文 | 华商韬略 霍怡

　　8月14日，在港上市的海底捞拉响了盈利预警。

　　截止到2022年6月30日止，海底捞6个月的营收预计不低于167亿，与去年的201亿同期相比，预计最高下滑17%。从去年下半年净利润就在持续亏损，到了今年上半年预计最高亏损2.97亿元。股票自2月高点算起，最高跌幅83%。

　　曾高达4800亿市值的海底捞，现在已不足千亿。



　　2020年疫情初期海底捞曾疯狂扩店并在2021年紧急刹车、短期又关店数百家，41.6亿的巨额亏损将上市后三年的净利润一把亏光，这也是海底捞上市以来的首个年度亏损。

　　为此，海底捞曾紧急推出“啄木鸟计划”，旨在战略收紧并加强内部管理。可显然这个计划的成效十分有限，甚至成为了此时盈利预警的主因之一 ——“啄木鸟计划”下部分门店关停，其处置长期资产的一次性损失、减持损失合计约人民币2.55亿-3.27亿。

　　据资料显示，海底捞目前全国范围有1248家门店，去年12月这个数字还是1326家，短短半年门店减少了近80家。而就在去年，虽然经历了大面积关店潮，但海底捞总体还新增了100余家新店，一派蒸蒸日上的景象。

　　另一方面是由于2022年3月-5月的疫情反复，不少餐厅停止营业或暂停堂食，但却仍在消耗固定开支和员工成本。

　　今年7月13日，海底捞发布公告中称将其海外业务运营主体特海国际控股有限公司的股份以实物分派的方式分拆上市于港交所。

　　分拆上市前的股东架构中，是海底捞占股90%、员工激励平台占股10%。本次分拆后，特海国际将不再成为海底捞的附属公司，由创始人张勇夫妇成为特海国际的直接控股股东。

　　这也意味着，这将是张勇继海底捞、颐海国际后，收获火锅板块的第三家上市公司。



　　那么，海底捞的海外业务规模到底如何呢？

　　2012年，新加坡成为了海外业务的首个站点，开设了第一家海底捞海外餐厅。截至2022年3月结束，海底捞已经在11个国家拥有97家餐厅。

　　不过吧，这海外业务不仅没盈利，还持续在亏损中。

　　2019年-2022年第一季度，净亏损分别约3300万美元、5380万美元、1.51亿美元及2850万美元，总计亏损超过18亿人民币。虽然特海国际将业绩亏损归结于新餐厅高比例及疫情原因，但持续亏损下也放慢了开店节奏。

　　特海国际在2021年开设了22家餐厅，比2020年的36家有所下降，2022年第一季度只有三家新餐厅开业。



　　海底捞一直在努力“自救”、寻找新的增长曲线。

　　去年8月海底捞推出了小酒馆新店型，除了堂食，今年3月海底捞还开启了烧烤食材的外送服务，并推出盲盒和数字藏品等周边。今年6月，海底捞还宣布成立社区营运事业部，致力于探索更多餐饮消费的需求。

　　资深连锁产业专家文志宏表示，虽然海底捞近年来的业绩不佳，但海底捞始终是赛道的头部品牌，拥有一定的品牌影响力、消费者基础和产业生态链，只要保持合理的扩张节奏、并在产品结构和商业模式是上再做创新，未来依旧存在发展空间。

　　并且，海底捞有自身在资本市场的优势，只要能合理开展并购业务，也将促进品牌生长。

　　火锅赛道竞争激烈，对海底捞来说，它正面对着资本市场与消费者的监督。现在海底捞已经拉响警报，未来它需要更好的提升综合实力，以此加速扭亏转盈。