本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：蔡越坤，头图来自：视觉中国


千亿市值的国内煤化工行业龙头宁夏宝丰能源集团股份有限公司（600989 .SH，下称“宝丰能源”）百亿定增申请获受理后不久，就受到了交易所问询。


7月31日，宝丰能源公告表示，于7月28日收到上交所出具的《关于宁夏宝丰能源集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称《问询函》）。此前，7月18日，宝丰能源发布公告称，上交所已受理公司向特定对象发行A股股票申请。


根据宝丰能源公告，其拟向不超过35名定向投资者发行股票数量不超过8亿股（含本数），募集资金总额（含发行费用）不超过100.00亿元，扣除发行费用后用于全资子公司内蒙宝丰投资建设“260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目（一期）”。根据披露，该项目计划总投资为395.34亿元。


上交所对于宝丰能源募投项目的必要性、产能规划合理性以及新增产能消化措施，以及融资规模与效益测算等提出问询。


宝丰能源证券事务部相关人士表示，上述项目为公司2020年开始规划在内蒙新增产能的项目，总投资额395亿元也是第三方机构给出的可行性研究报告的数据，但是按照公司以往的投资来看，一般实际投资只会在可研投资的70%左右。


一、拟定增募资百亿


根据宝丰能源募集说明书，该公司260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目总投资478.11亿元。本次募投项目作为上述总体项目中的一期工程，计划投资395.34亿元，项目用地已取得土地使用权证，项目的实施主体为内蒙宝丰。本次募集资金到位后，将通过向内蒙宝丰增资或借款的方式投入。


据公告介绍，本次发行募投项目所属260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目是目前为止全球单厂规模最大的煤制烯烃项目，也是全球最大规模化用绿氢替代化石能源生产烯烃的项目。


项目建成投产后，含届时将投产的宁东三期烯烃项目在内，公司烯烃总产能将大幅提升至520万吨/年。


项目选址于鄂尔多斯市，是我国煤炭重要产区，项目的建设将进一步延伸煤化工循环经济产业链，真正实现鄂尔多斯煤炭资源由“燃料型”向“原料型”转变，产品由“一般加工”向“高端制造”转变，实现区域产业结构优化，促进区域经济发展。


宝丰能源披露，其主要业务是以煤替代石油生产高端化工产品，于宁东能源化工基地临河综合工业园兴建了“宝丰能源循环经济工业基地”，已建成120万吨/年煤制烯烃项目。


宝丰能源表示，本次募集资金投资项目是对公司现有煤制烯烃产能的进一步扩张，项目建成后，含届时将投产的宁东三期烯烃项目在内，公司烯烃总产能将大幅提升至520万吨/年，继续维持公司在煤制烯烃领域的行业领先地位和竞争优势。


关于本次募集资金投资项目实施的风险，宝丰能源表示，本次募投项目预计总投资规模395.34亿元，除通过本次股票发行满足项目建设部分资金需求外，资金缺口由公司通过自筹或其他合法合规的资金来源予以解决。


其表示，因本次募集资金投资项目拟投资金额较大，项目建设周期较长，若公司自筹资金无法满足投资项目资金需求，导致投资项目不能顺利实施，公司将会面临投资项目部分失败的风险，使公司无法按照既定计划实现预期的经济效益。


二、上交所发问询函


对于宝丰能源此次定增拟募资百亿，7月31日，上交所下发了《询问函》，要求宝丰能源对于募集资金是否投向主业、产能扩张等情况进行说明。


关于宝丰能源拟募资百亿扩产，上交所在《问询函》中要求宝丰能源说明：本次募投项目是否涉及新产品、新技术，与公司现有业务及前次募投项目的区别与联系，本次募集资金是否投向主业；以及说明本次募投项目的必要性、产能规划合理性以及新增产能消化措施等。


对于宝丰能源此次募投项目情况，上交所对于宝丰能源的融资规模与效益测算给予关注。


上交所在《问询函》中要求宝丰能源说明：结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累、资金缺口、公司资产负债率与同行业可比公司的对比等情况，分析本次募集资金规模的合理性等。


此外，宝丰能源最近三年及一期公司分别实现营业收入同比增长率分别17.39%、46.29%、22.02%和3.35%；扣非归母净利润同比增长率分别为23.99%、51.33%、-8.41%和-32.14%。


上交所要求宝丰能源说明最近三年及一期公司收入与净利润波动趋势差异较大的原因及合理性，与同行业可比公司业绩波动趋势是否存在较大差异；公司报告期内营业收入大幅上涨，2023年一季度营业收入涨幅急剧收窄的原因，收入增长是否具有持续性，利润是否存在持续下滑的风险。


对业绩波动变化，上述宝丰能源证券事务部相关人士表示，今年一季度虽然对于宝丰能源净利润同比降低超过30%，但是相对行业而言是比较少的。利润降低背后与因为今年受经济环境影响，大宗商品价格走低有关。


宝丰能源表示，公司将按照《问询函》的要求，会同相关中介机构逐项落实并及时提交回复，并按照上交所要求履行相关披露事宜。


宝丰能源公告称，上交所已受理公司向特定对象发行A股股票申请。但该事项最终能否通过上交所审核，并获得证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。


截至发稿，宝丰能源股价为14.06元/股左右，总市值超过千亿。


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