马斯克

北京时间10月4日，自从被埃隆·马斯克(Elon Musk)收购后，X(前推特)的价值已经大幅缩水。外媒报道称，马斯克的这家社交媒体现在就像一个“黑洞”，吞噬了它的大量价值。

X依旧有价值，但这是对它的债权人而言。知情人士称，X CEO琳达·亚卡里诺(Linda Yaccarino)将在10月5日与七家银行会面，这些银行为马斯克440亿美元收购X提供了近130亿美元的债务融资。亚卡里诺将向这些银行介绍重振X的计划，关键是提高X的广告收入。现在，X每个季度要为这些债务支付3亿美元的巨额利息。

但是，这次会面正被一个阴影笼罩，那就是X价值大跌。虽然马斯克极力进军订阅服务，但是X历史上一直依赖广告。广告业务为X贡献了90%以上的收入，现在却摇摇欲坠。马斯克的政策调整可能会威胁到更多品牌广告交易。马斯克在今年7月表示，X的现金流依旧为负，原因是广告收入下滑了50%。



X CEO亚卡里诺

显然，马斯克与亚卡里诺存在战略脱节。作为老板，马斯克力推订阅服务。身为X CEO，亚卡里诺却聚焦广告业务。与此同时，企业市场的估值正在下滑。例如，字节跳动的估值近期已降至2240亿美元，较一年前下滑了大约四分之一。阅后即焚应用Snapchat母公司Snap的市值在过去一年下滑了10%以上。

那么，X还值多少钱呢？它的价值不仅低于马斯克为其支付的收购价，而且可能还低于其债务规模。按照X私有化前的业绩计算，假设该公司去年的收入为47亿美元，如果广告减少一半，那么今年的销售额应该略高于25亿美元。按照与Snap一样的市销率(仅剩下3倍)计算，X的价值约为80亿美元。