在各基金公司争相逆势布局发起式基金的背后，记者发现，年内新成立的这类基金，已有超85%出现浮亏。发起式基金是“万能神丹”吗？投资者是否该选择此类基金？


今年以来，权益基金发行遇冷的另一端，是发起式基金疾行。


据经济观察报记者统计，截至2023年10月12日，基金公司“自掏腰包”的主动权益类发起式基金共成立162只，已与去年全年主动权益类发起式基金163只的发行数量近乎持平。


然而，在各基金公司争相逆势布局发起式基金的背后，记者发现，年内新成立的这类基金，已有超85%出现浮亏。


此外，由于使用公司自有资金参与投资，导致基金公司亏损将显得更为直接，部分基金经理管理发起式基金的意愿并不强烈。


发起式基金是“万能神丹”吗？投资者是否该选择此类基金？


争相布局


记者根据Wind数据统计，截至10月12日，主动权益类发起式基金（包含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）共计162只，近乎“追平”了去年全年主动权益类发起式基金163只（各类份额分开计算、下同）的发行数量。


同时，还有包括长城国企优选、平安先进制造主题等4只主动权益类发起式基金正在发行。


此外，年内还有93只主动权益类发起式产品在排队等待审批。不出意外的话，预计年内新成立的主动权益类发起式基金将超200只，该数量或创下2012年发起式基金诞生后新高。


所谓发起式基金，即基金管理人、高管或基金经理作为基金发起人认购不少于1000万元金额且持有期限不少于三年，满足上述条件的基金即可宣布发行募集成功。


由于该类基金成立的条件对认购户数和认购金额均要求较低，成为市场低迷时各基金公司布局的选择。“由于基金‘好发不好做、好做不好发’的现状，基金公司其实有意愿在底部区间进行布局，在产品不好发、发不出来的情况下自掏腰包成立发起式基金，一方面布局产品，一方面养养业绩。未来市场向好业绩不错做持续营销也相对容易。”华南一家中型公募基金相关人士对记者表示。


同样，在沪上一位公募人士看来，发起式产品是公司产品线和长远布局的整体考虑，在市场低点把“种子”播下去，等到市场反弹，那对产品的布局不但抓住了风口，也让公司的业务丰富起来，规模也有可能实现上升。


根据Wind数据，截至10月12日，今年以来全市场共成立新基金2098只，其中537只为发起式基金，占比超25%。


不过，发起式基金虽然门槛较低，但也不是“灵丹妙药 ”。


北京一家公募机构高管坦言，发起式基金同样考验着各机构的投研能力与产品布局能力。一旦产品经过一段时间运作没有获得投资者认可，业绩和规模一直上不去的话，固有资金亏损、运营成本等问题将会比普通主动权益类基金面临更大压力，甚至在公司资金亏损的情况下必须清盘。


85%亏损


在当下的弱市行情中，记者发现，今年以来新成立的主动权益类发起式基金，年内业绩表现普遍不佳。


在年内成立的162只主动权益类发起式基金中，剔除9月26日成立的中信建投消费升级尚未有业绩展示后，仅有25只产品成立以来实现了正收益，占比15.53%；有16只产品成立以来亏损20%以上；亏损10%以上的产品41只，占比超25%。


其中，由基金经理王文龙执掌的永赢数字经济智选年内回报垫底同类产品，该产品自今年4月份成立以来，累计亏损达28.13%。


不仅如此，国泰君安创新成长、泓德新能源产业2只产品年内回报均亏损超25%以上。


反观，在年内盈利的产品中，仅有2只收益达10%以上；收益5%以上的产品有4只；而盈利在2%以下的产品则达17只。


具体来看，泰康北交所精选两年定开拔得头筹，年内回报率为12.24%。由于北交所的多重改革举措意见的陆续发布，该基金亦借着“东风”实现上涨。资料显示，该基金成立于今年4月7日，由基金经理陆建巍管理。


发起式基金代表了基金公司看好当下市场及产品的态度，但从其当前的业绩来看，似乎未见相比于普通基金的优势。


一直以来，“利益共享，风险共担”成为发起式基金与其他基金的最大区别，将投资者和基金管理人利益捆绑，理应吸引众多投资者前来购买。


但记者发现，从年内发行的产品来看，在发起式基金中，认购户数低于20户的产品，占比超20%。其中，有近10只基金认购户数少于10户。


例如，国泰君安新材料混合型发起式基金合同显示，该基金首发规模约为1000.9万份，其中国泰君安资管运用固有资金认购1000.9万份，有效认购户数为2户。剔除公司自购金额，该基金仅有1名客户购买了约1000元。


此外，嘉实新兴景气混合型发起式基金合同显示，该基金首发规模约1002.2万份，其中嘉实基金运用固有资金认购1000.03万份，有效认购户数为5户。


由于使用公司自有资金参与投资，如果净值下跌，基金公司的损失更为直接。


如永赢数字经济智选运用公司自有资金认购1000万，截至10月11日，该基金在成立的半年时间里，这部分公司自有资金已经浮亏超280万元。


在这种情况下，一位基金公司市场部人士对记者透露，有些发起式基金的基金经理人选并不好确定。“发起式基金由于使用公司自有资金参与投资，导致公司的亏损显得更为直接，同时也更加触动领导神经，所以很多基金经理不愿意管理发起式基金。”该市场部人士表示。


事实上，随着近年来市场震荡走低，“与投资者风险共担、利益共享”的发起式基金也变了味。转而变成了确保公司新产品成立的工具。


北京一家基金评级机构相关人士认为，目前市场存在一些中小公司或者新成立的基金公司因业绩上不去，但为了确保公司整体规模，靠发起式弄噱头博眼球，盲目发行权益类发起式基金，这可能会进一步导致业绩亏损，基金清盘，规模缩水等一系列连锁反应。


与此同时，该人士提醒，“发起式基金也会受到市场波动的较大影响，存在未有超额收益甚至出现亏钱的风险。在投资该类基金时依然要考虑基金管理人的综合水平，发起式不能成为降低投资风险的参考指标。”


本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：洪小棠