6月份,中国CPI同比涨幅回落,PPI同比降幅连续第六个月扩大。

7月10日周一,国家统计局公布数据显示,中国6月CPI同比持平,低于5月增速0.2%;环比下降0.2%,降幅与上月相同。

6月PPI同比下降5.4%,高于5月4.6%的降幅,并为连续第六个月降幅扩大;环比下降0.8%,前值为0.9%,降幅比上月收窄0.1个百分点。



国家统计局城市司首席统计师董莉娟对6月通胀数据进行了解读:

6月份,消费市场运行基本平稳,CPI环比略有下降,同比持平。

受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响,PPI环比、同比均下降。

6月CPI同比持平,猪肉价格同比下降7.2%

2023年6月份,全国居民消费价格同比持平。其中,城市持平,农村下降0.1%;食品价格上涨2.3%,非食品价格下降0.6%;消费品价格下降0.5%,服务价格上涨0.7%。1­­—6月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨0.7%。

6月份,全国居民消费价格环比下降0.2%。其中,城市下降0.2%,农村下降0.2%;食品价格下降0.5%,非食品价格下降0.1%;消费品价格下降0.3%,服务价格上涨0.1%。

据测算,在6月份的CPI同比变动中,上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点,与上月相同;今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点,上月为-0.3个百分点。



同比来看,鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多,涨幅在4.3%—10.8%之间:

食品烟酒类价格同比上涨2.0%,影响CPI(居民消费价格指数)上涨约0.55个百分点。

食品中,鲜菜价格上涨10.8%,影响CPI上涨约0.20个百分点;鲜果价格上涨6.4%,影响CPI上涨约0.13个百分点;粮食价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.01个百分点;水产品价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.01个百分点;畜肉类价格下降3.3%,影响CPI下降约0.10个百分点,其中猪肉价格下降7.2%,影响CPI下降约0.09个百分点。

非食品价格由上月持平转为下降0.6%,七大类价格同比四涨一平两降。其中:

非食品中,服务价格上涨0.7%,涨幅回落0.2个百分点;工业消费品价格下降2.7%,降幅扩大1.0个百分点,其中能源价格下降9.3%,扣除能源的工业消费品价格下降0.5%,降幅均有扩大。

其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨2.4%和1.5%,医疗保健、衣着价格分别上涨1.1%和0.9%;居住价格持平;交通通信、生活用品及服务价格分别下降6.5%和0.5%。



环比来看,受高温、降雨天气影响,鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%,其他食品供应总体充足,价格大部分下降:

食品烟酒类价格环比下降0.2%,影响CPI下降约0.07个百分点。食品中,蛋类价格下降2.2%,影响CPI下降约0.02个百分点;鲜果价格下降1.7%,影响CPI下降约0.04个百分点;畜肉类价格下降1.2%,影响CPI下降约0.04个百分点,其中猪肉价格下降1.3%,影响CPI下降约0.02个百分点;水产品价格下降1.2%,影响CPI下降约0.02个百分点;鲜菜价格上涨2.3%,影响CPI上涨约0.05个百分点。

非食品价格下降0.1%,降幅与上月相同。七大类价格环比两涨五降。其中,居住、医疗保健价格均上涨0.1%;其他用品及服务、生活用品及服务、交通通信价格分别下降0.6%、0.5%和0.5%;衣着、教育文化娱乐价格均下降0.2%。

非食品中,受国际油价下行影响,国内能源价格下降0.7%,降幅比上月扩大0.5个百分点;受“618”商家促销活动等因素影响,扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%;服务需求持续恢复,服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%;市场供应偏紧,中药材价格上涨1.7%。



PPI降幅同比扩大、环比收窄 受大宗商品价格回落影响

2023年6月份,全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%,环比下降0.8%;工业生产者购进价格同比下降6.5%,环比下降1.1%。上半年,工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%,工业生产者购进价格下降3.0%。

据测算,在6月份5.4%的PPI同比降幅中,上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点,与上月相同;今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点,上月为-1.8个百分点。



同比来看,6月PPI主要受生产资料拖累。工业生产者出厂价格中,生产资料价格下降6.8%,降幅扩大0.9个百分点,影响工业生产者出厂价格总水平下降约5.26个百分点。其中采掘工业价格下降16.2%,原材料工业价格下降9.5%,加工工业价格下降4.7%。

生活资料价格下降0.5%,降幅扩大0.4个百分点,影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.17个百分点。其中食品价格下降0.6%,衣着价格上涨1.0%,一般日用品价格上涨0.3%,耐用消费品价格下降1.5%。

调查的40个工业行业大类中,价格下降的有25个,比上月减少1个。

主要行业中,石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间,且降幅均扩大。

上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点,比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%,降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。

另外,文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.9%,飞机制造价格上涨4.1%,医疗仪器设备及器械制造价格上涨1.8%,电力热力生产和供应业价格上涨1.3%,纺织服装服饰业价格上涨0.6%。



环比来看,6月PPI同样主要受到生产资料影响。 工业生产者出厂价格中,生产资料价格下降1.1%,影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.78个百分点。其中采掘工业价格下降3.5%,原材料工业价格下降1.6%,加工工业价格下降0.6%。

受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响,石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大,煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨,其中飞机制造价格上涨1.0%,智能消费设备制造价格上涨0.4%,医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外,电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。

生活资料价格下降0.2%,影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点。其中:

食品价格下降0.2%,衣着价格上涨0.3%,一般日用品价格上涨0.1%,耐用消费品价格下降0.4%。

此外,工业生产者购进价格中,燃料动力类价格下降2.8%,化工原料类价格下降2.0%,建筑材料及非金属类价格下降1.6%,黑色金属材料类价格下降1.3%,农副产品类价格下降1.0%,有色金属材料及电线类价格下降0.5%;纺织原料类价格上涨0.3%。



6月CPI进入“零增长时代”,下一阶段怎么走?机构这样看丨火线解读

6月CPI正式进入“零增长时代”。国家统计局10日发布的数据显示,6月,全国居民消费价格指数(CPI)同比由上月上涨0.2%转为持平。

上半年,CPI平均比上年同期上涨0.7%。

6月CPI同比增长0%,政策上应继续加大逆周期调节力度

6月份,食品价格同比上涨2.3%,涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中,鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多,涨幅在4.3%至10.8%之间;猪肉价格下降7.2%,降幅比上月扩大4个百分点。

6月份,非食品价格同比由上月持平转为下降0.6%。非食品中,服务价格上涨0.7%,涨幅回落0.2个百分点;工业消费品价格下降2.7%,降幅扩大1个百分点,其中能源价格下降9.3%,扣除能源的工业消费品价格下降0.5%,降幅均有扩大。

华西证券指出,6月CPI创2021年3月以来新低。一是去年基数走高,去年6月CPI同比2.5%而5月的同比为2.1%;二是,猪肉价格降幅进一步扩大,主要与当前猪肉供给仍然偏多有关。如果猪肉价格继续回落,不排除CPI同比小幅转负可能。

民生银行首席经济学家温彬认为,6月CPI同比持平,略低于市场预期,且处在通胀与通缩的临界位置。尽管异常天气对鲜菜为主的食品价格形成了一定支撑,食品环比跌幅略小于季节性影响。但核心通胀仍弱于预期,特别是耐用消费品需求较弱,反映居民消费信心仍有待提升。此外,能源价格弱于预期也是CPI走弱的一个原因。尽管未来高温天气或对物价形成一定的支撑,但仍不能排除短期CPI同比出现下降的可能性。对此,在政策上应继续加大逆周期调节力度,力促内需企稳回升。

PPI同比、环比均下降,未来PPI跌幅有望收窄

6月份,受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响,全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降5.4%,降幅比上月扩大0.8个百分点;环比下降0.8%,降幅比上月收窄0.1个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读,PPI同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。主要行业中,石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间,且降幅均扩大。

温彬指出,6月工业生产者购进价格指数同比下降6.5%,降幅大于出厂价格1.1个百分点,且剪刀差连续3个月扩大,反映价格下行压力仍在上游,有利于中下游工业企业盈利改善。整体看,当前PPI呈现继续探底趋势,且价格呈现上游弱于下游,生产资料弱于生活资料,耐用品弱于非耐用品等特点。同时,由于去年基数偏高,导致环比跌幅虽小幅收窄,但同比跌幅大幅走阔。不过目前看随着去年基数效应开始转向,未来PPI跌幅有望收窄,本轮PPI大概率已触底。

7月CPI有一定可能下探至负区间

温彬认为,结合供需两方面来看,今夏高温天气可能对整体通胀形成一定扰动,预计未来PPI将先于CPI触底。其中,能源需求上升和供给扰动,将对上游价格形成支撑,近期国际原油价格和国内煤炭价格已开始回升,叠加基数影响,预计6月PPI可能已经触达底部,7月有望降幅收窄。

此外,高温天气对CPI的供需两方面影响是多方向的。食品中鲜菜供应受损,但肉类需求下降,预计高温对食品的抬升作用相对有限。非食品中,线下服务供给和需求将同时下降,但线上部分服务或存在供需矛盾,快递、外卖等服务价格面临上升;制冷类耐消品需求回升,但在整体CPI中的占比相对有限。预计高温天气对CPI有小幅支撑作用,但效果有限,7月CPI有一定可能下探至负区间。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,三季度CPI同比有可能短暂进入负增长区间,但通缩风险可控。在各类商品价格运行基本稳定的前景下,主要受上年猪肉价格基数大幅抬高影响,三季度猪肉价格同比跌幅有可能显著扩大,对整体CPI走势影响明显。其中,7月CPI同比有可能进入负值区间,估计在-0.3%左右。但这并不意味着下半年CPI面临较大的通缩风险,预计三季度促消费政策将进一步发力,居民消费修复势头趋于加快,核心CPI同比会稳中有升;进入四季度,伴随高基数效应退去,整体CPI同比也将稳定恢复正增长,年底CPI同比仍有望达到2.0%左右的常态水平。