文 | 华商韬略 木木

　　小鹏汽车迎来自上市后最大的单季度亏损，财报显示二季度亏损额为27.09亿元，比一季度又增加了10亿元，几乎相当于2020年一年的亏损额，相比去年同期更是下滑了126%。

　　尽管小鹏汽车官方解释称二季度的亏损有一部分是与汇兑有关，实际数字与上季度基本持平，但市场显然不买账。

　　有业界估计小鹏每卖出一辆车，就要亏损超7万元。消息公布后，美股开盘小鹏汽车一度跳水，至收盘时下跌超10%。

　　从年初至今，小鹏美股累计跌超60%，市值蒸发近270亿美元，截至今年6月30日，小鹏累计亏损达205.9亿元。

图片来源：小鹏汽车官网

　　小鹏汽车创始人曾不止一次在内部会议上提到“降低成本”。

　　小鹏二季度的销售成本高达66.3亿元，同比增长100%，环比略增1%，高于营收增速，主要压力来源于上游原材料和电池成本。

　　创始人何小鹏曾表示要将智能化、电动化和整车技术平台统一平台化，来促使研发成本下降，同时小鹏汽车从2019年底开始对一体化压铸等技术做了大量研发，但目前似乎收效甚微，小鹏的成本支出依然一路飙涨，不断侵蚀着盈利空间。

　　今年受到疫情冲击，国内新能源汽车供应链管理也是“压力山大”。芯片的情况虽有好转，然而对于小鹏每辆汽车超5000个的庞大需求来说，问题也未能彻底解决。

　　内部压力重重，外部的竞争也愈发激烈。

　　小鹏的老对手蔚来、理想还在铆足了劲大力研发，后起之秀哪吒和零跑汽车的月销量已多次赶超了三位前辈。此外，华为小米等IT巨头，比亚迪、吉利等车企大佬也纷纷加入了赛道。

　　瓜分蛋糕的玩家越来越多，毫无疑问行业翻倍增长的时代已近尾声。小鹏对此也有预判，刚刚公布的今年第三季度公司总收入预计在68亿元至72亿元之间，同比增幅约18.9%-25.9%，增速大幅放缓，环比也将下降。



图片来源：小鹏汽车官网

　　乐观的一面是面临疫情，小鹏汽车第二季度交付量依然保持强势增长，总交付量3.44万辆，同比增长98%。今年上半年小鹏合计交付68983辆，同比增长124%。

　　此外，小鹏已连续四个季度斩获造车新势力的销量冠军。特别是高端车型P7，交付约为1.6万辆，同比增长39%，也顺势带动了小鹏二季度销售收入同比大幅增长。

　　新车型的研发也在紧锣密鼓地进行中，有媒体报道称小鹏的研发团队今年以来仍在扩张。

　　9月，小鹏旗舰SUV G9将正式亮相，创始人还透露了今年下半年和明年将要推出的一系列车型，其中一款将会与特斯拉Model Y形成竞争，这也让市场充满期待。随着新车型的上市，小鹏预计第三季度毛利率将回到第一季度水平。

　　目前，摩根士丹利、花旗也都表示对小鹏汽车中长期乐观的看法不变，维持了增持评级。

　　新能源汽车的战场上硝烟味越来越浓，小鹏能否在激烈角逐中杀出一片天地，未来这一年非常关键。