欧盟，这一全球最为发达的经济体近期也遇上了麻烦。

据欧盟统计局的数据显示，欧盟国家在2022年12 月份消费者价格比去年同期高 5%，高于11 月份创下的 4.9% 的纪录。

其中，酒类和烟草价格上涨3.2%，工业产品价格上涨2.9%，能源价格则是飙升了26%。很显然，欧盟成员国已陷入了高通胀之中。

实际上，通货膨胀并不仅仅是欧盟的问题，世界各国都在这轮通货膨胀中苦苦挣扎。目前，英国的通货膨胀已达到近十年来的最高水平，美国的消费者价格指数也达到了近 39 年来最快的速度上涨。

像土耳其这样的脆弱国家，上个月的通货膨胀率达到了令人瞠目结舌的36%。很显然，大通胀时代正以无可阻挡之势向各国袭来。



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欧元区能源通胀严重

欧盟，正在经历一场近30年以来最大的高通胀之痛。根据1月7日欧盟统计局公布的最新数据显示，欧元区去年12月消费者物价指数(CPI)同比上涨5%，再度创下自1991年以来的新高，而一年前欧元区通胀率为-0.3%。



在此轮大通胀中，对欧元区国家年度价格上涨影响最大的是能源，上涨了 2.46 个百分点，其次是服务价格，上涨了 1.02 个百分点。

服务业的上涨自是不言而喻，是因为疫情封锁导致人员流动受阻；而能源价格的攀升则与欧洲的政策推行密切相关。

从去年年初开始，在“碳中和”的政治目标下，欧洲地区就开始不遗余力的推行“去碳化”进程，以便能够先行一步迈向低碳排放国家行列。

然而，过快的使用天然气取代燃煤发电，使得天然气在欧洲地区能源结构中的占比大幅上升。



一方面是新增用气量的急剧增加，另一方面则是2021年的冬季比往常更冷。

在北半球进入冬季以后，季节性用气高峰的到来使得天然气供不应求，再加上欧洲还经历了一轮极端天气的袭扰，导致风电和水电等可再生能源发电量疲弱。

众所周知，欧洲地区能源资源相对匮乏，极度依赖进口。因此，欧洲就不得不形成了对美国和俄罗斯两个资源国的能源依赖。

对两大经济体而言，与欧洲之间的能源贸易，不仅能够拉拢政治盟友，也能够获得不少经济利益。

目前欧盟正在和美国强有力的威慑，和俄罗斯更便宜的天然气之间形成了三方之间微妙的政治博弈。



此前，因乌克兰东部地区局势的突然升温，美国多次对俄罗斯实行制裁，特别是冻结了向欧洲输气的 “北溪2号” 天然气管道输送项目，这直接导致俄罗斯展开了报复行动。

在这种情况下，欧洲所需的天然气就无法得到充足保障，在供需失衡下，价格也就自然水涨船高。

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通胀对欧盟经济的影响

在疫情和能源紧缺的双重影响下，以英国为代表的欧洲天然气价格快速上行，与疫情前相比约上涨了五倍。

据欧盟统计局数据显示，受上涨的天然气价格拖累，与2019年相比欧洲的批发电价上涨了200%。



从国别来看，比利时、荷兰、西班牙和意大利的通胀率分别攀升至7.1%、5.6%、5.6%和4.0%，均达到历史高位。

不仅如此，就连欧洲经济领头羊德国的的通胀率也创下了自1992年以来的新高。

对于身处疫情之中的人们来说，能源价格的飙升无疑是雪上加霜。高涨的能源价格造成欧洲多家工业企业产量大减或暂时关闭，而与之带来的就是民众的失业问题。



钱越来越不值钱，日子也越来越难过。比利时媒体报道称，与去年相比，比利时的电费上涨了41.8%，汽油和柴油价格上涨了约32%。

更有甚者，在一些大型连锁超市里，即使商品价格普遍大幅上涨，但很多货架依旧是空荡荡。

鉴于通胀率的不断上升，金融领域要求欧洲央行结束宽松货币政策的呼声日益强烈。

“德国之声”报道称，德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温呼吁欧洲央行收紧货币政策，以遏制通胀飙升。

在他看来，欧洲央行使用负利率来刺激经济毫无益处，这种超宽松货币政策必须改弦易辙，宜早不宜迟。



去年7月，欧洲央行将中期通胀目标由此前的“接近但低于2%”调整为2%，这是近20年来欧洲央行首次调整通胀目标。

欧洲央行表示，面对当前高通胀率，欧洲央行货币政策必须保持耐心和持久性，并对任何可能出现的不稳定情况保持警惕。

毕竟，能源价格由全球市场决定，供应瓶颈也无法通过货币政策解决。过早收紧货币政策只会加剧挤压家庭收入，无法解决通胀根本问题。

只不过，相较于欧洲央行耐心等待，欧盟内部对于通胀是暂时性还是更持久的争论则急切的多。

一方面，各国政府需要通过限制人员流动来控制疫情；另一方面，高涨的价格指数又需要放开限制来恢复经济。这些都将给货币政策制定者如何平衡政策带来巨大挑战。



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如何应对能源价格飙升

高涨的能源价格不仅仅是一串数字，更是有可能点燃欧洲社会不稳定因素的导火索。

欧洲的政治家们担心，能源费用的大涨可能会疏远选民，破坏公众对能源转型的支持，更会引起社会的动荡。

毕竟，法国2018年因上调燃油税而引发的公众大规模示威抗议（“黄马甲”运动）还历历在目。



2018年，因燃油税的上调导致油价暴涨，引发了法国民众的不满和抗议

在高企的通胀下，欧盟委员会主席冯德莱恩敦促各成员国加速转向清洁能源，减少对天然气的依赖。

为此，欧盟委员会表示，针对高企的能源价格，正在研究制定一套工具箱政策，包括建议降低能源增值税和消费税，对低收入家庭及小型企业提供财政补助等。

然而，宏观政策的出台并不能解燃眉之急。为了避免社会发生动乱，欧洲各国开始通过设定天然气和电力的标准费率，利用监管和价格控制来保护家庭免受能源成本大幅上升的影响。

一些国家的政府还引入了价格上限、下调了能源税，并向一些低收入家庭或小企业提供支持。

但是，在脆弱的经济链条中，保护消费者会产生不良的连锁反应。由于政府限定了最高价格，公用事业供应商的亏损与日俱增。

不仅公用事业股的表现跑输欧洲基准股指，甚至已有多家能源零售供应商倒闭。



为了防止“黄马甲运动”再次发生，法国政府宣布，将自去年12月起为每月净收入低于2000欧元（约14000人民币）的民众一次性发放100欧元通胀补助，这一措施将使3800万名法国人受益。

可以看出，目前欧洲国家的这些政策并不是朝着传统方向加息去降低通胀，更多的则是怎么去降低民众在通胀里面受损，尤其是弱势群体，因此，这更像一个财政政策。

1月20日，欧洲央行行长拉加德表示：尽管去年12月欧元区国家的通胀率已经达到5%的高点，但这种情况是暂时的。

目前推高通胀的主要原因是能源价格高涨和供应链受阻，这两方面因素未来几个月随着冬季取暖季的结束和欧洲疫情的缓解都会好转，因此欧元区的通胀也会随之回落，预计2022 年通胀率为 3.2%。



在高通胀持续“逼宫”下，资本市场已经在猜测欧洲央行可能要走美联储的“老路”，在通胀压力下不得不逐步放弃“通胀暂时论”，最终也需要提前加息。

长远来看，无论欧洲央行是否加息，在疫情袭扰、全球货币超发和财政超支的大通胀时代背景下，没有任何一个国家能够独善其身。只不过，各国政府都无比坚信自己不会第一个倒下，因此都在等待向第一个倒下的倒霉国家输出危机。

然而，事实却是，相比各国央行的各自为战，通力合作才是消除通胀的可行手段。