本文来自：财联社APP，作者：李俊、张伟，责编：卢先兵，头图来自：视觉中国


继昨日一则消息称“货币经纪商接到通知，明日起QB和WIND等报价资讯软件将取消实时债券报价服务”后，今日早盘财联社注意到QB和WIND经纪商债券报价均无更新，而昨日蜂拥而至的加群大潮，似乎也蔓延到今天。不少交易员表示早上手忙脚乱，甚至连利率债交易员也表示，满屏全是群，工作很受影响。


一、群报价效率不高


据货币中介经纪人透露，加入刷价内部群后会先将客户集体禁言，由经纪人将对峙信息进行脱敏后，贴到报价群中，有买入（BID）/卖出（OFR）意向的则进行一对一谈券。


“不能说是全新方式，很早之前券也是这么谈的，但是那时候市场流动性和体量与现在完全不同，加上新入行的交易员比较多，对事发突然的询价变化非常不适应。”


从昨日起，Wind、QB等数据商也在通过建立报价群的方式应对此次事件。据了解，Wind终端即时通讯平台Wind Messenger下已建立“群英会”，含五家经纪公司的报价交流群，主要分信用债、利率债两大类。此外，WM还有更细致的报价群分类，如存单二级报价群、城投债报价群。不过，据财联社了解到，这类群报价寥寥，且多为单边报价，效率并不高。


“有BID/OFR信用债的需求我们会把要素贴到群里，但目前最大的问题是看不到外面的价格。”有交易员向财联社表示。


据我们观察，群中公开贴需求较多为OFR方，除期限、券名和量外，开价较少，也有对个别券的开价，但离估值较远。收券需求更为简短，普遍只贴出期限和主体，遇到合适的再开价。


有券商研究员表示，债券市场已发生了翻天覆地的变化，这几年负债结构、风险路径和赚钱方法已大不相同。缺失了连续报价，信用债或许迎来的不是低波动，而是短暂无序状态。


有业内人士称，这样一来，交易员的场外交易能力、加群的深度广度、交易对手积累程度可能直接技术上影响信用债买卖的快慢。


二、iDeal、同业云访问量激增


昨日晚间，外汇交易中心CfetsOnline发文《CFETS本币交易平台 & iDeal | We will always be here for you》。据了解，截至今日早盘，iDeal平台上两家货币经纪公司报价均在正常进行。由于职能较全，iDeal一时流量激增，早盘吸引了不少此前未注册过的交易人员赶来注册，安装注册方式也在报价群中流传，由于流量激增，早盘甚至一度被反映无法登陆。


此外，流量激增的不止iDeal，作为六家经纪商中唯一拥有网页报价方案的上海国际货币经纪公司，其旗下同业云网站，早间也因短时间访问量过大，一度无法登陆。


Wind、QB也为此次事件提出应对方案，如在Wind金融终端输入命令“WQ”，即可浏览或查询所有债券的买方卖方报价信息。Wind表示，其“报价管理”对话框，可以进行公开报价或定向报价操作，也可通过在线沟通直接与交易对手洽谈，并且查询管理历史的沟通及成交记录。


不过，财联社注意到，该指令下的债券报价信息，仍为单边报价。


虽然Wind目前仍有部分经纪商成交数据展示，但数据延迟较大。除了加群外，市场各方也在努力寻求解决办法，甚至有交易员称要回到“贴吧时代”，建贴子收集市场需求，“不同口味的机构凑成小圈子互相出债，或许比加无数个人员混杂的群靠谱些。”


值得注意的是，做市商也在积极推进自家的报价面板服务。山证固收此前推出了BOND HUB数字化固收业务服务入口，为FICC行业所有参与机构及同业提供活跃券种实时做市报价服务，查看山西证券向全市场公开的实时做市报价。而在本币交易平台中，早就有做市商布局报价板，iDeal也接入了中信证券、东方证券优选报价。


据2022年12月国务院出台的“数据二十条”，探索建立数据产权结构性分置制度，建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”的数据产权制度框架。有市场观点认为，债券交易的基础设施从三方报价时代回归了基本靠吼的QQ群时代，这将对市场的二次定价能力与流动性带来不小的影响。


截至目前，监管部门暂未有公开文件回应此事，不过市场普遍相信当前市场的交易效率和透明度是报价群无法满足的。也有业内人士猜想，iDeal作为官方背景的平台，可能会承担更多职能。


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