本文来自微信公众号：能链研究院（ID：NEWLINK_RESEARCH），作者：能链研究院，头图来自：视觉中国
在新能源掀起的替代浪潮中，产业链出现了两个最耀眼的明星。
不难猜想，是锂矿和多晶硅。“白色石油”、“拥硅为王”等词汇诠释了其在产业链的核心定位。
二者身上有着诸多共性。
比如，都属于产业链上游原材料，存在着明显的产能错配，产能释放慢，投资强度高，地域属性强，存在着稀缺性。
在产业迎来高景气度之时，价格也随风而起。
以多晶硅料价格为例，从2021年初的85元/KG上涨至2022年11月的300元/KG，不到的两年时间，涨幅高达252.94%。
不过，就在近期，高位盘整的多晶硅料开启了连续降价的趋势。12月1日，PVinfoLink数据显示，多晶硅料成交均价295元/KG，较上周下跌2.3%。
与此同时，硅片、电池、组件价格均出现不同程度下滑。
12月7日，多晶硅价格继续下滑，PVinfoLink数据显示多晶硅料成交均价288元/KG，较上周下跌2.4%。
硅料价格下跌的信息引发了市场的讨论热潮。
能链研究院认为：无论什么商品，都不可能一直维持上涨态势，其拐点也许会迟到，但终究会来临。
因此，本文着重探讨硅料未来发展趋势以及对2023年光伏产业的影响。
一、连续降价，早有征兆
其实，硅料价格连续下跌早有征兆。
10月31日，TCL中环（002129.SZ）在行业内率先下调硅片报价。150μm厚度P型218、210、182、166硅片报价较9月8日下调了3.1%-3.2%。
11月23日，硅料价格出现松动，成交均价为302元/KG，同比下跌0.3%。
随后，11月24日，隆基绿能（601012.SH）也调整了单晶硅片价格，单晶硅片P型M10155μm厚度（182/247mm）的价格由7.54元下调至7.42元。
11月27日，tcl中环宣布再次下调硅片价格，平均降幅达到4.5%。
很显然，中环、隆基调整价格并非空穴来风，而是依据市场供需情况而做的决策。
随着硅料产能逐步释放，供给越发充足，从买方市场转向卖方市场，硅料高价势必松动，对于硅片厂商，在高位去库存正是最好时机。
因此，硅片厂商提前陆续降价。
而这一幕，对于光伏产业较为熟悉的朋友们似曾相识。去年11月，隆基、中环相继降价，而在隆基降价当天，通威股份（600438.SH）旗下永祥新能源二期5.1万吨高纯晶硅项目，首批产品成功出炉。
随后隆基继续降价，多晶硅价格也同步下降，一个月内，价格从27.22万元/吨下跌到22.63万元/吨。
因此，从产业链下游硅片厂商行动的角度来看，硅料价格持续下跌有迹可循。
对于制造业而言，核心环节往往是上游原材料与终端需求。
硅料作为光伏产业原材料，在硅片中的成本甚至超过80%，在组件中的成本超过了30%。其产能扩张、产量释放、价格变化等因素，对整个光伏有着举足轻重的作用，稍有风吹草动，将极其迅速传导到产业链下游企业。
二、光伏内卷加速，硅料产能释放，价格向下传导
从组件需求来看，乐观情况下，2023~2025年全球光伏装机预测分别为275GW/300GW/330GW。据统计，2022年底，隆基绿能、晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）等21家厂商的光伏组件产能将达到465.8GW。未来我国光伏组件产能有望达到817.6GW。
不单单组件环节存在着产能过剩，硅片、电池片、硅料等环节同样如此。尤其是硅料环节，近两年产能错配使得硅料企业业绩暴涨，赚得盆满钵满，引发众多企业大幅扩张产能。
根据最新统计，到2024年底，光伏上游多晶硅新老玩家产能将超过380万吨，2025超过400万吨。假设按照2.8g/w的硅耗，2024年对应组件1357GW，这个数据显然大大超出了2024年300GW的预期需求。
据内部人士透露，部分硅料厂产能其实已经出来了，但是限电、检修、保价等因素，硅料产能迟迟没有释放。未来随着上游硅料产能释放，硅料价格必然下降，而后降价趋势将沿着硅料、硅片、电池片、组件传导。
在内卷加剧，产业链各环节价格下降的背景下，2023年的光伏产业将何去何从？
三、2023光伏无惧内卷
1. 巨大的需求是产业高速发展的基石所在
光伏产业历经一波三折，几度因为产业链供需失衡引发产业停摆，装机量不及预期。最后，依旧实现了高速增长。
而这背后，巨大的需求是产业能够高速发展的基石所在。
光伏作为实现双碳目标的核心技术，对于保障能源安全、保护生态环境、拉动经济增长等方面具有重要意义。在平价上网具备经济性后，各国纷纷调高装机目标，在政策加码护航下，放量推进。
2022年，光伏再度超出预期。
10月28日，国家能源局发布2022年前三季度光伏发电建设运行情况，前三季度光伏新增并网容量52.6GW，同比增长106%，2021全年装机54.88GW，今年前三季度已接近去年全年。
我国光伏行业在2022年上半年继续保持高景气度，多晶硅、硅片、电池、组件，同比增长均在45%以上；
多晶硅产量36.5万吨，同增53.4%。硅片产量152.8GW，同增45.5%。电池片产量135.5GW，同增46.6%。组件产量123.6GW，同增54.1%。
光伏装机30.88GW，同比增长137.4%；进出口总额259亿美元，同比增长113%。2022年1-6月，组件出口78.6GW，同比增长74.3%。
全球光伏装机量同比大幅增长，巴西国内补贴升级催生光伏组件进口，巴西光伏太阳能协会（ABSolar）预计今年年底巴西的累计光伏装机量将达到24.928GW。因为疫情影响，印度等地区需求延后。于2021和2022年开始爆发。
受俄乌局势影响，欧洲正在努力摆脱传统能源束缚，加速新能源替代，能源巨头Stakraft预计欧盟2022年光伏装机将达近40GW，至2030年，欧洲太阳能光伏装机将增至每年45-52GW。
年初，伍德麦肯兹预计2022年，全球光伏市场年新增装机容量将同比增长25%，实现197GW。2022-2031年，全球光伏并网装机容量将以年均8%的速度增长。
近日，光伏机构国际能源署光伏电力系统项目（IEAPVPS）再度调高2022年装机预期，2022年可能会上升到260GW。
光伏行业未来继续维持高景气度，增长确定性强，同时具备时间和空间。
2. 光伏技术快速迭代，降本增效，释放需求
另一方面，除了旺盛的需求外，光伏产业本身技术快速迭代，光电效率不断提升，进而成本不断下降，释放终端需求。
光伏发电，就是将光能转化为电能，光电转化效率是衡量电池将光能转化为电能的能力。
因此，光电转换效率是最核心的技术指标，光伏历次技术迭代的路径皆是提升光电转换效率，光电转化效率的提升，带来了肉眼可见的成本下降 。
根据CPIA数据，光电转化效率每提升1%，对应度电成本下降5%-7%。
现阶段，PERC技术理想条件下最高效率为24.5％，已经面临天花板，未来，TOPCon电池理想条件下最高效率为27.5％；HJT电池效率上限为28.2%-28.7%，钙钛矿双结叠层，理论转换效率为43%，三叠层电池理论效率可达50%以上。
考虑到装机规模动辄GW、MW，技术迭代带来的成本优势无疑是巨大的。
长期来看，技术发展提升效率将持续推动光伏LCOE成本下降。
光伏系统成本中，组件占比高达45%。2023年，硅料释放产能带动产业链降价传导到组件，光伏成本将进一步降低。
在技术降本与组件价格下降共振下，电厂承建方以及运营商内部收益率将得到显著提升，有利于扩大装机需求。
光伏的内生造血能力不仅仅体现在技术上，还有应用场景。
以往，光伏的投资建设都是以集中式为主。这种在沙漠、山区等空旷地区大规模建设电站的方式规模著称，体量较大，发电量稳定，直接并网。
而分布式光伏虽然体量较小，但胜在灵活，应用场景广泛，在各大景区，工业园区，商业区，住宅区皆可推广。
并且，成本优势明显。由于采用现有建筑为基础，产权方面归业主所有。因此，没有土建费用和建设费用。户用型分布式光伏，不用并网，电力自产自用，省去了升压站和线路费用。
据中信建投测算，集中式光伏成本大概为4.17元/W，而户用分布式光伏的成本仅为3.19元/W。众所周知，光伏建设，动则MV、GW（1GW=1000MW=1000*1000KW=1000*1000*1000W）级别，对价格变动极其敏感，几分钱的成本差距对利润影响巨大，更何况接近1元的价差。
巨大的成本差距点燃了分布式电站建设的热情。
2022年1月-9月，中国分布式光伏新增装机35.3GW，与去年同期相比增长115%。王勃华表示：2016年，国内分布式只有12%的装机占比，去年达到50%，今年到目前为止已经达到三分之二。
此外，沙漠光伏、基站等通信领域、信号灯等交通领域、为光伏提供了广阔的应用场景。更具备想象空间的是——有电的地方，安装光伏系统变成了可能。
四、2023 光伏仍将维持高增态势
2023年，虽然伴随着硅料产能释放，产业链价格面临承压，内卷加剧。
但是，光伏作为实现双碳目标的核心技术，对于保障能源安全、保护生态环境、拉动经济增长有着无可替代的作用，全球需求保持旺盛。
内生的角度来看：光伏内生造血能力强，光伏产业技术不断升级，持续降本，在应用端，光伏逐步打通更多场景。
需求旺盛，硅料价格下降与技术迭代共振，带动组件进一步成本下降，再度刺激需求，下游承建商/运营商盈利能力得到极大提升，有更大意愿建设更多的电厂。额外释放的需求反过来消化光伏产能，形成良性循环。
综上，光伏2023年仍旧有望维持高增态势。
参考资料：
[1]PVinfoLink，光伏市场价格周报
[2]光伏盒子，国内太阳能级硅料价格走势
[3]中国光伏行业协会CPIA，光伏行业2022年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会
[4]国家能源局，2022年前三季度光伏发电建设运行情况
[5]光伏机构国际能源署，2022年光伏应用趋势
[6]西南证券、华经情报网、阳光工匠光伏论坛，分布式光伏初始投资变化趋势、分布式光伏成本
本文来自微信公众号：能链研究院（ID：NEWLINK_RESEARCH），作者：能链研究院