“下周回国”和“FF量产交付”究竟哪个先到来？
资料图。贾跃亭。
FF将被纳斯达克退市？
今年7月，FF在纳斯达克成功上市，为造车募得10亿美元。上市刚满4个月，贾跃亭笑容还没褪去，就有传言称FF将被退市。有网友戏称：贾跃亭又成骗子了吗？
10月份，投资机构J Capital Research发布了一份28页的做空报告。对FF的研发投入情况、投产能力、资本运作表现以及创始人贾跃亭本身进行了多项质疑。
做空报告认为，FF此前承诺在中国和美国五个地点建立6所工厂，但是计划并没有落实。而且FF承诺在7个月内重新启动并开始生产的美国汉福德工厂也没有实质性进展。J Capital Research认为：“FF公司一辆车都卖不出”。
该报告还认为，FF汽车在美国的上市，只是贾跃亭在美国敛财、填补自己债务黑洞的工具。
尽管贾跃亭随后回应称：“该做空机构言论是冷饭热炒，无稽之谈，该机构已经不是第一次被打脸了”。贾跃亭还表态：“2022年7月，加州汉福德，新物种诞生日见”。
FF回应收到纳斯达克警示函。图片来自FF公众号
但FF不得不对指控进行调查，错过了发布财报的时间，并因此收到了纳斯达克的警示函。对此，FF在说明中表示，收到警告函并不意味着纳斯达克要求FF退市，这是错误的解读，并表示一旦FF在该计划规定的时间内向纳斯达克及时提交合规计划，FF将恢复到纳斯达克规则下的常规状态。
做空报告对FF影响有多大？“如果在美国财务造假被确认的话，就表明FF的商业模式、公司的一些产品规划、生产运营都是不可信的，也就是说没办法按照这个计划去量产新车。”汽车分析师张翔表示，贾跃亭在美国遇到的争议，对他影响非常严重。
近段时间，FF股价跌跌不休。截至美股12月2日收盘，FF市值仅有21.34亿美元，相比其上市当天54亿美元市值，缩水已超五成。
FF股价相较上市已跌去五成以上。数据来自同花顺
即便如此，FF公司管理层仍信心满满地表示，预计手头净现金足以完成首款FF91的生产和开发。在2022年7月，FF91推出之后，公司则需要为持续运营筹集额外资金。
贾跃亭，从“买买买”到“卖卖卖”
一边是FF仍在烧钱，另一边贾跃亭国内的天坑还没填完。
11月30日，原乐视网总部被北京衡盈物业管理有限公司以5.73亿元价格竞得。这栋大厦见证了乐视的辉煌，也目睹了贾跃亭的衰败。
贾跃亭造车计划始于2014年，也是这一年，贾跃亭买入乐视大厦。2015年，手握众多版权的乐视股价达到历史最高点，市值超过1700亿元，成为创业板龙头。
然而好景不长，由于贾跃亭造车消耗大量资金，2016年底，乐视爆发资金链危机。贾跃亭也从“买买买”切换到“卖卖卖”模式。
乐视网总部大楼11月30日拍卖成功。图片来自阿里拍卖
乐视先将乐视大厦质押，换得14亿元贷款，又引融创孙宏斌入局，依然无济于事。最终贾跃亭远走美国，留下“下周回国”的恶名。
融创随即接管了乐视系不少资产，也包括这栋后来更名为“乐融大厦”的大楼。连续流拍两次后，2021年11月30日，乐视大厦以约5.73亿元的价格成交，较两年前的评估价几乎腰斩。
今年7月，贾跃亭旗下最值钱的资产——世茂工三以16.45亿元的价格被拍卖。最终售价相对当年近30亿元的收购价打了五折，足见贾跃亭资产的“烫手”程度。
不过，乐视和贾跃亭依然巨额债务缠身。企查查App显示，乐视控股有被执行人记录8条，被执行总金额超过56亿元。贾跃亭在国内任职的14家企业中，有7家已经注销。
数据来自企查查app。
贾跃亭的FF就差汽车了
贾跃亭FF首款“量产车型”FF91早在2017年1月就在美国亮相，彼时信誓旦旦说要在2018年底正式交付。但4年过去，这“临门一脚”依然没有踪影。
汽车是一个重资产高技术行业。招股书显示，2019和2020年，FF的研发投入仅2828万美元和2018万美元，而蔚来、理想这些企业，每年研发费用高达上亿美元。
FF91。图片来自FF官网
尽管FF喊出了2025年交付45万辆的豪言壮语，但业界对其并不好看。乘联会秘书长崔东树认为：“FF91立项很早，可能会跟不上时代，而且定价过高，销量不会很多，很难摊平研发费用。”
张翔更是直言，FF想要2025年交付45万台基本不可能。“FF91定价高达20万美元，和法拉利兰博基尼等同级，这些超跑一年只能售出几百上千辆，以FF的市场知名度，销量不可能超出这些品牌。”
FF公布的最新数据显示，今年三季度净亏损为2.8亿美元，而去年同期净亏损3300万美元，净亏损大幅增加。
自FF成立以来，公司运营累计亏损，经营活动的现金流为负，预计截至2021年9月30日，该公司的累计赤字约为28亿美元。这意味着尚未开始交付的FF仍在烧钱，需要更多融资推进量产。
图片来自FF公众号。
FF能否撑到那一天，让贾跃亭还上欠的债？“超高定价是贾跃亭引起资本和媒体关注的一种手段，目的是进一步融资。因为人工成本工厂成本都很高，可是FF91销量又注定不会很大，如果不能进一步融资的话，就会像很多造车新势力一样关停，现实很残酷。”张翔认为。
FF上市时，贾跃亭被问及回国的问题时，他斩钉截铁回答“必须的！”而“下周回国”和“FF量产交付”究竟哪个先实现，仍是未知数