升的时机涨价,也是扩大公司经营效应的一种方式。毕竟在高投入的半导体行业,有钱才能做研发,才能再次上演用3D NAND奇袭海外大厂的经济基础。

 

参考资料:

2T 还不到500块的固态硬盘,背后的故事还挺复杂 差评

江波龙:9月1日召开业绩说明会,投资者参与 证券之星