美国的现在：“拜登经济学”的真相
为了明年的美国大选可以连任，拜登给自己打造了一个新的品牌——拜登经济学，高调宣传他上任以来美国经济的“欣欣向荣”。
拜登最引以为傲的“成就”就是失业率的减少，就业人员的增加，因为美国政府公布的数据真得很“鼓舞人心”：2022年，美国的失业率减少到3.6%，恢复到疫情前水平。
但美国政府的数据不会告诉你，就连不在找工作的人都不会算到失业人员的范畴，更不会告诉你40%的美国人没有纳入就业失业统计的范畴。
这个数据的水分究竟有多大？专注中低收入家庭研究的路德维希共享经济繁荣研究所（Ludwig Institute for Shared Economic Prosperity）研究发现，美国实际上的失业率超过20%！
自2022年，美国M2货币供应出现大幅下滑，且自此之后连续三个季度保持负增长，这意味着美国可用货币量正在迅速萎缩。在一个世纪里，美国货币供应只发生过一次如此迅猛地下跌，即1930年代早期，也就是美国大萧条最严重的时期。
美国当下与大萧条时期有些许差异。大萧条时期，美国货币供应量下跌的同时，物价也随之下降。当下的美国，尽管货币供应量崩溃，但物价却仍在上涨。这是史无前例的困境。越来越多的美国人正在消耗自己的积蓄，而且还负债累累。
美联储的调查数据显示，收入最底层的80%人群现在的实际家庭储蓄比大流行发生之前少，而绝大多数美国都属于低收入群体。即便是高收入群体，也面临着储蓄缩水的风险。该调查显示，未来12个月内，高收入者的储蓄可能会低于2020年之前的水平。
物价上涨和可用资金减少相结合，导致美国人对信用卡和其他形式的消费债务的依赖程度达到了前所未有的程度。今年春天，美国人的信用卡总体债务创纪录地首次突破1万亿美元。
2023财年（2022年10月1日-2023年9月30日）美国政府的支出预计达到6.3万亿美元，而政府的财政收入预计为4.8万亿美元，赤字达到1.5万亿美元。截止到目前，美国国债创造了33.5万亿美元的新纪录。
虚假失业率、物价更高、支出更多、储蓄更少以及债务高企，这就是“拜登经济学”的真面目。
美国的过去：美国34次经济衰退的警告信号，已亮红灯
拥有153年历史的德意志银行的经济学家最近分析了1854年以来美国经历的34次经济衰退，并与当下美国现状进行比较，触发经济衰退的关键信号已经亮了红灯。
第一个信号是利率的飙升。利率上升往往会提高企业和消费者的借贷成本，从而对经济增长造成压力，这往往会导致经济衰退。德意志银行的研究显示，自1854年以来，美国短期利率在24个月内上升2.5个百分点会在三年内导致经济衰退，命中率69%。
过去18个月，美联储将联邦基金利率提高约5.2个百分点，以抑制通胀。从历史上看，正如德意志银行在其研究中所表明的那样，这对经济来说并没有好结果。
第二个信号物价飙升。2022年6月，通货膨胀率飙升至9%以上，创40年来新高，尽管此后回落到4%左右，但仍然超出2%的正常水平。。德意志银行的研究显示，自1854年以来，美国24个月内通货膨胀率上升3个百分点就会在三年内导致经济衰退，命中率77%。
第三个信号是收益率曲线倒挂。通常情况下，长期债券的收益率高于短期债券的收益率，因为投资者在较长时间内放贷承担了更大的风险，但有时发生逆转，当短期债券的收益率最终高于长期债券，这就是收益率曲线倒挂。这感觉就像活期存款的利息比定期存款还要高了，不可思议。
自2022年7月以来，美国国债一直陷入倒挂，德意志银行表示，从历史上看，这对经济来说并不是一个好兆头。德意志银行的研究显示，美国经济衰退的命中率达到74%，要是只关注1953年经济衰退以来的时期，这个命中率更高，80%。
第四个信号是油价冲击。自今年6月以来，布伦特原油价格已飙升约33%，每桶增长到95 美元以上，导致许多经济学家担心通胀可能比美联储想象得更难以抑制。
不过，德意志银行研究发现与其他宏观经济触发因素相比，油价冲击不太可能预示经济衰退，至少在美国是这样的。德意志银行研究显示，当油价在12个月内飙升25%时，美国历史上有46%的时间经历了经济衰退。即使油价在两年内飙升50%，衰退发生的概率也只有 48%。
长期以来，原油一直与美元挂钩，原油价高对美元有什么坏处吗？油价高对美国经济并不会产生冲击，但油价飙升会冲击生产成本、生活成本，会影响到物价水平，这就又与第二个信号挂上了钩。
美国的未来：即便不崩，也会衰下去
正如前文所说，现在的美国积累了很多问题，而曾经衰退的痕迹又再次凸显，但今年美国的经济数据很漂亮，似乎避免了经济衰退的危机。瑞银预计今年美国GDP增长2.1%，与美联储的预测保持一致。
不过，明年美国的经济前景并不是太乐观，瑞银预计明年美国GDP仅微增0.9%，美联储稍微乐观些，预计增长1.5%。
必须要承认，一个底子很厚的超级大国不可能笋尖崩塌，它的军事霸权、美元霸权、金融霸权都还没有彻底瓦解。
只要这些东西还在，美国就可以继续从海外收割财富，就可以转嫁经济危机，就如以往的危机一样，然后再活蹦乱跳地折腾世界。
然而，自2016年特朗普上台以来至今，美国两党大撕裂愈演愈烈，正如美国的社会一样。
地基腐朽之时，灯塔也就该崩了。