燃次元(ID:chaintruth)原创,作者:冯晓亭,编辑:饶霞飞,题图来自:视觉中国


5月11日,京东集团(JD.US,9618.HK;以下简称为“京东”)发布了一则管理层变动公告。公告显示,公司现任CFO许冉将升任CEO,原CEO徐雷则因个人原因提出退休申请,经集团董事会批准后同意徐雷退休申请。


京东内部的此次人事调整,引起了外界的关注。当晚,微博话题“京东集团CEO徐雷退休”便窜上热搜榜,话题阅读次数突破6000万。


在刘强东重返一线几个月后,徐雷选择了归隐。这也意味着,徐雷在2021年9月升任京东集团总裁之日起所开启的“徐雷时代”,将被画上一个句号。尽管在京东员工刘索看来,内部好像并没有过“徐雷时代”,“强哥一直都在。”


与此同时,新任CEO许冉也强调,“接下来我们的战略方向其实是不会发生变化的,而且在相当长的一段时间也会保持一致。”


值得关注的是,当天和人事调整公告一同发布的,还有京东2023年一季度财报。


总的来看,京东2023年一季度的业绩表现要高于市场预期。本季度实现营收2430亿元(人民币,以下为标注则同),对此,京东称之为“创造了一季度的历史最佳盈利水平”,但同比增速仅为1.38%。在该季度国内经济和消费整体复苏的大背景下,1.38%的增速表现难言尚佳。


数据来源/京东财报

燃次元制图


尽管收入表现和预期持平,但利润表现则大幅高出市场预期。数据显示,本季度京东归母净利润为62.61亿元,去年同期则净亏损高达29.91亿元。


从财报来看,京东在本季度仍在贯行降本增效策略,收入虽然增幅不明显,但本季度毛利润达360亿元,毛利润率同比增长了近8%。以及,在费用层面,除一般及行政开支保持相对稳定外,履约开支、营销开支和研发开支都同比有所减少。其中营销开支和研发开支的降幅分别达为8%和4.5%。

如今,徐雷“事了拂衣去,深藏功与名”,但迎来第三位CEO的京东,接下来仍面临诸多挑战。


利润超预期的故事,京东已经连着讲述了3个季度,当下市场更为期待的,还是京东的增长空间以及发展潜力。


特别在京东对外发声要重拾低价武器、争夺多元化消费者之时,外界预期已经拉满。京东要做到让人满意,还得再接再厉。


一、徐雷荣退,许冉上位


5月11日晚上8点的京东财报电话会上,当天京东人事调整变动涉及的两位主要人物,徐雷和许冉如期出现。


按照当天京东所发布的人事调整公告,“徐雷将立即开始交接流程,以确保留有充足时间,在6月份退休前将首席执行官职务顺利交接予许冉。”这也意味着,当晚电话会,或许将成为徐雷最后一次以代表京东的身份现身。


公告发布后、电话会之前,徐雷发了一条朋友圈,“谢谢大家,请祝福我,也祝福所有的人。”配乐是美国硬摇滚乐队Bon Jovi的《It's My Life》。或许徐雷所要表达的,便是每个人都有自己的人生态度,“It's My Life”。


图/《It's My Life》歌词分享

来源/网易云音乐 燃次元截图


尽管徐雷官宣退休,但徐雷在京东内部仍有一份“新职位”,即“京东集团顾问委员会首任理事长”。


“就我本人来说,因为2007年我就开始做京东的顾问,到今天是16年,我又将以京东集团顾问委员会首任理事长的身份继续。其实对我来说是换了一个生活的方式,在工作上是换了一个角度和位置,但是我和京东本身应该这一生会结缘,而且我会永远地关注和支持京东。”徐雷还表示,在需要的时候,也会参与到京东的一些会议当中,“能帮助大家对我来说也是非常有幸的。”


接任徐雷的许冉,尽管在2018年7月才加入京东集团,但在徐雷眼里,许冉却是和他一同走过“至暗时刻”的紧密合作伙伴,“那个时候我跟Sandy就互为合作伙伴,而且我自己内心非常感谢Sandy,如果没有Sandy当时跟我一起去做的话,我相信可能我那时候是做不到的。”


电话会上,徐雷也给许冉捧场,“实际上Sandy在京东集团的发展过程中其实也起到了非常大的作用,Sandy的专业度也比我和老刘年轻且更有战斗力,而且她在公司的传承和价值观方面也得到了整个公司高管的认同。”


“另外,Sandy还有她的专业度,她也比我和老刘更年轻、更有战斗力,她在公司的传承和价值观方面也得到了整个公司高管的认同。所以说这次的调整,包括我本人、整个集团的董事会、集团的SEC(集团战略执行委员会)成员都认为Sandy是可以带领京东进入下一个阶段,也就是更加注重业务的健康度和发展质量的新发展时期。


徐雷口中和他一起走过“至暗时刻”的许冉,什么来头?


从公告中披露的许冉履历来看,许冉在加入京东前,是普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)的审计合伙人,在普华永道工作了近20年。许冉于2018年7月担任京东零售的财务负责人,两年后升任为京东CFO,如今则进一步升为京东CEO。


实现五年三连跳的许冉,能力有目共睹。在任CFO期间的表现营业被刘强东给予了极高评价,“许冉作为CFO期间表现突出,并为业务发展和战略决策提供了深刻见解和大力支持。”


荣退的徐雷,在电话会之后,则发了一条新朋友圈动态,“下午抽空看了John wick 4,刚刚结束最后一次财报会,与IR同学们合影留念。我感恩一路走来遇见的所有的人,让我们互相成为经历。”


成为他人“经历”的徐雷,也成了京东的“经历”。在未来,许冉又将为京东带来什么样的惊喜,外界还将拭目以待。


二、暗藏礁石的业绩表现


和徐雷退休消息一同释放的,且同样值得关注的,还有京东2023年一季度财报。


和京东对外披露的前两份财报一样,财报中的亮点依旧体现在“利润”上。


数据显示,2023年一季度的经营利润为64亿元,去年同期为人民币24亿元,同比增长166.7%。作为能反映企业盈利能力和现金流量的指标EBITDA(税息折旧及摊销前利润),很大程度也能衡量京东该季度的表现。数据显示,京东在该季度,非美国通用会计准则下EBITDA由去年同期的61亿元增至95亿元,增幅高达56.6%。


利润的亮眼表现毋容置疑,但同样难掩“增长”停滞之颓势。


2023年一季度,京东录得收入2430亿元,较2022年同期增加1.38%。其中,较2022年同期,商品收入减少4.3%,服务收入增加34.5%。此前一周,中信证券在研报中对京东该季度的预测为,营收将达2383亿元,同比减少-0.6%。


和中信证券的预期相比,京东的营收表现还稍好些,基本与市场预期保持一致。并且该季度的营收表现,也创造了京东有史以来一季度的历史最佳盈利水平。


但是,从更为重要的营收增速来看,1.38%的增速,无论是和近年来京东单季度的营收增速相比,还是和近几年京东的年营收增速相比,都相去甚远。


在2020年和2021年这两年疫情管控大背景下,京东年营收增速分别为29.28%和27.59%,2022年京东的营收增速掉了大半,仅为9.95%,不曾想,2023年一季度同比增速更是直接掉至1.38%,下滑的迹象十分明显。


在过去的2023年一季度,京东延续着“降本增效”经营策略。反映到财报数据上,便是收入同比增加了33亿元,但营业成本却仅增加7亿元。该季度实现毛利润360亿元,毛利率同比增长近8%。


在费用支出方面。一般及行政开支和去年同期持平,为25亿元;履约开支由去年同期155亿元减少0.7%至154亿元;营销开支由去年同期87亿元减少8%至80亿元;研发开支由去年同期44亿元减少4.5%至42亿元。


其中最值得关注的还是营业成本和营销开支,要知道在2022年底,刘强东在召开的经营管理培训会上强调,“低价是京东过去成功最重要的武器,以后也是唯一基础性武器。”此后在2023年一开年,京东便在“低价”上大做文章。


坚持低价策略的京东,在今年3月上线了“百亿补贴”。尽管电话会上,许冉提及,“京东百亿补贴上线两个月以来大体上是符合我们预期效果的。”不过,从营收增速以及投入来看,“百亿补贴”尚未呈现出明显的实际成果。


今年3月京东的2022年年报电话会议中,徐雷表示,京东第一个月对于“百亿补贴”的整体投入为10亿元左右。而且在当时京东所发布的财报简图中,称“百亿补贴”是“史上最大优惠力度活动”。


而从2023年一季度财报中,却并未见到京东对“百亿补贴”活动首月所投入的“10亿元”的踪迹,也没看见京东对该活动的具体投入。而如今,活动上线两个月,京东方面也没对外公布“第一个月整体投入约10亿元”后的第二个步骤。


在电话会议上回答与百亿补贴相关的问题时,京东方面的回答是,“在我们和品牌商家多方共同投入营销资源之下,让消费者感觉到实实在在的优惠,只有真正让利给用户才能够吸引用户,从而吸引更多的品牌商、商家与我们一起参与到营销活动当中。”


言外之意,京东的“百亿补贴”并非平台一方让利,而是与品牌商和商家的共同合作。


三、京东需要更多武器


值得注意的是,京东这次同样没有在财报中披露对电商平台而言重要的用户数据。


今年以来,无论是年活跃买家数据,亦或是DAU日活跃用户数据,均在京东该季度业绩报告中无从寻觅。而在去年之前,每个季度业绩报告中,京东都会在“补充财务资料及业绩指标”一栏中提及“年度活跃用户数”,但今年以来,除了“年度活跃用户数”项之外,其余几组往常会提及的依旧赫然在列。


有意思的是,在公众号京东黑板报发布的业绩简报中,有提到“一季度,用户购物频次、ARPU(用户平均贡献收入)、DAU(日均活跃用户数)均实现有质量的增长。”简报中没提及ACC数据的同时,也没给出DAU的具体数据,只提及京东PLUS会员规模一季度末达到3500万。


数据显示,京东在2022年三季度财报中最后一次披露的ACC数据为5.883亿。自然,京东并非业内首个不公开披露用户数据的电商平台。但和拼多多以及淘宝这两家年活跃用户逼近10亿人次的平台相比,京东的体量还有待壮大。


也正因京东和其他两家平台的用户体量有着较大差距,因此京东自2023年以来便将战略重点围绕“服务多层次消费者”展开。


“低价”是京东拿起的第一个武器。


“百亿补贴”“便宜包邮”“秒杀”……今年以来,京东针对用户体验和价格策略的具体动作并不少。


但从目前营收增速的表现来看,京东的价格战并未能给京东的增长带来过多助力。


消费者的反应也从满怀期待渐渐趋于平静。


“你说京东的百亿补贴啊,就3月份刚上线时候有关注,但当时扫了一遍发现东西并没有太便宜,自己也没有什么要买的。”京东多年忠实用户林泳告诉燃次元,自己购物基本都在京东自营解决,图的就是个服务好物流快,一开始有期待过京东的百亿补贴,但实际发现并不吸引人,“当初看的时候发现基本都是渠道商在卖货,我就没想着下手。”


而据知情人士向燃次元指出,京东的百亿补贴活动距离拼多多那样的现象级成果,还有不小距离,“现在每家电商都有百亿补贴活动,消费者可选择的平台多了,商家这边也会对于是否加入百亿补贴,以及加入哪个平台的百亿补贴进行斟酌。据我所知,京东目前‘官补’力度还不能撬动更多‘自补’,相对应的,便是消费者端觉得品类不够多、价格不够好,自然意兴阑珊。”


京东在打造“低价”用户心智的同时,还在重申“多快好省”的品牌主张。部分业务也正由1P自营模式(即Product;品质产品)转为3P模式(即Product、Price和Personalized Service;产品、价格和个性化服务)


只是要成功做成全而美,京东面临的挑战并不轻松。


一方面,追求品质和追求质量的消费者,本就是两个近乎不一样的群体。京东通过降低第三方商家入驻门槛、放开低价物流、引进白牌商品等方式,尽可能地满足下沉市场消费群体需求的同时,不可避免会对追求高品质的用户造成影响。正如林泳说,“现在要下单都要反复认准京东自营以及京东物流标识,上次就差点买到了三方商家卖的山寨货。”


林泳向燃次元解释,京东商城检索关键词越多,便越会出现毫无关联的三方商家,“像我截的图,图里有个三方商家卖的商品,和我检索的品牌毫无关联,但也能显示出来。之前我在京东就没遇见过这样的问题。”


图/京东APP上检索出的货不对板的商品

来源/林泳提供


另一方面,京东平台上的流量也远远不够。


“人货场”是零售三大基本要素,从“人”方面来看,京东活跃用户规模不及淘宝、拼多多和抖音。稳坐电商头把交椅的淘宝自然不必说;拼多多近年来靠着下沉市场也走出了一条属于自己的路径;抖音作为内容平台,用户活跃度自然是电商平台无法比拟的。


京东如今要吸引更多用户,有拼多多的珠玉在前,走下沉路线也不乏是个好想法。首当其冲,便是丰富供给侧,京东方面数据显示,在发布一系列扶持商家举措后,该季度,京东新入驻商家数同比增长240%。


但这显然还不够,如何成功吸引用户,特别是京东所追求的“下沉市场”用户,京东还得继续修炼。起码目前已知的百亿补贴活动便成效寥寥,往后,京东除了要多花心思讨好不同层次的消费者外,还要避免“顾头不顾尾”的情况发生。


就目前来看,京东当下需要直面的大考便是接下来的年中大促618活动,今年的618既是京东宣布百亿补贴和强化低价心智后的第一个618,还是京东创业20周年的618,同时更是许冉上任后首届618。多重Buff加持下,期待京东能在许冉的带领下,在下一季度交出一份更亮眼的成绩单。


文中刘索、林泳为化名。燃次元(ID:chaintruth)原创,作者:冯晓亭,编辑:饶霞飞