文 | 华商韬略 吴苏

　　你以为的超级大公司，其实也只是资本的“打工人”！

　　这一方面，宝洁颇为典型。从表面看，宝洁拥有SK-II、Olay、舒肤佳、佳洁士、飘柔、海飞丝、潘婷、汰渍、护舒宝等一系列知名品牌，而且还是个“印钞机”，仅2022财年第一季度净销售额就达到203.38亿美元，相当于每天狂收超14亿元人民币。

　　表面之下，宝洁却被美国资本巨头掌控，最大股东是先锋领航集团，其次是贝莱德和道富集团，三者联手拿下宝洁近20%的股份，全无敌手。



　　除了宝洁，这三家资本巨头把日化行业里的大公司投了个遍，包括联合利华、欧阿利亚、高露洁、强生、雅诗兰黛、花王、汉高、资生堂等。

　　想想看，你买一瓶洗发水、一管牙膏或者一件化妆品，获益最大的，可能不是大公司或品牌本身，而是背后资本，这正是资本的隐秘与“可怕”之处。

　　问题是，为什么这三家资本巨头能像“买白菜”一样拿下这么多大公司、大品牌？

　　答案很简单，钞能力极强。

　　公开数据显示，贝莱德资产管理规模达到9.5万亿美元，和2020年年末的8.68万亿美元又有了显著增长，先锋领航集团的资产管理规模也达到7.2万亿美元，道富集团则管理着3.9万亿美元。



　　这意味着，贝莱德、先锋领航、道富集团三者资产管理规模多达20.6万亿美元，是苹果公司2.87万亿美元市值的7倍还要多。

　　你可能会反问，资产管理和苹果自己打下的市值能相提并论吗？其实，三家资本巨头通过指数基金等投资方式，早已把苹果这样的大公司掌控在手中。

　　2018年有数据显示，三家资本巨头加在一起，已经成为全美40%上市公司各自的最大股东，而在美国大型股票基准标普500指数基金之中，集中化趋势尤为明显，以至于媒体用“触目惊心”来形容。

　　媒体称，贝莱德、先锋领航、道富集团合计成为90%标普500强企业的最大股东，包括大家耳熟能详的苹果公司、微软、埃克森美孚、通用电气、可口可乐等。



　　据《中国基金报》报道，仅仅是贝莱德一家，就成为了标普500指数80%以上成分股公司的前三大股东。

　　不过，要管理如此庞大的资本，绝非易事。

　　媒体进行深入研究和分析后发现，三家巨头之所以常常一起出手，是在统一立场、彼此协作、团队作战，而承担这项任务的，是它们各自高度集中化的企业管理部门。

　　在具体的企业管理中，资本巨头有时会发出反对意见，比如公开叫板“股神”巴菲特。

　　2021年5月，据媒体报道，在巴菲特公司伯克希尔的部分股东会议上，三家资本巨头的“带头大哥”贝莱德就和巴菲特唱反调。



　　一些股东向伯克希尔提交与气候和员工多元化相关的提案后，拥有多数投票权的巴菲特提出反对票，但贝莱德可没看巴菲特“眼色”，直接投了赞同票。

　　虽然贝莱德寡不敌众，相关提案没有获得通过，但还留有后手，它反对伯克希尔两名董事连任，“主要原因就是没有认识到可持续发展对业绩至关重要，相关董事没有尽力”。

　　不难看出，虽然这些资本巨头规模不断扩张，被称为“华尔街之狼”，但仍然致力于稳妥赚钱，而非激进狂奔，这也是它们被称为“被动型”的原因所在。

　　正因为风险较小，越来越多的资金流向这三家巨头，其资本垄断地位也越发稳固。一个参照点是，2020年美国GDP为20.89万亿美元，而三家资本巨头目前管理20.6万亿美元，相差无几，说“富可敌国”毫不为过。



　　事实上，资本巨头一直在进击，包括中国市场。

　　先锋领航在中国已经拥有一批合资投顾公司，而2019年，媒体称，道富集团在杭州也有将近2000名员工，研发全球化金融服务中的信息技术和提供金融资产服务。

　　随着2020年4月国内金融机构取消外资持股限制，资本巨头纷纷提交公募牌照申请。

　　这之中，贝莱德拔得头筹，2021年9月，其在中国国内的首支公募基金正式发行。这是首支纯外资公募基金，募集上限为80亿元，结果第一天就超过30亿元，很快提前结束募集。

　　目前来看，贝莱德这支基金的表现和国内投资机构并没有多大差别，但从长远角度看，尤其是更多外资在路上，中外资本同台竞技将会更加激烈。

　　对于中国市场来说，这些外资是鳄鱼，还是鲶鱼？时间会告诉我们答案！